我們先來回憶一下，從2015年大牛市之后開始大熊市，16年17年18年長的都是非周期股票?，F(xiàn)在比較弱的主要是周期性股票和一些業(yè)績不好的垃圾股票。但這些周期性股票，比如地產(chǎn)，有色，化工等等周期性股票的權(quán)重都很大，如果這些股票漲起來，未來行情會長得很兇。在我看來，未來的大牛市行情主要集中在周期股和金融股票和滬深300。
2015年到如今，非周期的大白馬消費股創(chuàng)新高。這是一種典型的弱勢行情買消費的邏輯。大部分周期股票除了水泥等小部分有景氣周期的股票表現(xiàn)不錯之外，其他一路走低也說明，2015年的5000點并不是一輪全面大牛市的結(jié)束，而只是一個沒走完的行情而已。這個其實我在2015年就說過，這個市場融資融卷杠桿率從最高80%降到20%。
同時杠桿并不會改變他的周期軌跡，只會讓他的漲跌拉得波動更大而已，而股市的基本周期軌跡有我國的基本國情和股市的環(huán)境與規(guī)則決定的。同時我想要指出的是，單純的討論股市的牛市與熊市，其實也沒有太多意義，即使牛市也有人虧錢，熊市也大有人賺錢。
目前我也掌握了一些數(shù)據(jù)，首先聲明我本人并不參與任何形式的賭博活動。全國的地下賭場基本上都關(guān)門了。疫情禁足了賭徒錯殺了地下賭場。本來過年期間是地下賭場賭博業(yè)一年最旺的時候。
去年這個時候，全國地下賭場賭博和賭徒們搬上賭桌的賭資超過了2000億。沒辦法聚眾賭博導致線上非法賭博網(wǎng)站一下子火起來。如果有股市行情引導這一部分韭菜資金入市的話，會掀起不少妖股來引導人氣。
同時2月份3月份又是傳統(tǒng)的基金春季行情。如果這場疫情持續(xù)到4月份才結(jié)束的話，那么整個一季度上市公司很多遭受影響的財務報表都不會太好看，也就是說4月份下跌的概率有些偏高。對于4月份，現(xiàn)在大部分同行已經(jīng)開始有預期了。那么2月份3月份出現(xiàn)韭菜行情與基金春季行情共振的概率也是非常高的。
說到這里很多人就不情愿了，他們認為2020年應該是類似于2011年的行情?，F(xiàn)在馬上要開始新一輪下跌。因為他們認為09~10年上漲之后，2011年國家經(jīng)濟繁榮并沒有出現(xiàn)大牛市反而下跌。
這里我想說兩點，2011年的時候，國家GDP高速發(fā)展，鐵公雞大基建，占用了大量的資金，在國家大放水的帶動下，實業(yè)投資非常的繁榮。大量資金都流入了國家支持的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。根本沒有錢去股票市場，哪來的韭菜？何況那個時候股票市場環(huán)境非常差。國家層面對股票市場并不重視，新股發(fā)行審批暴露出來的問題層出不窮，證監(jiān)會的監(jiān)管各種不作為。嚴重的傷害了市場的投資熱情。所以在外熱內(nèi)冷的情況下，2011年出現(xiàn)大跌是很正常的事情。
在國內(nèi)股票市場還不是很成熟，我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)，20多年經(jīng)濟發(fā)展與股票市場的走勢，往往沒有太多的相關(guān)性，甚至是負相關(guān)。
現(xiàn)在來到2020年，國家高度重視股票市場，股票市場環(huán)境也是達到了前所未有的高度。證監(jiān)會回歸了本來該做的事情就是嚴格監(jiān)管，同時在新股發(fā)行上面吸取了很多的經(jīng)驗教訓開始慢慢的認清了自己，大力推行注冊制。
2019年整個經(jīng)濟并不高景氣度，但是股票市場還是出現(xiàn)了熊末牛初的上漲。在2020年，這一邏輯將會得到繼續(xù)加強，在實業(yè)投資相對萎靡的情況下，大量的錢沒有地方可以去，來到一個相對環(huán)境好的股票市場，這就于2011年出現(xiàn)了截然相反的情況，這是一個外冷內(nèi)熱的好現(xiàn)象。
