陳思進(jìn)

　　作為科學(xué)工作者，真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)家用研究和測(cè)試的理論，來(lái)解釋他們周?chē)氖澜纾蛔鳛檎哳檰?wèn)，他們用自己的理論來(lái)影響、并幫助決策者，來(lái)改變這個(gè)世界，希望使之變得更好。預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，根本不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家的責(zé)任，那是算命先生的事情！

別把經(jīng)濟(jì)學(xué)家當(dāng)成算命先生

　　最近，由于中國(guó)股市的超級(jí)大牛市，股市暴漲暴跌除了令股民情緒坐了過(guò)山車(chē)以外，媒體上談?wù)撠?cái)經(jīng)金融的文章也越來(lái)越多。然而，很多網(wǎng)友包括有些財(cái)經(jīng)文章，甚至金融界的財(cái)經(jīng)學(xué)者，都將股市和資本市場(chǎng)、乃至金融市場(chǎng)混為一談。其實(shí)不然，有必要在此文章中，加以一一澄清。

　　首先，股市并不等于資本市場(chǎng)，兩者是不同的概念。

　　資本市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期債務(wù)或股本證券的購(gòu)買(mǎi)和出售，以及所有關(guān)系到提供和需求長(zhǎng)期資本的機(jī)構(gòu)和交易。長(zhǎng)期資本包括公司的部分所有權(quán)如股票、長(zhǎng)期公債、長(zhǎng)期公司債券、一年以上的大額可轉(zhuǎn)讓存單、不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款和金融衍生工具等，也包括集體投資基金等長(zhǎng)期的貸款形式，但不包括商品期貨。

　　由此可見(jiàn)，股市只是資本市場(chǎng)中的一部分，而資本市場(chǎng)又只是金融市場(chǎng)的一部分。

　　那么何謂金融市場(chǎng)？

　　金融市場(chǎng)是指具有一定規(guī)模的資金融通、貨幣借貸和買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的活動(dòng)和場(chǎng)所。金融市場(chǎng)并非一定要在固定的場(chǎng)所中，通過(guò)電子通訊等方式完成的交易，也可以被認(rèn)為是金融市場(chǎng)的一部分，所謂OTC——場(chǎng)外交易。

　　而且，金融市場(chǎng)的參與者是資金供求雙方，可以是個(gè)人、企業(yè)、銀行、經(jīng)紀(jì)人、證券公司、保險(xiǎn)公司、投資機(jī)構(gòu)以及政府機(jī)構(gòu)等。金融市場(chǎng)交易的對(duì)象，是貨幣形態(tài)的資金商品，并以利息作為價(jià)格。而利息通常是資金使用權(quán)轉(zhuǎn)移的代價(jià)或者是資金參與生成的利潤(rùn)的分割。

　　其次，好些網(wǎng)友和財(cái)經(jīng)媒體，將股票和債券混為一談。而事實(shí)上，股票只是證券中的一種。

　　證券(Securities)是“有價(jià)證券”的簡(jiǎn)稱(chēng)，是一種表示財(cái)產(chǎn)權(quán)的有價(jià)憑證，持有者可以依據(jù)此憑證，證明其所有權(quán)或債券等私權(quán)的證明文件。例如：股票、債券、權(quán)證和股票價(jià)款繳納憑證等。

　　總之，股市只是證券市場(chǎng)中的極小一部分，而證券市場(chǎng)又只是資本市場(chǎng)中的一部分。同時(shí)，資本市場(chǎng)又只是金融市場(chǎng)的一部分而已。將股市等同于證券市場(chǎng)，將證券市場(chǎng)等于資本市場(chǎng)，進(jìn)而將資本市場(chǎng)等同于金融市場(chǎng)，將會(huì)夸大股市的作用。這是最大的誤區(qū)！

　　此外，股市的興與衰，并不等于實(shí)體企業(yè)的興衰。

　　由于一部分人把股市等同于資本市場(chǎng)，所以，好像只要股市牛了，資本市場(chǎng)就繁榮了，實(shí)體企業(yè)就能得到充足的血液了。其實(shí)，股市只是資本市場(chǎng)中的極小一部分，盡管是最活躍的那部分。

　　比如在美國(guó)，企業(yè)總數(shù)有3000萬(wàn)家左右！而上市公司只不過(guò)5000家上下，這其中還包括超過(guò)10%的加拿大公司，以及其他外國(guó)公司的ADRs，再經(jīng)過(guò)層層剝離，去掉僵尸殼公司，美國(guó)本土的、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的、真正在正常運(yùn)行的上市公司，迄今不過(guò)3000家左右。也就是說(shuō)，美國(guó)上市公司中正常運(yùn)行的公司，僅占美國(guó)公司中萬(wàn)分之一都不到！即使這3000家是美國(guó)所有公司中的翹楚，但畢竟也只是部分公司而已。

　　中國(guó)也一樣，迄今為止，滬深兩市上市公司2700來(lái)家，只占中國(guó)全部企業(yè)的0.02%都不到！很顯然，股市并不是企業(yè)的主要融資來(lái)源。因此，不能拿股市等同于資本市場(chǎng)，更不能將股市的興衰和實(shí)體企業(yè)的興衰混為一談。而且，也只有健康的股市，才對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到積極的作用。

　　更有必要澄清的一點(diǎn)是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和股市無(wú)關(guān)。

　　最近，國(guó)內(nèi)金融界有一個(gè)說(shuō)法，“只有能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)中國(guó)股市走勢(shì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，才能算真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)家！”依此類(lèi)推，能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)中國(guó)樓市走勢(shì)的，才能算真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。即，只要在非有效市場(chǎng)中，能夠讀懂決策者意圖的，才可算真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

　　作為科學(xué)工作者，真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)家用研究和測(cè)試的理論，來(lái)解釋他們周?chē)氖澜?；作為政策顧?wèn)，他們用自己的理論來(lái)影響、并幫助決策者，來(lái)改變這個(gè)世界，希望使之變得更好。預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，根本不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家的責(zé)任，那是算命先生的事情！

　　而且，因?yàn)槿诵允谷?，離金錢(qián)越近，距離魔鬼則越近！股票市場(chǎng)，往往就是魔道之爭(zhēng)之地！人的本性是貪婪的，股市上下起伏，又豈是經(jīng)濟(jì)學(xué)家能夠預(yù)測(cè)的。所以，經(jīng)濟(jì)學(xué)家與發(fā)財(cái)致富，根本就不是一個(gè)概念！