四種基本類型信用證與融資風險分析
信用證的種類很多，從不同的角度分類有不同的信用證類型，而最基礎(chǔ)的分類是依據(jù)UCP500第10條的規(guī)定，劃分為即期付款、延期付款、承兌、議付四種基本類型，它明確了信用證的性質(zhì)和使用方式。銀行在辦理證下融資時，如果對自己在這四種類型信用證項下的責任與權(quán)利不夠明晰，則會存在很大的風險隱患。
《信用證付款方式與收匯安全》一文，側(cè)重于從受益人角度分析這四種類型的信用證的利弊，筆者在此側(cè)重于從融資銀行的角度，分析其對銀行融資風險的影響，引發(fā)業(yè)內(nèi)人士對這四種類型信用證的多維思考和認識。
即期付款信用證在L/C中的表述為：AVAILABLE WITH......BY PAYMENT，如為SWIFT開立的信用證，則在第41場明確,指開證行或證下指定銀行收到相符的單據(jù)后，于7個工作日內(nèi)付款的信用證?！ ?br> AVAILABLE WITH ISSUING BANK BY PAYMENT就是開證行付款信用證，AVAILABLE WITH XXX BANK（開證行自身以外的銀行），就是被指定行付款的信用證。不管是開證行還是其他的被指定銀行，其付款都是終局性的，沒有追索權(quán)。這種信用證大多不要匯票，常被歐洲大陸國家使用。
延期付款信用證在L/C中的表述為：AVAILABLE WITH......BY DEFERRED PAYMENT，也一樣分為開證行或被指定銀行延期付款兩種情況，指其收到相符單據(jù)后，于將來的某個時間（到期日）付款。延期付款信用證源于歐洲大陸，證下不帶匯票，是為了避免政府征收匯票印花稅。其期限有見單后若干天，這種情況下，雖然不帶遠期匯票，沒有承兌這一環(huán)節(jié)，開證行/指定行仍須在收到相符的單據(jù)后7個工作日確認到期日（CONFIRM THE MATURITY DATE）；而常見的則是板期延期付款證，如提單日后若干天，這種情況下因到期日已既定，開證行/指定行只須在到期日履行付款責任即可，無須另行通知到期日。
承兌信用證在L/C的表述為：AVAILABLE WITH......BY ACCEPTANCE，也就是帶有匯票的遠期付款信用證，它和延期付款信用證一樣，銀行都是在將來的某個時間付款，但由于它帶有遠期匯票，根據(jù)各國票據(jù)法的規(guī)定，需有承兌的行為。承兌行可以是開證行，也可以是其他被指定銀行。一旦銀行承兌，就必須在到期日付款。
議付信用證在L/C中的表述為AVAILABLE WITH...... BY NEGOTIATION，指開證行在證中指定一家或授權(quán)任何銀行買入受益人提交的相符單據(jù)，再由開證行對其償付的信用證。指定某個銀行議付，則是限制議付信用證；授權(quán)任何銀行議付，就是自由議付信用證。議付信用證也一樣有即期和遠期之分，可帶匯票或不帶匯票。需要注意的是，遠期議付信用證的“遠期”，是針對開證行償付議付行的時間而言的，作為議付行，其議付行為并不受期限的限制，可以在收到相符單據(jù)之后辦理。
總之，信用證都必須明確以上四個類型中的某一種，而且都有可能存在被指定銀行的情況。但是，對被指定銀行而言，授權(quán)其證下付款、承兌、議付的指定是一種權(quán)利而非義務(wù)。正如511出版物所述：一個通知行同時又是被指定行，當它在通知時并未明確說明自己承擔付款、或承兌、或議付的責任，則不能認為他承擔了這些責任。而被指定銀行履行指定與否直接影響到了該證對受益人的利弊，這點在《信用證付款方式與收匯安全》一文中有較詳細的論述。對被指定銀行而言，如其決定履行指定，那么即期付款與即期議付相比，后者要比前者有利。因為其支付是一種墊付，在開證行拒付時可以向受益人追索本息。延期付款證、承兌證與遠期議付證這三種遠期證相比，議付行一經(jīng)收到相符單據(jù)就墊付，有利息收入，還享有追索權(quán)，資金安全系數(shù)要高些，相應(yīng)地銀行費率也較低。
不管是哪種類型的信用證，開證行驗單后如發(fā)現(xiàn)不符點都有權(quán)提出拒付，即使被指定銀行已得到償付行的償付，開證行也可以向其追索。所以，被指定銀行應(yīng)小心審單，避免技術(shù)和操作風險。如果被指定銀行不履行指定而僅辦理融資，那么銀行的風險會有什么不同呢？下面我們基于這一假設(shè)做一個討論。
