編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào)“投資界”（ID:pedaily2012），作者：楊青，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
昨晚，理想汽車敲響了納斯達(dá)克上市鐘聲。
7月30日晚間，理想汽車成功在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)11.5美元/股，按照發(fā)行價(jià)計(jì)算，理想汽車的市值超過(guò)97億美元。
至此，美股迎來(lái)繼蔚來(lái)之后第二家上市的中國(guó)造車新勢(shì)力，理想汽車創(chuàng)始人兼CEO李想收獲人生第二家上市公司。
成立于2015年，理想汽車是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)的造車新勢(shì)力之一。在李想看來(lái)，上市只是一個(gè)開(kāi)始，“敲完鐘后還是要該干活干活，該開(kāi)會(huì)開(kāi)會(huì)?！崩钕雽?duì)于理想的期望遠(yuǎn)不止于上市，他的目標(biāo)是要?jiǎng)?chuàng)辦一家市值千億美金的企業(yè)。
創(chuàng)業(yè)5年，理想汽車離不開(kāi)背后眾多投資方的一路陪伴。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，理想上市前獲得過(guò)至少7輪融資，背后站著明勢(shì)資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、華興新經(jīng)濟(jì)基金、源碼資本、梅花創(chuàng)投、經(jīng)緯中國(guó)、元璟資本、中金資本、山行資本、Star VC等知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。
其中，理想汽車更是罕見(jiàn)地集結(jié)了王興和張一鳴二人的投資。迄今為止，王興和其關(guān)聯(lián)方美團(tuán)合計(jì)持有理想股份從23.4%上升到24%，超過(guò)李想的21%，成為了理想的第一大股東。王興、張一鳴、李想，這三位80后最強(qiáng)創(chuàng)業(yè)者站在了一起。
創(chuàng)立理想汽車汽車之前，李想已經(jīng)成功創(chuàng)業(yè)兩次。
早在2000年，還在上高中的李想就開(kāi)始了創(chuàng)業(yè)，他注冊(cè)泡泡網(wǎng)并開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，后來(lái)迅速成為中文IT垂直網(wǎng)站領(lǐng)跑者之一，被盛拓傳媒收購(gòu)；2004年年底，李想又開(kāi)始創(chuàng)辦了汽車之家，2013年12月11日，汽車之家在美國(guó)紐約證券交易所成功上市。
對(duì)于這兩次創(chuàng)業(yè)，李想曾這樣評(píng)價(jià)：“那時(shí)候我做泡泡網(wǎng)，在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代做的三流生意，當(dāng)時(shí)不甘心，做了第二次創(chuàng)業(yè)，做了汽車之家，汽車之家雖然是網(wǎng)站里收入和排名遙遙領(lǐng)先第一名，這是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)里做得比較好的二流生意，過(guò)去兩次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷本質(zhì)上都和一流的商業(yè)和生意沒(méi)有關(guān)聯(lián)?！?/p>
2015年，李想開(kāi)始辭去在汽車之家的職務(wù)，開(kāi)啟了人生的第三次創(chuàng)業(yè)。這一次，李想選擇了創(chuàng)業(yè)中的“地獄模式”——造車，成立了車和家，后來(lái)改為理想汽車，他的目標(biāo)是打造一個(gè)“千億美金以上的公司”。
