路透倫敦1月27日電---對于經(jīng)濟(jì)狀況早已不佳的日本來說，主權(quán)債信評級遭到調(diào)降本來可能沒什麼大不了的。但如果日本可以被調(diào)低評級，意大利和美國也可以。無怪乎標(biāo)準(zhǔn)普爾此舉引發(fā)全球震動，日圓也應(yīng)聲下跌。
日本早已債臺高筑。包括短期債務(wù)在內(nèi)，日本的債務(wù)負(fù)擔(dān)已相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的兩倍。相比之下，希臘的債務(wù)規(guī)模相當(dāng)于GDP的一倍半。但日本并未要求援助，而且日本公債的命運(yùn)與希臘公債大相徑庭。
日本10年期國債收益率僅有大約1.25%。巨大的國內(nèi)儲蓄池意味著，與美國等其他背負(fù)巨額債務(wù)的國家不同，日本還不需要外國資金幫助。因此日本政府財政赤字水平可以相當(dāng)于GDP的9%，而且仍在持續(xù)發(fā)債，似乎揮霍浪費(fèi)之風(fēng)絲毫不需要節(jié)制。
標(biāo)普調(diào)低日本評級提醒我們，所有的壞事最終都會讓始作俑者付出代價。日本的風(fēng)險部分來自其人口結(jié)構(gòu)，部分來自于世界現(xiàn)狀。日本人口正在萎縮并在老齡化。老人需要受到照料，但能夠承擔(dān)這一重任的工作人口在減少。
日圓可能進(jìn)一步下跌，從而幫助緩解通縮，刺激經(jīng)濟(jì)增長。但匯率走軟也伴隨著風(fēng)險。日圓變?nèi)鹾徒?jīng)濟(jì)走強(qiáng)也許意味著，肆虐當(dāng)今世界的瘋狂通脹將最終蔓延至日本。
世界經(jīng)濟(jì)回暖本身對政府財政有利，但可能會加大債務(wù)壓力。對于日本來說，國債收益率即使小幅上升，也能給政府財政狀況帶來災(zāi)難性後果，原因就在于日本債務(wù)規(guī)模實(shí)在過于龐大。
這對于其他沒把債務(wù)當(dāng)回事的大國或者小國都是個警示。經(jīng)濟(jì)衰退和通縮讓那些暫未面臨違約風(fēng)險的政府債券成為香餑餑。但如今，市場該重新評估公債吸引力了。
