今年以來，業(yè)績?yōu)橥?，價(jià)值投資盛行，上證指數(shù)表現(xiàn)出色。不過近期，中小板指數(shù)后來居上，漲幅超越了上證指數(shù)。
8月份至今，上證50指數(shù)和中小板指的漲幅分別為4.35%和9.94%，隨著中小板指的快速追趕，兩大指數(shù)今年以來的漲幅相當(dāng)接近，均為20%左右。
大幅上漲之后，中小板指成分股中的100只股票中有14只的市盈率超過了100倍，主要來自于醫(yī)藥和計(jì)算機(jī)行業(yè)。
中小板指漲幅超越上證50
投資者可以發(fā)現(xiàn)，最近幾個(gè)交易日內(nèi)，上證50指數(shù)和中小板指之間的年內(nèi)漲幅難分高下，基本上都在20%左右。
今年以來，在價(jià)值投資理念的引導(dǎo)之下，上證50指數(shù)走勢強(qiáng)勁，以貴州茅臺(600519.SH)等為代表的“漂亮50”快速崛起。尤其是今年5月份之后，該指數(shù)強(qiáng)勢上行，并且在今年8月份上漲到了2766.79點(diǎn)的高點(diǎn)。
中小板指似乎“后知后覺”，到了今年6月份之后才開始大幅度上漲，不過大有后來居上的氣勢，并且在10月16日的時(shí)候，上漲到了7844.32點(diǎn)的高點(diǎn)。
值得一提的是，“中小創(chuàng)”的說法意味著中小板往往和創(chuàng)業(yè)板在一起被考量，但是今年以來，中小板卻與創(chuàng)業(yè)板開始“分道揚(yáng)鑣”，走出了截然不同的走勢，截至目前創(chuàng)業(yè)板指仍然下跌了4.34%。
中小板指近期的表現(xiàn)優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板指甚至是上證50，主要還是其業(yè)績優(yōu)秀，這一點(diǎn)從三季度業(yè)績預(yù)告來看，顯得格外明顯。A股總體業(yè)績預(yù)喜率為74.4%，其中主板業(yè)績預(yù)喜率為61.4%，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)喜率為71.0%，業(yè)績預(yù)喜率最高的是中小板，達(dá)到了78.5%。
中小板上不少化工、電子、機(jī)械設(shè)備行業(yè)的公司股價(jià)表現(xiàn)較好，如黑貓股份(002068.SZ)、海源機(jī)械(002529.SZ)、猛獅科技(002684.SZ)、金財(cái)互聯(lián)(002530.SZ)、東山精密(002384.SZ)、超華科技(002288.SZ)等均預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績的大幅度增長。
海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，市場風(fēng)格最核心的決定變量是盈利增速對比，權(quán)重股業(yè)績優(yōu)從而帶動(dòng)中小板指走強(qiáng)，這個(gè)現(xiàn)象與2013年創(chuàng)業(yè)板很像，一切源于業(yè)績。2016年1月底以來，代表大盤價(jià)值的上證50明顯強(qiáng)于代表小盤成長的創(chuàng)業(yè)板指，真正的原因是上證50與創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)凈利同比之差從16年Q1的-84.7%一路升至17年Q2的25%。
統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，業(yè)績表現(xiàn)最好的中小板指成份股包括贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)、?？低?002415.SZ)、大族激光(002008.SZ)、天齊鋰業(yè)(002466.SZ)和大華股份(002236.SZ)。這些公司今年以來的的漲幅分別高達(dá)222.27%、135.45%、112.95%、112.95%和97.17%。
14只股票市盈率超過100倍
從中小板行業(yè)盈利增速的角度來看，近期鋼鐵、石油、石化、煤炭、機(jī)械行業(yè)的凈利潤增速名列前茅，預(yù)計(jì)增速分別為213%、144%、126%和104%。
事實(shí)上，隨著中小板指的上漲，該板塊的估值也水漲船高，不過變化幅度并不大，從年初的32倍左右漲到現(xiàn)在的36倍。目前上證50、創(chuàng)業(yè)板指的市盈率分別為11.8倍和43.18倍。
目前，中小板指成分股中有14只股票的市盈率超過100倍，其中，醫(yī)藥生物行業(yè)有3只，分別為海普瑞(002399.SZ)、達(dá)安基因(002030.SZ)和美年健康(002044.SZ)，計(jì)算機(jī)行業(yè)也有三只，分別為四維圖新(002405.SZ)、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)(002280.SZ)。這兩大行業(yè)板塊的占比是最大的。
申萬宏源首席策略分析師王勝認(rèn)為：“一般而言，往年三季報(bào)中小板整體實(shí)際利潤增速會比預(yù)告增速中樞低3~4個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)此今年三季報(bào)中小板整體最終增速可能僅略高于中報(bào)增速或者基本持平?！?/p>
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