然而，造車是一條比他以往創(chuàng)業(yè)更加艱難的征程，“燒錢”更是繞不過(guò)去的坎。理想汽車在招股書(shū)中坦言，“自成立以來(lái)，我們一直沒(méi)有盈利。在2018年和2019年以及截至2020年3月31日的三個(gè)月中，我們分別發(fā)生了人民幣15億元，人民幣24億元（3.444億美元）和人民幣7,710萬(wàn)元（1,090萬(wàn)美元）的凈虧損?！?/p>
當(dāng)然，虧損40多個(gè)億，對(duì)于造車新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，并不算多。據(jù)了解，李想在理想汽車內(nèi)部推行了嚴(yán)苛的成本控制方式。他曾透露，理想汽車一半的錢放在了研發(fā)上，30%多的錢花在了工廠上，只有百分之十幾花到了人員和銷售上。不久前，李想在評(píng)論拜騰失敗原因時(shí)透露，公司行政要求理想汽車員工出差經(jīng)濟(jì)艙都必須買折扣最低的，經(jīng)濟(jì)酒店都要兩個(gè)同性在一起住。
事實(shí)上，李想對(duì)于造車的艱難一直都有準(zhǔn)備的。一開(kāi)始，他就堅(jiān)持自主研發(fā)并自建制造基地，其在江蘇常州投資50億元建造30萬(wàn)輛產(chǎn)能的整車制造基地，在2017年年底投入生產(chǎn)。而一些曾經(jīng)也有大量資金投入的新造車勢(shì)力卻死于圖紙之后，量產(chǎn)之前。
所以，理想汽車并沒(méi)有像其他造車新勢(shì)力出現(xiàn)各種“難產(chǎn)”的問(wèn)題。2019年11月理想汽車ONE如期交付。2020年6月16日，理想汽車交付第10000輛汽車，創(chuàng)下了中外造車新勢(shì)力全新車型最快交付10000輛的紀(jì)錄。
奔跑五年，李想這場(chǎng)孤注一擲的創(chuàng)業(yè)，終于在今天看到了階段性的成果。理想汽車今晚在納斯達(dá)克成功掛牌，市值超97億美金，持股21%的李想，身家隨之上漲20億美元。
造車“燒錢”已經(jīng)眾所周知，只靠李想自掏腰包也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。投資界不完全統(tǒng)計(jì)，理想汽車上市前獲得過(guò)至少7輪融資，背后站著明勢(shì)資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、源碼資本、梅花創(chuàng)投、經(jīng)緯中國(guó)、元璟資本、中金資本、山行資本等知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。
2015年初，李想找到明勢(shì)資本創(chuàng)始合伙人黃明明在望京SOHO的咖啡廳聊了三個(gè)小時(shí)后，提出了要造智能電動(dòng)車的想法。這和明勢(shì)資本內(nèi)部對(duì)智能電動(dòng)車是繼智能手機(jī)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之后下一個(gè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的判斷一拍即合，黃明明當(dāng)場(chǎng)就表示要做第一個(gè)投資人。
明勢(shì)資本成為除了李想個(gè)人和汽車之家?guī)孜辉弦酝馕ㄒ坏奶焓馆啓C(jī)構(gòu)投資人。此后，明勢(shì)資本更是在理想汽車的后續(xù)融資中持續(xù)跟投。
到了2016年，理想完成A輪融資，清科母基金所投子基金——梅花創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投，以及源碼資本、元璟資本等知名投資機(jī)構(gòu)紛紛入局。
藍(lán)馳創(chuàng)投管理合伙人朱天宇早在2014年就和李想相識(shí)。2016年下半年，朱天宇和李想經(jīng)常一起聊出行方面的項(xiàng)目。有一次他倆見(jiàn)面聊到了ADAS 公司，當(dāng)朱天宇提出 “這些公司怎么落地呢？沒(méi)法落地”，李想順勢(shì)發(fā)出了邀請(qǐng)，“要不你過(guò)來(lái)跟我聊聊，來(lái)看看我們?cè)谧鍪裁词?？?/p>
一番了解之后，李想對(duì)于未來(lái)出行的看法打動(dòng)了朱天宇，最終促成了這一筆投資。朱天宇感慨，“現(xiàn)在回想，當(dāng)時(shí)投資理想汽車還是需要勇氣的。理想汽車在B輪之前的融資挑戰(zhàn)，主要是要求市場(chǎng)上的基金敢于接受用 D 輪的估值和資金規(guī)模，來(lái)支持一個(gè)業(yè)務(wù)還處于天使期的項(xiàng)目。能這么做的人還是少，要么是資金實(shí)力雄厚，要么是膽兒肥?！?/p>
