迪拜危機真相
G00GLE地圖中的迪拜城
呈棕櫚圖案的人工島
棕櫚島成為世界著名的仙境
棕櫚島酒店夜景
迪拜堪稱沙漠中的奇跡
迪拜著名的帆船酒店
鶴立雞群的迪拜塔
阿拉伯塔
七星級豪華酒店
極富想像力的建筑火焰樓
一擲千金的阿聯酋富豪
奢侈的王室生活
迪拜海灣大橋迷人夜景
迪拜神話本是海市蜃樓
構筑在沙漠與海灘上的奇跡畢竟基礎脆弱
沉寂一時的金融危機可能再次爆發(fā)
在金融海嘯爆發(fā)一年后，人們以為危機已經結束。然而，負債累累的迪拜政府近日宣布，將重組旗艦控股公司迪拜世界，并與匯豐控股等債權銀行商討，請求把迪拜世界的債務償還暫停6個月，消息震驚全世界，觸發(fā)信心危機，或拖累全球經濟復蘇步伐。迪拜世界一旦無力還債，將成為自2001年阿根廷違約以來，全球最大主權基金違約事件。
位處波斯灣畔的迪拜，在阿拉伯聯合酋長國七名成員中，面積第二，人口最多，半個世紀前因產油而發(fā)達。但石油蘊存量不斷萎縮，目前其石油出產收入只占阿聯酋的2%，石油產值占迪拜國民生產總值6%，地產建筑占20%。而房地產市場低迷、銀行放貸停滯和油價低迷，使得迪拜的經濟泡沫破滅。消息令全球金融市場氣氛逆轉，引發(fā)風險資產市場資金快速出逃。
迪拜債務違約風險，警示金融危機尚未結束，類似迪拜的房地產泡沫和金融泡沫爆破危機，在全球隨時可能再現。而且，舊的泡沫未撇除干凈，新的泡沫又在迅速聚集。由于全球太多的刺激經濟方案，熱錢泛濫，令金融市場回升，但當各地政府部署退市時，熱錢催生的泡沫又可能破裂，實體經濟亦可能遭受重大沖擊，投資者宜提高風險意識，各國政府亦應未雨綢繆。
崛起在沙漠上的迪拜，近年來一派繁榮，成為世界奢華之都。迪拜政府雄心勃勃，要把迪拜打造成世界級旅游觀光和金融中心。海灣地區(qū)充足的石油美元在迪拜聚集，令迪拜的金融、貿易、房地產、旅游業(yè)飛速發(fā)展，許多外國人涌入迪拜，好萊塢電影明星、體育界球星紛紛拋巨資到迪拜購置房產，一時間迪拜引來無數億萬富翁。隨著金融危機橫掃全球，嚴重依賴外資的迪拜驟然失色，金融地產泡沫迅速破裂，許多人的財富大幅縮水，甚至負債累累。
迪拜世界的欠債約為590億美元，而整個迪拜政府的欠債亦才有800億元美元，即迪拜世界占去了超過一半欠債。要求延遲還款的消息傳出后，迪拜世界的違約交易掉期升至歷來最高水平，令迪拜成為全球第6個最大機會破產的國家投資公司。迪拜世界的債權人，包括匯豐控股、巴克萊銀行、萊斯銀行、蘇格蘭皇家銀行和瑞信集團等。若迪拜破產，將對全球金融市場生成沖擊，令尚未擺脫金融危機陰影的世界再添陰霾。
當前世界范圍內的經濟出現復蘇跡象，人們所擔心的金融系統(tǒng)全面崩潰的情況不但未出現，而且全球股票市場強勁上漲，但迪拜債務違約風險，說明不宜對全球金融和經濟前景過分樂觀。歐美可能還會有第二波的金融沖擊，因為高失業(yè)率會帶來更多的信用卡拖欠，其潛藏的危機不亞于次級貸。而且，全球經濟復蘇基礎脆弱，不足以承受退市政策的后果，但越遲退市，金融泡沫滋生的風險越大。
迪拜危機影響國際金融市場
連日來，全球各大股市紛紛下挫。經濟分析人士警告，迪拜的債務危機可能引發(fā)新一輪金融危機。受迪拜債務危機的影響，日本、澳大利亞、韓國、中國等亞太各國股市繼續(xù)下挫。而倫敦、巴黎和法蘭克福歐洲三大股票市場指數暴跌均超過3％。美國紐約股市在感恩節(jié)假期后的“黑色星期五”也下跌了1％以上。
中國工商銀行、中國銀行以及交通銀行都紛紛表示，沒有涉及迪拜世界的債務。臺灣的銀行表示，他們共向迪拜借出了1億9700美元的款項。全球金融市場對迪拜債務危機的擔憂顯而易見。迪拜世界的債務問題還波及油價。倫敦布蘭特期油價格近日勁升2%，每桶升1.94美元，至77.96美元水平。
迪拜主權債務的違約，表明全球進入了一個廣泛質疑政府誠信的時代。迪拜主權債務的違約風險，也將引發(fā)我們對地方政府償還債務能力的質疑。
銀行業(yè)投靠石油國“很受傷”
近年來，一些銀行轉向富產石油的中東尋求收入來源。今年沙特兩家大型家族性企業(yè)集團欠下100多家放貸機構的債務，保守估計有150億美元；這兩家集團造成的“傷口”，尚未愈合，迪拜世界又爆發(fā)了巨額債信危機。
