1：經(jīng)營報記者：目前，一些前景并不太好、業(yè)績水份過大的企業(yè)依然被證監(jiān)會批準在創(chuàng)業(yè)板上市：如已經(jīng)過會并拿到上市牌照的順網(wǎng)科技，其前景也財務(wù)數(shù)據(jù)受到市場的普遍質(zhì)疑；如已經(jīng)上市的樂視網(wǎng)其財務(wù)造假數(shù)據(jù)在業(yè)內(nèi)是公開的秘密，但也已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)板上市；如之前已經(jīng)發(fā)行股票的蘇州恒久，后來因為媒體曝出其專利過期的問題而被迫退回已經(jīng)募集的資金，上市被迫取消，再如2008年的立立電子事件，等等。目前，這種這種現(xiàn)象已經(jīng)引起了市場的很大關(guān)注，您認為這些前景不好、業(yè)績水份較大、甚至造假的公司，能夠順利通過證監(jiān)會發(fā)審委審核的原因是什么？
侯寧：鑒于“為國企脫困”的股市定位至今未改，中國股市上市公司質(zhì)量一直存在重大隱患，境外的股市是為企業(yè)錦上添花，而中國特色股市卻長期奉行雪中送炭的原則，如此，股市成了“脫困市”“扶貧戶”，埋單者自然也就成了最弱勢的廣大散戶。更有甚者，像當(dāng)年的長江電力、今年的中國中冶等，都是在不符合上市條件的前提下違規(guī)特批上市，嚴重破壞了市場三公原則。
如此，從一開始至今，上市審查便存在“該審不審”的痼疾。這也在客觀上縱容了發(fā)審委員只看企業(yè)所屬、只看關(guān)系人情的傾向。加之企業(yè)上市事關(guān)重大利益，權(quán)錢交易難免混跡其間，這才導(dǎo)致了不合格的企業(yè)也能蒙混上市的亂局。腐敗，哪里都有，中國股市更是腐敗集中地場所。有法不依、執(zhí)法不嚴、法律滯后、監(jiān)管松軟一直是中國股市被輿論詬病的重災(zāi)區(qū)。
2，經(jīng)營報：我們都知道，企業(yè)上市有4個關(guān)口，第一是企業(yè)自身的把關(guān)，第二是保薦人對企業(yè)質(zhì)量的把關(guān)，第三是證監(jiān)會發(fā)審委的初審把關(guān)，第四是審核委員會最終決定企業(yè)是否有資格上市資格的批準，而上述一些問題企業(yè)也能順利從第一關(guān)到第四關(guān)，您認為出現(xiàn)這種現(xiàn)象背后的深層次原因是什么？誰又該對此負責(zé)，負怎樣的責(zé)任？
侯寧：如果企業(yè)有道德，如果保薦人有信托責(zé)任，如果發(fā)審關(guān)定位明確，一切不如意都將不復(fù)存在。但可惜的是，在我國，企業(yè)道德和品牌意識尚處原始階段，保薦人的信托責(zé)任心和處罰機制都完善，而最重要的發(fā)審關(guān)又存在“完成任務(wù)”、“審查不嚴”、“關(guān)系審查”、“權(quán)錢腐敗”等問題，所以現(xiàn)象背后的深層次問題依然是“初級階段”的問題，是股市定位混亂的問題，是三公原則被漠視的問題。
3：經(jīng)營報：在國內(nèi)的A股市場上，包括在政策上、發(fā)審委、保薦人、會計師事務(wù)所要在內(nèi)的審計機構(gòu)等相關(guān)主體，該采取什么樣的措施來避免類似事件的發(fā)生，您認為從證監(jiān)會發(fā)審委在審核階段應(yīng)該做出哪些改變？保薦商和會計事務(wù)所等中介機構(gòu)，又應(yīng)該注意哪些問題？
侯寧：責(zé)任明確，賞罰分明，有貪必懲，有錯必改，是所有審查環(huán)節(jié)都需要注意改進的問題。事實上在上市審核問題上，證監(jiān)會已做了一系列的程序修正和改革，但從現(xiàn)在的情形看，效果并不明顯。修改一萬個文件、發(fā)布一千的禁令，不如踏踏實實做一件賞罰分明的事情來得有效。“徙木立信”才是監(jiān)管層最該做的事情，否則中國股市“只知圈錢”的形象只能隨著股市規(guī)模的壯大越來越差。
4，經(jīng)營報：由于現(xiàn)在的行業(yè)分的很細，而發(fā)審委的委員又不可能對每個行業(yè)都很了解，比如樂視網(wǎng)財務(wù)造假在行業(yè)內(nèi)是公開的秘密，因此，有專家建議發(fā)審委在審核公司上市時，應(yīng)該聽取相關(guān)專家的意見，對此，您怎么看？
侯寧：聽取相關(guān)專家的意見是應(yīng)該的，但證監(jiān)會更該做的，是聽取廣大投資者的意見。鄭重建議證監(jiān)會向公安部門學(xué)習(xí)，開通微薄等現(xiàn)代信息化溝通工具。尚福林主席常去營業(yè)大廳看看，常到投資者中間走走，比聽所謂專家的意見更有效。
5，經(jīng)營報：還有些市場人士提議，在相關(guān)公司申報稿披露后，受到市場質(zhì)疑較大且論據(jù)比較充分的企業(yè)，建議發(fā)審委推遲該企業(yè)的上市時間，成立調(diào)查組審核市場質(zhì)疑的問題，然后根據(jù)調(diào)查的情況決定改企業(yè)是否最終上市，對此，您認為如何？
侯寧：這樣做當(dāng)然很好，但還有一個問題是證監(jiān)會相關(guān)部門人手不足。和發(fā)展汽車卻造成都市塞車一樣，中國股市發(fā)展速度太快，法律、監(jiān)管等制度建設(shè)已嚴重跟不上上市步伐。試想，我們用20年走完了發(fā)達國家200年的證券發(fā)展之路，這正常么？
古人說，“夫物速成則疾亡，晚就則善終”，警告的就是這種大躍進式的“超常規(guī)發(fā)展”，即便不亡，矛盾的積累也終究會讓股市崩潰。所以，和中國經(jīng)濟一樣，現(xiàn)在中國股市也需要把發(fā)展速度降下來，開始真正的風(fēng)險排查，而不是穿上永不休止的“紅舞鞋”盲目發(fā)展。