只有對(duì)賽道有深入的獨(dú)立思考，對(duì)李想的構(gòu)想深度認(rèn)同，才形成了投資決心。梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春向投資界透露，“理想汽車是梅花當(dāng)時(shí)所有早期投資中最大的一筆”。之所以敢于下重注，因?yàn)閰鞘来合嘈?，智能汽車將是未?lái)最大市場(chǎng)，而李想又是行業(yè)最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，理想汽車的未來(lái)不可估量。
元璟資本合伙人劉毅然回憶起參與理想汽車A輪融資時(shí)情景，“我們最終投資的邏輯是，一方面是看到從電動(dòng)車開(kāi)始的巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，另一方面也是覺(jué)得找到了非常靠譜的團(tuán)隊(duì)。”
還有一個(gè)細(xì)節(jié)令劉毅然至今印象深刻，“在理想汽車多輪融資中，李想自己也是幾乎每一輪都會(huì)投，他的股份不光是創(chuàng)業(yè)創(chuàng)出來(lái)的，也是投出來(lái)的。李想自己也說(shuō)過(guò)投資自己的事業(yè)就是最好的回報(bào)。”
不過(guò)，相比起當(dāng)時(shí)其他造車新勢(shì)力動(dòng)輒十億、百億的融資金額，理想汽車的融資歷程卻頗顯“寒酸”。
“不管是自建工廠這種重資產(chǎn)模式，還是增程式的方案，對(duì)于很多投資人、尤其是美元基金都稱不上是一個(gè)好故事?！秉S明明坦言，早期拉著李想見(jiàn)了幾乎所有頭部的VC、PE等投資機(jī)構(gòu)，吃到的大都是閉門羹。
據(jù)投資界估算，理想汽車C輪融資以前的總?cè)谫Y金額僅為約10億美元，甚至頂不上蔚來(lái)的一輪融資金額。
山行資本是理想汽車的兩輪投資人，創(chuàng)始合伙人楊浩涌早期在看著DEMO聽(tīng)李想描述就已經(jīng)內(nèi)心激動(dòng)。被李想傳教士般的信念所打動(dòng)，楊浩涌不停地幫助理想汽車做后面的工作，從幫忙找錢到討論戰(zhàn)略，“李想本來(lái)就是頂尖的創(chuàng)業(yè)者，在交流的時(shí)候可以互相啟發(fā)，他專注在造好車上，我要將目光投至整個(gè)行業(yè)，從出行整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的視角上提供不同的思路與借鑒。”
2017年，經(jīng)緯中國(guó)領(lǐng)投了理想汽車B輪，隨后在B+輪、C輪等多次持續(xù)加碼，是除理想汽車團(tuán)隊(duì)和美團(tuán)王興之外，理想汽車最大的機(jī)構(gòu)投資人。
經(jīng)緯最早的一筆投資堪稱“及時(shí)雨”。李想曾說(shuō)，“當(dāng)時(shí)停掉了一個(gè)項(xiàng)目，融資也不那么順利，那是一個(gè)比較難的時(shí)期”。與大多新造車公司不同的是，理想汽車為了解決里程焦慮，采用了增程式技術(shù)路線，但市場(chǎng)當(dāng)時(shí)對(duì)于這種技術(shù)路線的判斷存在比較大的分歧，這讓理想汽車的融資屢屢碰壁。
但基于對(duì)李想及其團(tuán)隊(duì)的堅(jiān)定看好，以及對(duì)這個(gè)賽道的認(rèn)可，經(jīng)緯選擇重比率地投資了理想汽車?！皩?duì)于早期投資者來(lái)說(shuō)，最重要的永遠(yuǎn)是人，優(yōu)秀的創(chuàng)始人大于一切。”經(jīng)緯中國(guó)創(chuàng)始管理合伙人張穎直言，造一款車比弄個(gè)手機(jī)APP，或是設(shè)計(jì)一款手機(jī)難多了，這需要?jiǎng)?chuàng)始人真的足夠兇悍、資源豐富，能在快速變化的市場(chǎng)中找準(zhǔn)方向，建立壁壘。
直到美團(tuán)王興和字節(jié)跳動(dòng)張一鳴的入局，才打開(kāi)了理想汽車融資困局。
