7月4日，應(yīng)對股災(zāi)的政策導(dǎo)向已獲高層確認(rèn)，救市策略上升為相關(guān)決策者關(guān)注的焦點(diǎn)。我是局外人，有幸可通過劉繼鵬教授表達(dá)一些個人意見。劉教授問：“如何救市？”我在微信中回復(fù)如下：“需總理授權(quán)，國家隊操盤，以大樣本指數(shù)如中證500為標(biāo)的頂住滬指3500點(diǎn)，只需3000億元即可彰顯救市決心?！?/div> 7月6日，周一，滬指高開低走，中小板創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)狂跌。7月8日上午，滬指一度跌破3500點(diǎn)，我在杭州六屏俱樂部開業(yè)的講壇上情緒失控，會場漸漸響起雷鳴般的掌聲?；蛟S是民心所向，滬指報收3507.19點(diǎn)。
救災(zāi)如救火，市場指數(shù)的整數(shù)關(guān)口常常是心理崩潰的關(guān)鍵點(diǎn)位，而在股災(zāi)發(fā)生之際，首先要截斷市場看空心理的負(fù)反饋鏈，就像在戰(zhàn)場上潰敗的逃兵一樣，只要看見第二道重兵防守線就會返身上陣，自發(fā)形成反攻態(tài)勢。有人問：為何選擇中證500而非滬深300指數(shù)？原因之一是中證500為大樣本指數(shù)，原因之二是滬深300偏重主板國有控股公司，而自2013年以來，中國股市在全流通之下“變性”，已從國企獨(dú)大變?yōu)槊駹I主導(dǎo)，目前市場上的大樣本指數(shù)只有中證500指數(shù)有較高的民營上市公司占比。
盡管7月10日滬指報收3877.80點(diǎn)，“千股漲?！钡年柟馑坪跻褤荛_陰云，但在我看來，空頭未死，決戰(zhàn)時刻將在7月17日，即本月股指期貨的交割日。若7月17日滬指收在3500點(diǎn)之上，7月看跌合約歸零，只能轉(zhuǎn)戰(zhàn)8月，而8月看跌合約的貼水溢價高，做空成本劇增，就會形成“關(guān)門打狗”而令空方膽顫。
千股跌停，千股漲停，牛熊博弈真精彩。萬人歡喜，萬人哭泣，悲喜交集有文章。股市中，法無定法，可謂非法法也；人間事，了猶未了，何妨不了了之！
對于政府的救市行動，坊間評論無數(shù)，有極端者說，國家這樣救市將使股票市場萬劫不復(fù)。其實(shí)，美國政府在金融危機(jī)期間的做法比中國政府更“暴力”。2008年9月17日，美國證監(jiān)會下令禁止裸賣空，次日再出奇招，直接下令暫停797只金融股的賣空，為期10天。同時，證監(jiān)會要求所有機(jī)構(gòu)投資人必須每日上報做空頭寸，嚴(yán)厲查處市場操縱行為。此后又繼續(xù)增加禁止賣空的股票名單。
此前曾經(jīng)寫過，必要的政府干預(yù)是股票市場的生命線。比如美國股市在1987年10月的“黑色星期一”之后，格林斯潘的及時干預(yù)令道瓊斯指數(shù)在1700點(diǎn)止跌，兩年之后再創(chuàng)新高，如今道瓊斯已突破1.8萬點(diǎn)！
暴跌之后的中國股市將何去何從？一般說來，股市跌幅過大會令人心驚，就像彈簧扳過了頭就再也彈不起來一樣。但是，滬指去年10月從2200多點(diǎn)起步，最高摸到5178點(diǎn)，上漲近3000點(diǎn)，股災(zāi)令其回落到3500點(diǎn)區(qū)間，大致還是“進(jìn)兩步退一步”的比例，所以股市再度雄起的概率依然很高。如果說，本輪牛市的上半場主要是“游擊隊”主導(dǎo)，那么牛市下半場的主力將主要是“正規(guī)軍”，即國家隊和國際隊。
中國在15年前簽署的WTO協(xié)議中已經(jīng)承諾在今年7月“全面開放市場”，本輪參與股市做空的機(jī)構(gòu)中當(dāng)然有外資的身影，這反而證明外資有伺機(jī)入市的動機(jī)。在我看來，盡管有股災(zāi)留下的心理恐懼，國家隊已經(jīng)入市短期不會撤離，國際隊覬覦中國否則不會跑來做空。套牢的“死豬”甘當(dāng)中國特色的“巴菲特”，牛市上半場踏空的投資人應(yīng)該不會再次坐失良機(jī)。由此判斷，股災(zāi)+救市=中場休息，守住滬指3500點(diǎn)再盤整幾個月，牛市或?qū)⒕硗林貋恚?/div>
