ETF作為一種成本低、透明度高、流動性好、交易機(jī)制靈活的開放式場內(nèi)基金品種，2009年以來受到廣泛青睞，家族不斷壯大。目前，市場中已有10只ETF基金，另還有上證180價值ETF正在發(fā)行。華寶興業(yè)基金管理公司的專業(yè)人士表示，在目前市場波動大，個股機(jī)會難以把握的情況下，投資者可以通過低成本的ETF基金，迅速在場內(nèi)捕捉熱點(diǎn)，從而收獲較好的投資收益。而如何選擇合適的ETF基金，華寶興業(yè)表示，主要應(yīng)考察三個基本面。
第一招：看成份股
挑選指數(shù)基金，首先要看其指數(shù)的質(zhì)量，而指數(shù)的質(zhì)量是由指數(shù)成份股的質(zhì)量決定的；另一方面，指數(shù)中所包含的股票數(shù)量也很重要。ETF作為跟蹤指數(shù)的被動投資產(chǎn)品，成份股數(shù)量不宜太多，否則可能會造成指數(shù)跟蹤不夠精準(zhǔn)，或者是此消彼長，難以聚焦某一特定的行業(yè)或是板塊。但成份股數(shù)量也不能太少，太少則不利于分散投資風(fēng)險。
目前，國內(nèi)已上市或正在發(fā)行的ETF都瞄準(zhǔn)了各不相同的指數(shù)。從成份股數(shù)量看，上證超大盤ETF標(biāo)的指數(shù)的成份股僅有20只；深成ETF標(biāo)的指數(shù)的成份股為40只；上證180價值ETF等4只ETF各自標(biāo)的指數(shù)成份股的數(shù)量均在50-60只范圍內(nèi)；深100ETF及其他剩余ETF標(biāo)的指數(shù)成份股的數(shù)量則超過了100只，而規(guī)模最大的是中小板ETF，將所有中小板股票全部囊括。一般而言，成份股數(shù)量在50-60只之間最適合作為ETF的跟蹤標(biāo)的。
其次，據(jù)華寶興業(yè)介紹，ETF標(biāo)的指數(shù)成份股的質(zhì)量如何也很重要。以正在發(fā)行的上證180價值ETF為例，其標(biāo)的指數(shù)上證180價值指數(shù)包含60只成份股，均是通過市盈率、市凈率、市現(xiàn)率、股息收益率4項(xiàng)價值因子，從上證180指數(shù)的180只成份股中精挑細(xì)選而來，并且剔除了ST、*ST股票，成份股質(zhì)量較高，體現(xiàn)了獨(dú)特的價值精選特征。
投資者還應(yīng)關(guān)注成份股的行業(yè)構(gòu)成，一定要根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力進(jìn)行配置。從行業(yè)分布看，上證180價值指數(shù)呈現(xiàn)“核心行業(yè)突出、其他行業(yè)均勻分布”的特點(diǎn)，其中，銀行業(yè)占比60.18%、煤炭板塊占比10.15%，分為第一、第二大權(quán)重板塊。而深證100指數(shù)中，金融與地產(chǎn)占了大頭，其中還包括了10%的中小板。而上證超大盤中，則是金融與采掘業(yè)占了大頭。
第二招：看指數(shù)估值
專業(yè)人士表示，盡管ETF本身具有長持短炒總相宜的特性，但普通投資者進(jìn)行指數(shù)投資時，可能沒有足夠的時間、精力與智慧不斷進(jìn)行短炒，因此，最好還是選擇省時省力的長期投資方式。而考察指數(shù)的長期投資價值就離不開考察指數(shù)的估值水平，只有整體比較“便宜”的指數(shù)才能提高投資安全邊際，也才更具有投資潛力。
考察整體估值是否便宜，最簡單的辦法就是計(jì)算各類指數(shù)的平均市盈率，更專業(yè)一些的考察辦法包括計(jì)算其市凈盈、市現(xiàn)率和股息收益率等指標(biāo)。以去年的年報(bào)以及股價來看，市面上10只ETF加上正在發(fā)行的上證180價值ETF中，上證180價值指數(shù)的2010年動態(tài)市盈率僅14.18倍，低于其他所有10只指數(shù)；上證180價值指數(shù)的市凈率僅2.84倍，也低于其他10只指數(shù)；此外，從凈資產(chǎn)收益率看，上證180價值指數(shù)則為15.58%，明顯高于其他10只指數(shù)，顯示了這些公司較好的盈利能力。由此可見，上證180價值指數(shù)的各項(xiàng)估值指標(biāo)無疑更具有競爭力，更適合長期投資。
第三招：看歷史業(yè)績
既然投資要看長期的表現(xiàn)，因此，回顧過去的成績對選擇便具有重要的指導(dǎo)意義。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2005年至2009年期間，上證180價值指數(shù)5年的累計(jì)收益率達(dá)279.13%，不僅超越了上證50、上證180、上證紅利等其他ETF標(biāo)的指數(shù)，還超越了滬深300、上證綜指等全市場指數(shù)。
ETF基金大多采用近乎滿倉的操作策略，漲得快也跌得快，投資者在選擇時就要注意尋找“牛市領(lǐng)漲、熊市抗跌”的指數(shù)。即在不同的歷史階段，按牛熊市指數(shù)的表現(xiàn)分別對比，看看哪個指數(shù)符合上述標(biāo)準(zhǔn)。例如，在2005年6月6日至2007年10月16日的牛市階段中，深證100、上證180價值指數(shù)的漲幅，不僅超越了上證超大盤指數(shù)、上證中盤指數(shù)、上證50指數(shù)、上證紅利指數(shù)、上證180指數(shù)等其他ETF的標(biāo)的指數(shù)，也戰(zhàn)勝了滬深300指數(shù)、上證綜指等全市場指數(shù)同期表現(xiàn)；而在2007年10月16日至2008年10月28日的熊市下跌階段，上證180價值指數(shù)相對其他ETF品種最為抗跌。
國內(nèi)市場11只ETF基金一覽
ETF名稱 標(biāo)的指數(shù) 成份股數(shù)量
中小板ETF 中小企業(yè) 板價格指數(shù) 所有中小板上市股票 蘇寧電器占比例大
上證180ETF 上證180指數(shù) 各行業(yè)較平均
上證中盤ETF 上證中盤指數(shù)
深100ETF 深證100指數(shù) 有色占比大
公司治理ETF 上證180公司治理指數(shù)
上證180價值ETF 上證180價值指數(shù)
上證50ETF 上證50指數(shù)
上證央企50ETF 上證央企50指數(shù)
上證紅利ETF 上 證紅利指數(shù) 周期性行業(yè)股多
深成ETF 深證成份指數(shù)
上證超大盤ETF 上證超大盤指數(shù)
