導(dǎo)語：三年前，馬云將支付寶從阿里巴巴分拆，理由是為了獲得國內(nèi)央支付牌照。三年后，為何又決定將支付寶重新裝回阿里巴巴“籃子”里面？
正在謀求赴美IPO的阿里巴巴，再次爆出重磅消息。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，阿里巴巴正與其主要股東談判，希望回購支付寶股份，份額預(yù)計(jì)將達(dá)到40%。
三年前的2011年5月，馬云將支付寶從阿里巴巴分拆，理由是為了獲得國內(nèi)央支付牌照。但阿里巴巴直到交易完成后才將此事通知股東，再次激化了與雅虎矛盾，并最終引發(fā)了“VIE危機(jī)”，使美國資本市場對(duì)中國概念股產(chǎn)生了不信任情緒。
那么，為何在3年后，馬云再次決定將支付寶重新裝回阿里巴巴“籃子”里面？如果阿里巴巴完成對(duì)支付寶部分股權(quán)回購，又會(huì)帶來哪些影響？
對(duì)于馬云和阿里巴巴來說，年內(nèi)赴美IPO是目前最急迫的任務(wù)。根據(jù)阿里巴巴2012年5月與雅虎敲定的回購協(xié)議，在回購雅虎持有其股份一半（即20%）后，只有在2015年底前上市，才能繼續(xù)回購雅虎所持股權(quán)。
在“趕跑”之外，馬云還需要面對(duì)的另一個(gè)問題就是IPO估值。由于在美國資本市場已有“前科”，阿里巴巴需要拿出足夠漂亮和豐富的故事，才能在今年夏天籌集200億美元以上的資金。
在此之前三年內(nèi)，阿里巴巴已圍繞這一目的進(jìn)行了一系列資本運(yùn)作：
2011年7月，阿里巴巴領(lǐng)銜投資美團(tuán)網(wǎng)，獲10%股份。
2012年11月，阿里巴巴戰(zhàn)略投資丁丁網(wǎng)，布局O2O。
2012年12月，阿里巴巴戰(zhàn)略投資陌陌。
2013年1月，阿里巴巴收購蝦米網(wǎng)，布局網(wǎng)絡(luò)音樂。
2013年2月，阿里集團(tuán)與平安保險(xiǎn)、騰訊共同創(chuàng)立眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，占股19.9%，。
2013年4月，8000萬美元收購友盟網(wǎng)。
2013年4月，阿里巴巴以5.86億美元收購新浪微博28%股份。
2013年5月，阿里巴巴2.94億美元投資高德，持股比例28%。
2013年7月，阿里巴巴入股中國旅游網(wǎng)站窮游網(wǎng)。
2013年8月，阿里巴巴戰(zhàn)略投資UC。
2013年10月，阿里巴巴以11.8億元收購天弘基金51%股權(quán)。
2013年12月，阿里巴巴28億港元入股海爾電器。
2014年1月，阿里巴巴與云峰基金以13.27億港元收購中信21世紀(jì)44.23億股股份，占股比例達(dá)54.3%，布局醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)。
2014年3月，阿里巴巴62.44億港元投資文化中國傳播集團(tuán)，持股比例60%，進(jìn)入影視制作及報(bào)紙文化產(chǎn)業(yè)。
2014年4月4日，馬云控股的浙江融信擬以32.99億元現(xiàn)金受讓恒生集團(tuán)100%股份，馬云成為恒生電子實(shí)際控制人。國內(nèi)超過90%的證券公司都在使用恒生解決方案。
2014年4月21日，馬云與史玉柱等成立的合資公司云溪投資，以65億元（約十億美金）收購華數(shù)傳媒20%股份。
2014年４月28日，阿里巴巴和云鋒基金以12.2億美元入股優(yōu)酷土豆，阿里巴巴持股比例為16.5%。
從馬云決定從上市公司轉(zhuǎn)移支付寶、私有化B2B上市公司后，阿里巴巴三年來通過一系列眼花繚亂的收購，搭建了中國企業(yè)布局最全面的業(yè)務(wù)線，涵蓋了金融、保險(xiǎn)、電商、視頻、旅游、社交網(wǎng)絡(luò)、導(dǎo)航、電器、影視制作、報(bào)紙出版、醫(yī)藥等眾多領(lǐng)域。而如果仔細(xì)分析，其中除了馬云實(shí)際布局需要外，很多看起來 “無厘頭”的收購更像是在為華爾街展示自身價(jià)值，從而獲得更高的上市估值。
而此次圍繞支付寶所有權(quán)進(jìn)行的談判，將其重新放入阿里巴巴上市公司體系之內(nèi)，則是為IPO進(jìn)行最后的沖刺。
對(duì)于美國投資者來說，支付寶對(duì)阿里巴巴，就好比PayPal對(duì)eBay的重要性。增加了支付寶的阿里巴巴，將極大提升阿里巴巴上市估值的想象空間。更何況，支付寶已經(jīng)試水中國金融行業(yè)，推出余額寶，而余額寶已經(jīng)發(fā)展成為中國最大貨幣基金，管理著870億美元資產(chǎn)。
由此可以看出，決定從阿里巴巴上市公司剝離支付寶，不惜犯眾怒，是馬云的商業(yè)利益驅(qū)使。而將支付寶再次裝入阿里巴巴，也是再次賭IPO高估值的利益使然。
只不過，三年前馬云的借口是為了獲得央行支付牌照，如今支付寶已成中國最大貨幣基金的實(shí)際持有者，央行會(huì)放任支付寶跟隨阿里巴巴赴美上市嗎？如果消息最終變成現(xiàn)實(shí)，馬云三年前的故事又該如何自圓其說？
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