這里不得不提到理想汽車另一家主要投資方——源碼資本。李想是源碼資本早期LP，源碼亦是理想汽車A輪主要投資方，并在后續(xù)持續(xù)多輪加碼投資，累計(jì)持股在財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)中排前兩位（美團(tuán)、字節(jié)為戰(zhàn)略投資）。
而王興和張一鳴投資理想汽車的過(guò)程中，源碼起到了推動(dòng)作用。源碼資本創(chuàng)始合伙人曹毅向投資界回憶，“2016年初，我們A輪投資理想汽車，曾組織幾位碼會(huì)小伙伴去他們最早來(lái)廣營(yíng)的樸素簡(jiǎn)單的小辦公室交流?！?/p>
曹毅說(shuō)，李想在2017年碼會(huì)的課程活動(dòng)上做過(guò)兩次路演，那兩次路演給大家的印象非常深刻，后面也組織的一些試駕活動(dòng)，“我想這些都潛移默化有助于幫助兩年后這幾個(gè)碼會(huì)成員對(duì)理想汽車的投資判斷”。
對(duì)于理想汽車，王興一出手就是重注。2019年8月王興個(gè)人出資2.85億美元，美團(tuán)旗下龍珠資本出資1500萬(wàn)美元，都來(lái)自質(zhì)押其持有美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股票，共計(jì)3億美元參與理想汽車C輪融資。就在理想汽車提交招股書(shū)不久前，王興再度出手，剛獲得的5.5億美元D輪融資中，美團(tuán)出資5億美元領(lǐng)投。
顯然，王興和張一鳴的投資，給了理想汽車很強(qiáng)的背書(shū)。黃明明回憶，在王興和張一鳴投資了理想汽車之后，好多美國(guó)投資公司對(duì)理想汽車產(chǎn)生了極大興趣。他們打電話問(wèn)黃明明，“這是什么情況？中國(guó)下一代最超級(jí)的企業(yè)家為什么在這造車新勢(shì)力中都不約而同地選擇了理想汽車。”而黃明明的回答只有簡(jiǎn)單的一句話——“Only super entrepreneurs can identify who is winner”（只有超級(jí)企業(yè)家能夠認(rèn)出誰(shuí)才是最后的勝利者）。
理想汽車的估值隨之漲了起來(lái)。不到一個(gè)月前，理想汽車D輪融資的投后估值還是40.5億美元，在此次上市前就已經(jīng)暴漲到80億美元。即便如此，在理想汽車IPO認(rèn)購(gòu)啟動(dòng)后仍然備受投資人熱捧，提前結(jié)束招股并獲足額認(rèn)購(gòu)，這也直接導(dǎo)致了理想汽車的IPO進(jìn)程比原定計(jì)劃提前了一天。
在此次IPO的認(rèn)購(gòu)中，王興和張一鳴再度加碼。理想汽車最新招股書(shū)披露，理想汽車獲得來(lái)自4位老股東3.8億美元的基石投資，認(rèn)購(gòu)價(jià)為IPO最終發(fā)行價(jià)。其中，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)再投資3億美元，字節(jié)跳動(dòng)投資3000萬(wàn)美元，王興個(gè)人再次投資3000萬(wàn)美元，Kevin Sunny投資2000萬(wàn)美元。
迄今為止，王興和其關(guān)聯(lián)方美團(tuán)合計(jì)持有理想汽車股份從23.4%上升到24%，超過(guò)李想的21%，成為了理想汽車的第一大股東。
顯然，王興對(duì)于理想汽車似乎有著更深的謀劃和布局。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，智能汽車的未來(lái)有著無(wú)限的想象空間，可以類比于PC、手機(jī)的出現(xiàn)對(duì)于人類社會(huì)的影響，但又會(huì)不止于此。它將不僅僅是一個(gè)載具，更可能延伸到人們的生活、辦公等各種場(chǎng)景，連接起“衣、食、住、行”各個(gè)方面。未來(lái)，智能汽車極有可能是一個(gè)比手機(jī)對(duì)于當(dāng)前社會(huì)的影響更加廣泛的存在。
值得一提的是，隨著美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、字節(jié)跳動(dòng)投資理想汽車，未來(lái)三家公司的交集令人充滿想象。王興、張一鳴、李想，這三位80后最強(qiáng)創(chuàng)業(yè)者站在一起，成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)圈史上罕見(jiàn)的一幕。
聯(lián)系客服
