要點(diǎn)提示：
道氏理論的地位和作用：道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)理論，其它絕大多數(shù)技術(shù)分析方法都是在此基礎(chǔ)上衍生而來，至今道氏理論仍以非常高的實用價值位于各種技術(shù)分析方法的前列。
一、平均價格包容消化一切
1、平均價格的形成原因
平均價格即股價指數(shù)，它反映了市場整體的運(yùn)動趨勢，即絕大多數(shù)個股都會與市場走勢趨于一致。
由此，弘歷提出“先大后小”的投資理念，要求投資者只在行情上漲的階段做股票。
2、為什么平均價格會包容消化一切
已知的、可以預(yù)知的所有影響價格的因素都會通過價格的波動表現(xiàn)出來，沒有人可以掌握所有的信息，即沒有人能找到影響價格變動的所有原因。
由此，弘歷倡導(dǎo)技術(shù)分析，在沒有基本分析能力和條件的前提下，運(yùn)用技術(shù)分析手段同樣可以做好股票。
二、市場同時存在三種運(yùn)動
1、基本運(yùn)動
市場的主要運(yùn)動形式，是價格運(yùn)動的大趨勢。分為基本牛市和基本熊市；時間通常在一年以上，具有穩(wěn)定性和持續(xù)性。其中熊市通常比牛市持續(xù)時間短。
要點(diǎn)：可通過月線圖表現(xiàn)出來，其中基本牛市的投資風(fēng)險最小，收益回報最大，要牢牢抓住，大膽投資。
如圖5，通過滬綜指的月線圖，市場長期上升或下降的大方向一目了然。
2、次級運(yùn)動
基本運(yùn)動中的重要回撤，與基本運(yùn)動的方向相反，是牛市中的重要回調(diào)，熊市中的重要反彈，時間在三周至數(shù)月之間。
要點(diǎn)：
（1）其運(yùn)行時間、幅度等具有相對不確定性；在識別上比基本運(yùn)動更難，風(fēng)險相對更大。
（2）次級運(yùn)動可以發(fā)展成為基本運(yùn)動。
（3）次級運(yùn)動可在周線圖上表現(xiàn)出來，因投資風(fēng)險較基本運(yùn)動大，因此，熊市中的次級反彈僅可適當(dāng)參與。
如圖6，盡管市場的基本運(yùn)動方向非常明確，但基本熊市會有明顯的次級反彈，而基本牛市同樣也會有非常明確的次級調(diào)整。從投資策略的角度來說，應(yīng)當(dāng)主抓牛市的中期上升階段，回避牛市的次級調(diào)整階段，適當(dāng)參與熊市的次級反彈階段，堅決放棄熊市的持續(xù)下降階段。
3、日常波動
出現(xiàn)于基本運(yùn)動和次級運(yùn)動的過程中，沒有明確的方向，時間不超過10天，通常在6天之內(nèi)。
要點(diǎn)：
（1）受市場行為影響大，方向難以預(yù)料，投資風(fēng)險極大。
（2）指數(shù)的日常波動不排除某些個股的運(yùn)動形成趨勢。
（3）日常波動可在日線圖中體現(xiàn)，由于投資風(fēng)險大，方向難以預(yù)料，在投資策略上要堅決放棄。
如圖7，這是牛市基本運(yùn)動中的一次典型次級調(diào)整和之后的恢復(fù)性上漲過程。雖然調(diào)整階段或上升過程都存在日常波動的漲漲跌跌，但對投資的意義明顯不同。毫無疑問，中期調(diào)整階段的短期反彈沒有參與價值，而中期上升過程的短期調(diào)整同樣也沒有放棄的必要。
根據(jù)市場同時存在三種運(yùn)動的客觀規(guī)律，弘歷提出“先長后短”的投資理念，要求投資者必須對股票的中長期走勢進(jìn)行充分的分析，選擇中長期上升方向的股票操作。
三、大趨勢的三個階段
1、對投資者的分類
（1）先知先覺者：尊重知識，能自我認(rèn)識和自我控制，心態(tài)平和，具有敏銳的觀察能力和思考能為，深刻理解市場的本質(zhì)特征和運(yùn)動規(guī)律。
（2）后知后覺者：不具備獨(dú)立思考能力，從眾意識強(qiáng)。但有自我認(rèn)識能力，可以通過學(xué)習(xí)改變和提高自己。
（3）不知不覺者：集貪婪和恐懼于一身，重結(jié)果、輕手段、對自身的缺點(diǎn)和錯誤缺乏自我認(rèn)識，且固執(zhí)已見。
2、基本牛市的三個階段
（1）第一階段：積累階段，即熊市即將結(jié)束，牛市即將開始的階段。
利空因素被市場逐漸消化，恐慌性拋售已過去，但市場仍缺乏信心，空方仍控制市場，交投清淡。
先知先覺者逐步買入，市場止跌企穩(wěn)或緩慢下降，一些個股強(qiáng)于市場，先于市場止跌或緩步上揚(yáng)。
（2）第二階段：穩(wěn)定上漲階段
市場環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)，股價開始穩(wěn)步上升，市場信心恢復(fù)，成交日益活躍，在龍頭股引領(lǐng)下，熱點(diǎn)頻繁出現(xiàn)，后知后覺者辨明了方向，逐漸介入，這一階段是技術(shù)分析者最好的獲利時期。
（3）第三階段：反轉(zhuǎn)的過渡階段