迪拜世界較大的債權銀行包括蘇格蘭皇家銀行-10億美元、匯豐控股、巴克萊集團-2億美元、萊斯銀行、渣打銀行和荷蘭國際集團多家歐洲銀行。迪拜危機引發(fā)金融市場恐慌，金融股成了箭靶所在，54家金融股全軍覆沒，銀行股匯豐大幅收低4.8%，法國BNPParibas也下滑5.1%，德意志銀行則重跌6.4%，INGGroep遽降7.3%，蘇格蘭皇家銀行重挫7.8%，巴克萊銀行大跌8%。
歐洲和亞洲的投資者拋售銀行類股，推高了迪拜違約保險的價格，迪拜發(fā)行主權債券的違約成本大漲超過50%，引發(fā)全球經濟的擔憂。
迪拜部份國企降至垃圾級
在全球信貸危機爆發(fā)前，迪拜政府趁機大幅舉債，積極擴張銀行、房地產和運輸等業(yè)務，累積債務800億美元。負債590億美元的迪拜世界，占國家債務逾70%。在迪拜世界尋求延期的債券中，包括由其子公司棕櫚島集團發(fā)行、將于12月14日到期、總值35.2億美元的伊斯蘭債券。
為處理龐大債務，迪拜今年成立了財政援助基金，并向阿聯酋求助，已從阿聯酋和阿布扎比商業(yè)銀行獲得150億美元的援助金。迪拜財政部委托德勤負責對迪拜世界進行重組。這意味著迪拜世界原執(zhí)行團隊全部“靠邊站”。
據估計，迪拜世界可能與債權人協(xié)商出削減債務的重組協(xié)議，包括將于未來18個月到期的200億美元貸款和債券。信評機構周四也大幅度調降多家迪拜主權相關機構的評等，穆迪已將部分迪拜國有企業(yè)的信貸評級調降至垃圾級，標準普爾也把部分迪拜國有企業(yè)的評級降至只比垃圾級高一級，而全球第三大貨柜碼頭迪拜港的評級只比垃圾級高兩級。
“迪拜神話”破滅
近幾年，迪拜因房地產和金融業(yè)的快速發(fā)展而名聲大噪，現已成為整個中東地區(qū)的轉口貿易中心，再加上源源不斷的石油資源，迪拜成了財富和奢華的代名詞。像世界上唯一的七星級酒店阿拉伯塔、世界最高建筑迪拜塔、還有棕櫚島、世界地圖島、世貿中心、室內滑雪場等等都成為迪拜引以為豪的名片。而且在去年金融危機席卷全球的情況下，迪拜仍在大張旗鼓進行房地產開發(fā)，讓全世界看到了海灣產油國的豪氣。
作為業(yè)務范圍橫跨房地產和大型港口的超大型企業(yè)，可以說迪拜世界是造就迪拜輝煌的重要功臣。它最重要的一個房地產項目就是填海造出的棕櫚島。包括英國球星貝克漢姆、美國影星布拉德·皮特在內的不少世界巨星富豪都在棕櫚島購置了房產。此外，據說棕櫚島上的2000多棟豪華別墅曾在一個月內銷售一空。但是現在，由于過度開發(fā)，迪拜世界集團已經是債臺高筑。不得已采取了延遲償還債務的措施。貝克漢姆等明星的投資也將被嚴重套牢。
教訓深刻房地產成始作俑者
全球媒體認為，迪拜此次爆發(fā)債務危機有多方面的原因。
首先就是房地產業(yè)的過度開發(fā)。在迪拜，工地遍布全城，而且動輒就是“世界最高”、“世界獨有”或者身價百億的項目。為了進行這些項目，迪拜政府與其所屬開發(fā)公司在全球債券市場大舉借債，籌措投資資金。而這些投資無數的項目卻難以在短期實現盈利，最終讓迪拜一步步走上債務危機的道路。
其次，迪拜近年來大舉投入國際金融業(yè)，在金融危機持續(xù)的影響下，迪拜的投資出現嚴重虧損，給債務危機埋下隱患。2007年，迪拜世界斥資51億美元，購入美國娛樂業(yè)巨頭米高梅公司近10％的股份。但后來，米高梅的股價一度從當時的84美元降至16.8美元。還有，迪拜其它投資公司花費近30億美元購入了德意志銀行和渣打銀行的股份，但這兩家銀行的股價也大幅縮水。
另外，迪拜執(zhí)行的本國貨幣迪拉姆與美元掛鉤的政策也使此次迪拜的債務危機“火上澆油”。從去年到今年，美元的貶值導致迪拜和海灣地區(qū)物價飛漲，通貨膨脹率連續(xù)數月高達兩位數。美元的貶值引發(fā)迪拜經濟的衰退，這在一定程度上充當了此次債務危機的“幫兇”。
以上三大主因：即房地產成始作俑者、投資國際金融業(yè)、本幣與美元掛鉤——我們不妨與中國經濟現狀進行類比，而后提出疑問——迪拜危機離我們還有多遠？