縱觀2019年全年從最低點2440上來到3100已經(jīng)出現(xiàn)了最高超過25%的上漲。這和我在2018年年底所得結(jié)論幾乎一致。在邏輯持續(xù)增強越來越多的人認可的過程中，上漲的速度會越來越快。直到見頂推翻自己。
從這個角度上來說，這一波牛市仍然是一個投機性的大牛市。至少是一個投機與投資并行的大牛市。因為現(xiàn)在資本市場的價值投資還沒有得到廣泛的認可。這波牛市仍然是以割韭菜為主的投機大牛市偏多一些。
所以有一些價值突出的股票即使在低位不漲也是比較正常的。但是并不意味著他一直都不會上漲。只是說他跟其他沒有價值的垃圾股拉不開身段。如果有價值和沒有價值的股票都是漲一倍。這似乎會讓那些有價值投資理念的投資者有一些受傷。因為他們所獲得的知識，所得到的業(yè)績，和那些沒有基礎，瞎搞亂搞的短線投機的菜鳥，收益并沒有不拉開。
當然這種對比也是排除的個體差異，在一個比較理想的條件下的對比。但是最終收益會拉開的原因是因為在牛市過后的大熊市這些菜鳥投機者還會繼續(xù)自以為是的舞槍弄棒。因為他們覺得自己水平很高。收益的獲取是因為自己而不是因為行情。
那些有一定基礎的價值投資者他們會全身而退的原因就是因為他認清了行情來了并不是自己的原因。他們的收益大概率是能夠在大熊市當中保存下來。在未來價值投資越來越受認可的大趨勢下這一部分人的收益最終會拉開段位。這才是歷史的大潮流。
現(xiàn)在先說一下肺炎瘟疫對于春季行情的影響吧。在我看來它并不會改變整個大趨勢只會在小的波動上面讓人更難受一點。但是在牛市行情中壓的越狠就會漲得越兇。
這一點美國市場已經(jīng)提前反應看a50期貨也是開始向下波動5%多一點，說明這個時候已經(jīng)有一些悲觀情緒，開始反映在資本市場里。時間足夠有一個星期的外圍反應。歷史上這種春節(jié)假期或者長假期的短期外圍反應，最后落實A股往往就是見光死，低開一天走完。很難很小的概率出現(xiàn)連續(xù)的大跌。低開橫盤或者緩跌一段時間向上走的情況比較多見一點。
所謂牛市多長陰，熊市多長陽。這個大跌反而是進場的好機會。這個時候就不要去買那些高價高估的消費類白馬股了。相反你應該買一些有業(yè)績反轉(zhuǎn)或者低估的周期類股票。因為這個時候投機和投資的收益拉不開。當然如果水平高一點的投資者能夠買到投機與投資共振的周期性股票。那么它的收益往往會很可觀。
事實上周期股當中也有很多業(yè)績不錯或者業(yè)績將反轉(zhuǎn)的低迷股票。這種股票應該是最值得買的。未來的收益率也相當不得了。當然如果疊加了龍頭屬性。那就是千里挑一的好股票了。
但是我希望大家不要去追求千里挑一的好股票。因為每個人的知識能力范圍有限。能做到這一點的人太少太少。不能拿一個人的才華橫溢去要求所有人。這也是巴菲特為什么自己買股票卻不建議別人買股票而是建議大多數(shù)人選擇指數(shù)基金的原因。
最后我想說大多數(shù)人是在家里過的這么一個春節(jié)，考慮到金融行業(yè)很多同行回避肺炎帶來的風險。大概在開工之后還需要在家里工作一段時間。
曾經(jīng)我估算過這一次肺炎對全年度GDP的影響大概有0.2~0.5%，事實上對股市還是一個利好，因為有一部分錢沒辦法實業(yè)投資了。也就是說這個肺炎持續(xù)的時間越長，那么股市噴發(fā)的動力就越強。
各位已經(jīng)做好持股拿穩(wěn)的朋友們。應該準備長接一個長陰線上后做好沖上云霄了。事實上在大牛市周期下投資者對于利空也會解讀為你好。
利空也是利好，利好還是利好，在大熊市當中利好也是利空，利空還是利空。大多數(shù)投資者都是用腳投票，沒有真正用腦袋想過。情緒占了大多數(shù)?？v觀歷史長河，人類從來就不是一種非常理智的動物。不但是中國股市都是國外也一樣。
最后祝大家進行準備，把握好機會，2020有一個好的投資業(yè)績吧。
