最近，我聽說A股市場有800多家公司排隊(duì)準(zhǔn)備上IPO。我非常震驚：只有800多家？我不敢相信這個(gè)數(shù)字，于是打電話問了幾個(gè)券商。大家都說，確實(shí)只有800多家。
各位看官，現(xiàn)在，這么高的IPO估值，中國竟然沒有出現(xiàn)打破腦袋，通宵排隊(duì)上市的情況！排隊(duì)的公司竟然只有800多家，而不是8萬多家，或者80多萬家。我真不敢相信！我坦白，長期以來我對中國企業(yè)的看法太負(fù)面。現(xiàn)在，我道歉。我發(fā)現(xiàn)他們中的絕大多數(shù)確實(shí)挺厚道：股市里明明可以很快圈錢，發(fā)財(cái)，大多數(shù)企業(yè)卻還在苦苦做生意。何必呢？
我很笨。在我的眼里，股票的合理估值有一個(gè)標(biāo)志，那就是一種均衡狀態(tài)：尚未上市的公司又想上，又不想上，可上可不上，已經(jīng)上市的公司在留市和退市之間沒有太大的偏好。這種均衡狀態(tài)下，估值就叫合理。
股票如果高于這個(gè)合理估值，那么公司排隊(duì)上市和增發(fā)，大股東排隊(duì)減持。股票如果低于這個(gè)估值，那么，公司紛紛退市或者回購，或者撤回上市申請。大股東紛紛增持。
摘自張化橋的新書《避開股市的地雷》
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