巴菲特
億萬富翁巴菲特與某對沖基金經(jīng)理的十年賭約還有兩年就到期了。按照約定，獲勝者將得到100萬美元，并將這筆資金捐給慈善事業(yè)。而巴菲特難以置信地簡單的投資理念——買一支指數(shù)基金，卻一路領(lǐng)先。
截至2015年底，巴菲特持有的Vanguard S&P 500 Index Fund頭寸的收益率已經(jīng)達(dá)到了65.67%，而對沖基金經(jīng)理的投資組合的回報(bào)率僅為21.87%。
對沖基金們現(xiàn)在面臨一個(gè)問題：想要贏，對沖基金需要彌補(bǔ)其投資收益和巴菲特所持指數(shù)基金的收益之間的巨大差距。于是，有兩種情況可能發(fā)生：首先，對沖基金經(jīng)理的投資收益率必須大幅走高。如果對沖基金作出一系列非常精明的投資，這些投資突然升值的話，那么對沖基金一方可能取得勝利。畢竟，在股市2年是很長的一段時(shí)間。
對沖基金贏的第二種情況是——股市完全崩潰，就像2008年那樣，而對沖基金的投資組合沒有和股市一起崩潰。
任何記得2008年?duì)顩r的人都知道“股市崩盤而不影響其他資產(chǎn)”的可能性相當(dāng)小。有一段時(shí)間，人們不相信任何投資，就連在實(shí)踐中相當(dāng)于現(xiàn)金的貨幣市場基金也遭到了投資者們的拋售。
神秘投資組合
如果第一種情況發(fā)生，對沖基金的神秘投資組合中會有一些虧損的，但有足夠多的盈利使其收益在短時(shí)間內(nèi)增至3倍多，而巴菲特的指數(shù)頭寸卻停滯不前。
簡單來說，這就是積極投資的問題。購買一系列未經(jīng)檢驗(yàn)的資產(chǎn)并持有10年時(shí)間往往需要很堅(jiān)定的信念。而對沖基金則可能在過去幾年頻繁交易，試圖找到一個(gè)能令其收益迎頭趕上的立足點(diǎn)。這誰也說不準(zhǔn)。
贏家和輸家
那么第二種情況呢？只有市場發(fā)生崩盤，而對沖基金不會受到影響才能令對沖基金反敗為勝。
即使這種情況發(fā)生了，對沖基金也不會真正贏。更有可能的是，它們只不過敗得不那么慘，從而宣布獲得一次有名無實(shí)的勝利?！疤澋帽葎e人少”是大家能夠認(rèn)可的退休投資計(jì)結(jié)果嗎？可能不是。據(jù)金融顧問所說，“你可能不得不再工作幾年時(shí)間，而其他人的情況甚至更糟”?？梢哉f“虧得比別人少”只是于事無補(bǔ)的安慰。
正如巴菲特說的那樣，偉大的投資就是以低成本擁有市場，讓股票承受重?fù)?dān)。當(dāng)然，巴菲特掌舵的伯克希爾哈撒韋公司并不以那樣的方式投資。但是他確實(shí)建議大多數(shù)人，包括其繼承人，指數(shù)基金占退休投資組合的比例至少為90%。如果你的投資期只有幾年時(shí)間，那么這不失為好主意。
