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目前，對(duì)金融危機(jī)的發(fā)生有這么一種解釋，即塔利布所謂的“黑天鵝”現(xiàn)象——意外的偶發(fā)事件改變了歷史的進(jìn)程。但在我看來，歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的數(shù)十起危機(jī)后——我得出的結(jié)論是，金融危機(jī)是可以預(yù)測(cè)的“白天鵝”事件，正如目前我們正經(jīng)歷著是全球金融危機(jī)的第二個(gè)階段，也是在我意料之中的。

危機(jī)之所以不可避免在于，宏觀經(jīng)濟(jì)，金融和政策風(fēng)險(xiǎn)不斷累積：資產(chǎn)泡沫，風(fēng)險(xiǎn)過度和杠桿過大，信貸膨脹，貨幣供應(yīng)過量，缺乏對(duì)金融系統(tǒng)的有效監(jiān)管，貪婪，銀行等金融機(jī)構(gòu)的高風(fēng)險(xiǎn)性投資等。

歷史同樣告訴我們，金融危機(jī)發(fā)生的形式會(huì)有所變異。近期的危機(jī)起因是由過度負(fù)債和私有企業(yè)（包括家庭，銀行，金融機(jī)構(gòu)和公司等）的過度利用金融杠桿產(chǎn)生的。這最終導(dǎo)致了政府不得不利用公共資源來實(shí)施金融救助和國有化破產(chǎn)企業(yè)。隨著救助的展開，財(cái)政赤字和國債就會(huì)不斷飆升。

雖然金融刺激和救助避免了第二次大蕭條的出現(xiàn)，但國債為私營債務(wù)的背書的代價(jià)仍舊昂貴。最終，這些巨額赤字和債務(wù)需要通過提高稅收和降低政府支出來消化，為了避免財(cái)政危機(jī)，我們不能不“勒緊腰帶”，但這就會(huì)在短期內(nèi)減緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。如果不這么做，那還有兩個(gè)選項(xiàng)：通過通脹來削減赤字或是國債違約。

于是，近期發(fā)生在希臘，葡萄牙，愛爾蘭，意大利和西班牙就是本次危機(jī)的第二階段。對(duì)私營企業(yè)的國有化和過度信貸等刺激措施導(dǎo)致國債和赤字激增。全球金融危機(jī)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，而是進(jìn)入了一個(gè)更加危險(xiǎn)的階段。

實(shí)際上，對(duì)本次金融危機(jī)準(zhǔn)確的描述如下：決策者利用長周末宣布一個(gè)新的救助計(jì)劃，安撫市場(chǎng)的恐懼，避免周一市場(chǎng)的崩盤出現(xiàn)。在過去幾年里這些周末里，官員們通宵達(dá)旦地忙著救助私營機(jī)構(gòu)——從貝爾斯登，兩房，雷曼兄弟，AIG到銀行業(yè)大救助等。

當(dāng)然，此類周末好戲還會(huì)不斷上演?，F(xiàn)在，歐盟及歐元區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)人們?cè)谥苣┎粌H忙著救助希臘，還包括歐元區(qū)的其他一些國家。救助程序很清楚：首先是救助私人企業(yè)，現(xiàn)在是對(duì)作為救助者的政府來救助。

如此一來，救助規(guī)模就會(huì)急劇膨脹。在1997-1998年的亞洲金融危機(jī)中，作為一個(gè)具有相當(dāng)規(guī)模的新興經(jīng)濟(jì)體的韓國，當(dāng)時(shí)接受了IMF高達(dá)100億美元的救助，這在當(dāng)時(shí)已經(jīng)是相當(dāng)大的救助。但是，在貝爾斯登400億美元，兩房的2000億美元，AIG高達(dá)2500億美元，和對(duì)銀行業(yè)整體的7000億美元的救助之后，我們終于看到了救助規(guī)模新標(biāo)王出現(xiàn)：由歐盟和IMF聯(lián)手推出的高達(dá)1萬億美元，用于救助債務(wù)重重地歐元區(qū)國家。10億已經(jīng)不是一個(gè)小數(shù)；現(xiàn)在已經(jīng)到了一萬億這個(gè)數(shù)量級(jí)——正如電影《穿普拉達(dá)的女人》中的臺(tái)詞那樣。

原先救助私營企業(yè)的政府，現(xiàn)在自身也需要救助。但對(duì)于德國和其他新興經(jīng)濟(jì)體的債權(quán)國來說，同意救助之后會(huì)出現(xiàn)什么局面呢？誰能來救助政府呢？我們的救助體系更像是一場(chǎng)龐氏騙局。

其實(shí)，應(yīng)對(duì)此癥的最好良方大家都早已知曉，弱勢(shì)政府缺乏能力和意愿來執(zhí)行財(cái)政緊縮。華盛頓和國會(huì)山的政治難題在于缺乏黨派之間的合作，不能共同應(yīng)對(duì)財(cái)政問題。英國出現(xiàn)的“無多數(shù)議會(huì)”也使其執(zhí)行力大打折扣。

在同意救助希臘之后，德國總理默克爾在本國關(guān)鍵州的選舉中失利，日本的弱勢(shì)政府也在消極的逃避面對(duì)問題。希臘則出現(xiàn)了街頭騷亂和工廠罷工；葡愛意西四國的財(cái)政緊縮也引發(fā)了政局不穩(wěn)和社會(huì)動(dòng)蕩。從政治層面上來說，財(cái)政緊縮和結(jié)構(gòu)性改革很難推行。

于是，“危機(jī)經(jīng)濟(jì)學(xué)”或許長期和我們相伴，金融危機(jī)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，結(jié)局還會(huì)更加糟糕。是藥三分毒?？磥恚幍牟∪碎_始對(duì)藥物上癮，抵抗力下降，身體越來越虛弱，病入膏肓。