首先有必要明確幾個關(guān)于融資的基本概念。證下常見的短期出口貿(mào)易融資方式主要有押匯（BILL PURCHASE）和貼現(xiàn)（DISCOUNT）。押匯是銀行憑出口商提供的單據(jù)做質(zhì)押，向出口商提供短期資金融通，即期押匯就是在即期證下敘做的押匯；遠期押匯就是遠期證下敘做的押匯，融資銀行扣除押匯當日至到期日的利息，受益人可以在交單后取得現(xiàn)金，加速資金的周轉(zhuǎn)。貼現(xiàn)則是融資銀行有追索權(quán)地買入經(jīng)開證行/承兌行承兌的證下遠期票據(jù)并扣減相應(yīng)利息。需要注意的是，長期以來人們把押匯與議付混為一談，其實兩者是不同的概念和業(yè)務(wù)品種。根據(jù)UCP500的規(guī)定，議付是證下議付行有追索權(quán)地買入受益人提交的相符單據(jù)，所以議付的范圍比押匯小，是議付證下才產(chǎn)生的銀行行為，銀行付出對價，擁有對單據(jù)的所有權(quán)，可以向受益人行使追索權(quán)，也可以向開證行主張權(quán)利；而押匯則在多種類型結(jié)算方式項下（如信用證、托收）都可以敘做，出口商以單據(jù)為質(zhì)押向銀行借款，融資銀行擁有的是質(zhì)押權(quán)和債權(quán)。用以質(zhì)押的單據(jù)可以相符，也可以不符，由融資銀行視情況而定。既使押匯銀行是證下的被指定銀行，如果他選擇不履行指定，比如議付證項下他不做議付而做押匯，那么他就不能享有議付行的權(quán)利。所以，押匯的范圍要比議付廣得多，而且銀行的權(quán)利也不盡相同。
不論是辦理以上何種類型的融資，如被指定銀行放棄履行指定，作為融資銀行他都要承擔以下兩個方面的風險：
第一，單據(jù)遺失或過期風險。被指定銀行履行指定的情況下，單據(jù)往往在其柜臺到期。如果他放棄履行指定，那么到期日、到期地點就會發(fā)生轉(zhuǎn)移，變?yōu)樵陂_證行到期，融資銀行得承擔做為質(zhì)押品的單據(jù)的遺失或郵程延誤造成過期交單的風險。
第二，無法向開證行主張權(quán)利的風險。被指定銀行放棄履行指定，也就不再享有相應(yīng)的權(quán)利，無法向開證行主張權(quán)益。
首先來看付款信用證。開證行付款信用證項下，開證行的付款承諾僅對受益人作出，融資銀行沒有向開證行主張權(quán)益的權(quán)力。這一點對辦理融資的銀行來說，是存在一定風險的。特別是辦理開證行延期付款證項下融資，由于沒有匯票，融資銀行不是善意持票人，即使是開證行已確定了到期日，如果在到期日前出現(xiàn)止付令，開證行不能付款，融資銀行也沒有身份起訴開證行。而且，融資質(zhì)押的單據(jù)如出現(xiàn)遺失，開證行不負付款責任。在有被指定銀行的付款信用證項下，被指定銀行如選擇履行付款責任，就必須嚴格按照信用證的要求辦理，不得憑擔保付款或到期日前提前付款，否則開證行可以解除其償付責任，一旦出現(xiàn)問題，無法向受益人追索；如僅辦理押匯，不履行指定銀行的責任，則不再享有被指定銀行的權(quán)利，轉(zhuǎn)由開證行對受益人負責。這種類型的信用證到期地一般為被指定行柜臺，但被指定行不履行付款，則到期地點就應(yīng)發(fā)生轉(zhuǎn)移，變?yōu)殚_證行柜臺到期，所以在辦理融資時應(yīng)注意核算郵程，以免造成過期交單。再看承兌信用證。承兌行一旦承兌匯票，就構(gòu)成其不可撤消的付款承諾，即使法院對該證項下發(fā)出止付令，也不能免除其付款責任。所以，融資銀行如果在開證行/承兌行承兌之后辦理貼現(xiàn)，就成為善意持票人，受到票據(jù)法的保護。其融資風險是四種信用證類型中最低的一種，因其融資安全決定于金融機構(gòu)風險，所以在辦理貼現(xiàn)時要評估開證行/承兌行資信。如果融資銀行本身被指定為承兌行，但為了讓受益人盡快得到資金融通而選擇辦理押匯，那么他就應(yīng)承擔單據(jù)遺失和拒付風險。如果他選擇承兌，那么他就必須小心審單，否則一旦有不符點遭開證行拒付，他對受益人不能擺脫付款責任。
議付信用證項下，如銀行辦理押匯而不是議付，他就不是善意持票人（如證下帶有匯票），不受票據(jù)法的保護。所以，如果單據(jù)相符的情況下，銀行選擇議付要更有利些。而在限制他行議付的情況下，銀行辦理局外行議付是有風險的。ICC在515出版物中提醒銀行：購買匯票/單據(jù)的人無權(quán)對抗信用證的開證行，他僅僅代表受益人提交單據(jù)而已。盡管法律一般保護善意持票人的權(quán)利，但因局外行的介入是違背信用證條款的行為，有理由被認為是非善意的，所以，對于局外銀行的索償要求，開證行包括償付行可以置之不理，局外行只能自行承擔風險。由此可見，對于限制他行議付的證下單據(jù)，銀行辦理押匯比作出議付要有利。至少在信用證操作方面要更規(guī)范一些，以避免糾紛。當然，融資銀行此時一樣要承擔單據(jù)遺失和到期地點轉(zhuǎn)移的風險。
不管是哪種類型的信用證，其對銀行而言，都是各有利弊的。銀行選擇履行指定與否對自己的責任、權(quán)利、義務(wù)都會產(chǎn)生影響，應(yīng)在充分了解其性質(zhì)、特點的情況下權(quán)衡利弊，才能作出符合最佳業(yè)務(wù)做法的選擇，實現(xiàn)銀行資金盈利性、安全性和流動性三者的平衡。
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