路透中文網(wǎng)分析員 馮濤
今日消息面頗為不平靜，如食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)三周上漲導(dǎo)致通脹壓力再度升溫，央行突然重啟14天期限正回購工具、一年央票逼近一年定存利率等接連發(fā)出的收緊信號繼續(xù)加劇市場憂慮情緒等等，受到上述因素影響，雖然今日A股市場以陽線報(bào)收，但是大盤震蕩明顯加劇。
承接昨日反彈之勢，今日股指小幅高開，隨後在金融、地產(chǎn)的帶動(dòng)下大盤一度震蕩走高，但是由于市場情緒謹(jǐn)慎，量能明顯不足，同時(shí)隨著金融、地產(chǎn)股退潮，股指隨後沖高回落；午後大盤一度繼續(xù)震蕩回落，滬綜指再度失守2800點(diǎn)關(guān)口，好在兩市股指尾盤強(qiáng)勁拉升，最終收復(fù)失地，尾盤滬綜指報(bào)收于2821.31點(diǎn)，上漲0.62%。
從技術(shù)層面看，大盤短線仍處于震蕩筑底格局中，盡管在股指反彈過程中，量能缺乏配合，但是在股指震蕩走低的過程中，市場成交同樣沒有出現(xiàn)放大而是逐級萎縮，表明市場持股心態(tài)相對較為穩(wěn)定。
筆者認(rèn)為，近期股市難以上漲的同時(shí)，也應(yīng)該看到大跌的可能性也基本不存在。而且一旦出現(xiàn)較為明顯的下跌，勢必會有逢低買盤介入。只是由于資金不足等原因，回升缺乏有效的空間。
對于近期的市場走勢，可以用一個(gè)字來形容，那就是亂。首先，市場環(huán)境亂，利好利空消息滿天飛，搞得大家暈頭轉(zhuǎn)向，其次，市場熱點(diǎn)亂，銀行、地產(chǎn)股“上竄下跳”，強(qiáng)勢股不強(qiáng)、弱勢股不弱。那麼是什麼因素造就了市場的亂，而在目前混亂的市場環(huán)境背後又預(yù)示著什麼呢？
和年前的那波調(diào)整階段相比，現(xiàn)階段和當(dāng)時(shí)有很多的共同點(diǎn)，比如成交低迷，熱點(diǎn)匱乏，但又都有均線系統(tǒng)的支撐（以半年線支撐最為明顯），雖然消息面不斷傳出銀行股再融資、房地產(chǎn)稅試點(diǎn)運(yùn)行等利空消息，但是令人欣慰的是，市場對于消息的消化能力明顯強(qiáng)于前期，市場情緒的波動(dòng)區(qū)間有所收窄。
但是再仔細(xì)研究這兩個(gè)階段的異同，我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)非常明顯而且本質(zhì)的區(qū)別，就是調(diào)整的時(shí)間。此前股指持續(xù)下跌兩周，隨後在半年線附近止跌企穩(wěn)，在沒有實(shí)質(zhì)利好消息刺激、且新股集中發(fā)行以及資金面趨近的背景下，股指仍然走出了反彈行情，期間熱點(diǎn)活躍，大盤強(qiáng)勢特征明顯，我們相信，這是市場自發(fā)的需求，是主動(dòng)的機(jī)會。
再返觀近期的調(diào)整，雖然調(diào)整時(shí)間較短，但是大盤始終給人一種“雞肋”的感覺，也許是春節(jié)臨近，也許是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前夕，種種因素造成了目前的“雞肋”行情，尤其是每日較低水平的成交量恰恰反映出當(dāng)時(shí)市場的窘境。
從目前的市場環(huán)境看，我們更加清楚地認(rèn)識到，市場是有其自身的運(yùn)行規(guī)律的，而現(xiàn)在，恰恰需要市場繼續(xù)用時(shí)間來進(jìn)行自身的調(diào)節(jié)和修復(fù)。
總的來說，目前股指正處于一個(gè)上下兩難的尷尬局面。從近期盤面的走勢特征看，震蕩箱體形成的概率在逐漸加大。
