路透上海/北京12月13日電---中國金融市場緊繃的弦終于可松一下了,預(yù)期之中的升息并未在周末中出現(xiàn).雖然準(zhǔn)備金率如期上調(diào),但投資者依然有利空出盡的感覺,周一中國股市出現(xiàn)大幅反彈,債市平靜中收益走跌.
不過千萬別太高興,短暫欣喜過後,大家又會(huì)發(fā)現(xiàn)升息的枷鎖依然沒有解除.
三位消息人士周一透露,中國實(shí)施差別準(zhǔn)備金率的銀行被延期,準(zhǔn)備金率創(chuàng)下19%的紀(jì)錄.顯示中國面臨較大的通脹壓力下,將難以擺脫收緊政策的緊箍咒.
"有點(diǎn)利空出盡的感覺,但不要高興太早,"信達(dá)證券首席策略分析師黃祥斌指出,高物價(jià)依然沒有消退的跡象,負(fù)利率現(xiàn)象和升息預(yù)期始終存在."每到周末,大家擔(dān)心有可能加息,所以這兩三天還可以看多,到周末就難說了."
基金投資咨詢公司--好買基金則稍顯樂觀.其分析報(bào)告認(rèn)為,"短期大盤雖然缺乏大幅上漲動(dòng)能,但積極的因素正逐漸累積."
報(bào)告認(rèn)為,雖然居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)創(chuàng)出新高,但物價(jià)上漲逐漸得到控制;而且,央行仍選擇了提高了存款準(zhǔn)備金率,而不是加息,低于市場預(yù)期.提高存款資金準(zhǔn)備金率是最直接的數(shù)量型控制,涉及的范圍更窄,表明了央行審慎的態(tài)度.
全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈也表示,在當(dāng)前形勢下,中國"緩加息、多調(diào)存款準(zhǔn)備金率"是明智之舉.
中國股市滬綜指收報(bào)2,922.954點(diǎn),大漲2.88%,創(chuàng)下近兩月最大單日漲幅;香港?生指數(shù)尾市亦上漲約0.7%.而債市反應(yīng)相對平靜,七天期回購略有上漲;而現(xiàn)券主要品種收益率及利率互換均下跌.
公布經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)的每月11日,現(xiàn)已成為貨幣政策調(diào)整的敏感窗口.中國央行于數(shù)據(jù)公布前一天,宣布年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn).國家統(tǒng)計(jì)局上周六公布數(shù)據(jù),11月CPI同比上漲5.1%,高于路透調(diào)查中值4.7%,并創(chuàng)出2008年7月以來的28個(gè)月高點(diǎn).
發(fā)改委官員稍後則表示,預(yù)計(jì)12月CPI漲幅會(huì)有所回落,明年一季度仍將高位運(yùn)行.
**加息洪峰未至,股市料平穩(wěn)過年**
華西證券研究所研究主管曹雪峰指出,僅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,說明此前市場反應(yīng)有一些過度了,今天市場情緒也是回歸穩(wěn)定,盤面出現(xiàn)一個(gè)上漲行情.
他預(yù)計(jì),年內(nèi)央行應(yīng)該不會(huì)再有動(dòng)作了,畢竟也就不到一個(gè)月了,那麼股市在剩下的這半個(gè)月中可能出現(xiàn)一個(gè)小幅上漲,不過"不會(huì)是直線拉升,可能是俯臥撐形式的".
"突破3,000點(diǎn)關(guān)口的壓力存在難度,"他解釋稱,投資者的情緒應(yīng)該會(huì)從之前的過度謹(jǐn)慎,逐漸回歸穩(wěn)定;不過讓大家盲目樂觀不太可能.在央行幾次上調(diào)存準(zhǔn)之後,市場的流動(dòng)性并不寬裕.
湘財(cái)證券分析師徐廣福亦指出,"壓抑的做多熱情被激發(fā),一些看空的投資者也愿意入場做個(gè)短線,這兩天會(huì)維持強(qiáng)勁走勢,但在2,950-3,000點(diǎn)會(huì)遇到較沉重的壓力區(qū)."
申銀萬國資深分析師錢啟敏指出,按照慣例,每到年底,投資機(jī)構(gòu)都會(huì)結(jié)帳需求,股市大盤總體會(huì)較平穩(wěn),往年這時(shí)候出現(xiàn)跨年度行情的概率較小.
在短期熱點(diǎn)板塊方面,錢啟敏認(rèn)為,題材股和小盤股仍將是短期看點(diǎn),大盤股因資金面不配合,依然被邊緣化.
而曹雪峰建議,關(guān)注與"十二五"(2011-2015年)規(guī)劃相關(guān)的行業(yè),比如鐵道交通、智能電網(wǎng)、與節(jié)能減排相關(guān)產(chǎn)業(yè).對于銀行板塊,雖然目前估值比較低,但長期上漲沒有足夠動(dòng)力支撐;而中國房價(jià)若出現(xiàn)下跌,那對于房地產(chǎn)板塊絕對是正面利好,可能意味未來調(diào)控力度會(huì)有所放松.
**債市緊張心態(tài)放緩**
在預(yù)期中的"升息加準(zhǔn)備金率"雙重政策未出臺(tái)後,債市緊張心態(tài)有所放緩,雖然11月CPI攀逾5%高位仍令加息預(yù)期難以消除,但短期內(nèi)出臺(tái)可能性料已減弱.
上海一銀行交易員稱,從今日早盤10年國債收益率下行來看,"還是之前預(yù)期更猛烈,現(xiàn)在覺得放心了."
本地時(shí)間3:07,銀行間債市剩馀期限約9.5年的固息國債100019券最新加權(quán)收益率為3.8160%,較上日跌約10bp;剩馀期限接近三年的央票1001069券雙邊報(bào)價(jià)顯示,買賣收益率報(bào)在3.68%/3.59%,較上日報(bào)價(jià)整體下移約8bp.
不過,她表示,受到加息預(yù)期不減的壓制,年內(nèi)預(yù)計(jì)債市還是繼續(xù)震蕩為主.下一個(gè)政策敏感時(shí)間窗口就是春節(jié)了.
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委最新報(bào)告指出,本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,對市場流動(dòng)性影響總體相當(dāng)溫和,預(yù)計(jì)回籠之後仍有高達(dá)萬億元的增量基礎(chǔ)貨幣從財(cái)政存款和外匯占款兩大暗道流出,因而調(diào)整之後市場流動(dòng)性總體仍較為寬松.
不過他預(yù)計(jì),當(dāng)前公開市場操作管理流動(dòng)性功能基本喪失下的準(zhǔn)備金率頻繁上調(diào),彰顯出目前加息的必要性和迫切性,仍維持年內(nèi)將繼續(xù)加息一次的判斷.
亦有交易員認(rèn)為,從機(jī)構(gòu)很少融出本次準(zhǔn)備金繳款日之後的資金來看,市場心態(tài)依舊謹(jǐn)慎.因此并不排除在準(zhǔn)備金繳款日臨近時(shí),回購利率有所上行的可能.
短期利率指標(biāo)--七天期質(zhì)押式回購加權(quán)價(jià)格報(bào)在2.5800%,較上日的2.4860%漲近10bp;隔夜基本持穩(wěn),而14天品種則下跌約5個(gè)bp.利率互換市場對政策預(yù)期更為靈敏,部分期限跌幅達(dá)10個(gè)bp左右.(完)