利好消息頻傳，大眾一致看好后市，投機(jī)活躍，新股大量發(fā)行上市，低價垃圾股也被炒高。但市場波動幅度加大。不知不覺者固執(zhí)地看好后市不斷投資，而先知先覺者覺察到市場的種種變化獲利出局。
3、基本熊市的三個階段
（1）牛市第三階段的尾聲
輿論和市場大眾仍看漲，但價格傾向于下降，與次級運(yùn)動沒有什么區(qū)別，但投資收益下降，部分人開始離場。
（2）恐慌階段
因投資收益大幅下降，甚至出現(xiàn)帳面虧損。買入者漸少賣出者漸多，市場從緩和下降開始快速下跌，恐慌性拋盤涌出導(dǎo)致市場跳水，之后下降趨勢趨于緩和。
（3）空方控制的緩和下降時期
利空消息不斷出現(xiàn)，輿論越來越悲觀，交投清淡，恐懼正變成絕望，導(dǎo)致少數(shù)不知不覺者賣出股票。當(dāng)所有壞消息都已出現(xiàn)，并被市場所包容消化之后，熊市將宣告結(jié)束。
4、大趨勢三個階段的總結(jié)
（1）并非所有大趨勢都有三個階段，沒有兩個牛市或兩個熊市完全相同。
（2）大趨勢的任何一個階段都沒有時間限制。
四、平均價格之間相互驗證
1、市場由不同行業(yè)的不同股票組成，它們之間相互聯(lián)系，相互影響，相互作用。
2、基本牛市的形成是龍頭股引領(lǐng)的，龍頭股是市場認(rèn)同的，而低價股通常不具有市場號召力。因而領(lǐng)漲板塊大都在中，高價股當(dāng)中。
3、從平均價格相互驗證中可引伸出技術(shù)分析方法之間的相互驗證。
如圖8，滬綜指和深成指的基本熊市的反轉(zhuǎn)幾乎在同一時間完成，為牛市的確認(rèn)提供了充分的證據(jù)。
五、成交量驗證趨勢
1、對成交量只能定性分析而不能定量分析
定性即成交量的放大或縮小，定量即大小的衡量尺度，對此沒有確切的依據(jù)。因為不同的股票股性不同，且成交量并不一定是真實的。
2、成交量通常會順著趨勢的方向遞增，但不是必然。因此，只有在某一段時間內(nèi)總體上相對成交量的大小才能具有輔助性的驗證作用。
如圖9，隨著牛市的上漲，成交量不斷擴(kuò)張，并且具有明顯的規(guī)律性：上升階段持續(xù)放量，調(diào)整階段逐漸縮量。
六、唯有確切的反轉(zhuǎn)信號，才能判定原有趨勢的終結(jié)
反轉(zhuǎn)信號因技術(shù)方法不同有許多，如重要支撐與阻力位置的突破、重要的價格形態(tài)被突破、重要的趨勢線被突破及技術(shù)指標(biāo)的反轉(zhuǎn)信號等等?？傊?，相互之間驗證越充分就越可靠。
七、軟件應(yīng)用
1、先大后小，先長后短
“先大后小”即只在市場出現(xiàn)中級以上行情的前提下，才去做股票。因此，對大盤的分析是股票投資的根本基礎(chǔ)。
“先長后短”即長期走勢決定中期走勢，中期走勢決定短期走勢。因此，必須從長期走勢開始逐級研究價格運(yùn)動。
如圖10，在日線圖圖表當(dāng)中，由于弘歷彩虹白線反映長期走勢的方向，藍(lán)線反映中長期走勢的方向，黃線反映中期走勢的方向，紅線反映中短期走勢的方向，因此，只在日線圖中即可將各種級別趨勢的發(fā)展變化做出明確的分析和判斷。
弘歷彩虹白線向下，表明市場為基本熊市，即使股價向上突破黃線，也只是次級反彈運(yùn)動，之后的股價仍會創(chuàng)出新低；當(dāng)弘歷彩虹白線由下降轉(zhuǎn)為走平，股價有效突破白線之后，意味著基本熊市已經(jīng)反轉(zhuǎn)為基本牛市，持續(xù)的上升運(yùn)動取代持續(xù)下降運(yùn)動，成為市場的主導(dǎo)趨勢。
當(dāng)市場的環(huán)境由熊市轉(zhuǎn)變?yōu)榕Ｊ兄?，即可在市場的中期上升行情中，大膽操作股票了?/p>
2、堅持既定的買賣原則
“唯有確切的反轉(zhuǎn)信號才能判定原有趨勢的終結(jié)”。既是說，在趨勢沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)折之前，最正確的選擇是耐心等待，而不是采取與當(dāng)前趨勢相反的行動。
如圖11，假設(shè)以弘歷進(jìn)出作為趨勢持續(xù)或終結(jié)的評判尺度，雖然股價在A處已經(jīng)呈現(xiàn)底部抬高的上升走勢，但在股價沒有突破走平的弘歷進(jìn)出綠線之前，仍然必須等待；B點(diǎn)股價成功向上突破，表明原有的下降趨勢終結(jié)，理應(yīng)果斷建倉；C處所在的區(qū)域為持續(xù)上漲，盡管其中的曲折頗多，但股價始終沿著弘歷進(jìn)出上升共振帶攀升，沒有賣出的道理和理由；D點(diǎn)的破位下跌以明確的反轉(zhuǎn)信號表明上升趨勢宣告結(jié)束，無論在之前的什么位置買入，無論是盈利或虧損，都應(yīng)堅決賣出股票。
原則是不容商量的，除了執(zhí)行沒有其他選擇。盡管按照既定的信號買賣可能會出現(xiàn)失誤，包括買入后股價反而下跌，剛剛賣出股價卻又上漲，但既然持續(xù)性才是趨勢的本質(zhì)特征，堅持按照趨勢的要求操作下去，其結(jié)果必定是持續(xù)而穩(wěn)定的盈利。
