京東方A擬再融資460億 募資額創(chuàng)最高紀(jì)錄
上市以來已經(jīng)連續(xù)三次通過非公開發(fā)行融資的京東方A(000725.SZ)，第四次提出非公開發(fā)行計劃。此次，京東方A擬發(fā)行股票95億~224億股，發(fā)行底價為2.10元/股，募集資金凈額不超過460億元。
此次京東方再融資計劃，也是A股年內(nèi)最大的融資項目。2013年2月，桂冠電力發(fā)布了定向增發(fā)計劃募資151億元的方案，但未獲股東大會通過，已經(jīng)流產(chǎn)。
因此京東方A預(yù)計，本次非公開發(fā)行扣除發(fā)行費用后可募集現(xiàn)金不超過375億元，募集現(xiàn)金部分將用于Oxide TFT-LCD、LTPS TFT-LCD、一體化觸摸屏以及第5.5代AM-OLED等新型顯示器件項目建設(shè)和補(bǔ)充流動資金。
而此次擬融資規(guī)模，顯然已經(jīng)再次超過以往合計募資金額。2007年8月，京東方A曾擬非公開發(fā)行融資不超過60億元，募資主要投向第4.5 代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)生產(chǎn)線項目。但最終實際募資凈額僅約為22.42億元。
對此，在此次非公開發(fā)行方案中，京東方A解釋，2010~2012年，全球經(jīng)濟(jì)整體低迷，增長乏力，消費電子市場受其影響持續(xù)疲軟，TFT-LCD行業(yè)整體陷入虧損。在行業(yè)不景氣和人民幣升值等負(fù)面因素的綜合影響下，公司主營業(yè)務(wù)發(fā)生較大虧損。2010~2012年年末，公司未分配利潤分別為-429517.25萬元、-373430.60萬元和-347617.26萬元，按照《公司法》和《公司章程》，公司未達(dá)到法定分紅條件，未能向投資者實施現(xiàn)金分紅。
京東方為圈錢而生 融資沒有最多只有更多
京東方A在A股市場早已被稱為“圈錢王”
這家執(zhí)著于面板行業(yè)的上市公司，實際上多年來一直以“燒錢王”和“不死鳥”的名號而被投資者熟悉。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，京東方A當(dāng)年上市實際募集資金9.75億元，2006年以來的4次再融資累計募資248.24億元，再加上此次準(zhǔn)備募集的460億元，京東方A自2001年上市以來，總計融資金額將超過700億，而同期京東方A的分紅不過6651萬元。
7月25日，有股民質(zhì)疑京東方A，如此巨額融資實在“無節(jié)操”，呼吁所有股東抵制。而京東方A的股價也大跌8.37%，收于2.19元。
上市12年分紅不足4000萬 已累計8年未分紅
京東方被股民稱作“鐵公雞”：上市12年分紅僅3903萬
京東方2001年上市以來現(xiàn)金分紅簡況
分紅時間
分紅方案
分紅金額(萬元)
2004年6月
10轉(zhuǎn)5股派0.1元
975.86
2005年6月
10派0.2元
2927.59
京東方近期陷入輿論的漩渦，股民稱京東方“無節(jié)操”，之所以這樣備受批評，與其歷史上數(shù)次大舉融資也分不開。加上這次，總計融資金額將超過700億元。然而，據(jù)統(tǒng)計，上市已超過10年的京東方，所有現(xiàn)金分紅金額合計不到4000萬元，被股民喻為“鐵公雞”。
京東方已累計8年未分紅
記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，京東方自2001年上市以來，僅在2004年和2005年分紅兩次，共計三千多萬元，跟京東方700億的融資額相比，簡直不值一提，2005年至今已經(jīng)過去8年了，期間京東方從未分紅，對于一直在圈錢，從不提分紅的京東方，廣大股民的心聲是，是可忍孰不可忍？
“虧損王”：連年虧損 累計虧損超60億元
京東方虧損實錄
時間
2005年
2006年
2007年
2008年
2009年
2010年
凈利潤(億元)
-15.9
-17.7
6.9
-10.19
0.49
-20.75
2005年、2006年分別虧損15.9億元、17.7億元，一度戴上ST帽；2007年由于市場轉(zhuǎn)暖，加上股權(quán)出讓和政府補(bǔ)貼，全年盈利6.9億元；2008年開始京東方A連續(xù)4年巨虧，2008年當(dāng)年扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤虧損達(dá)到10.19億元。2009年，公司在政府補(bǔ)助6.995億元巨款后實現(xiàn)凈利潤4968萬元，扣除非經(jīng)常性損益后，公司實際凈利潤為巨虧11.89億元。2010年，公司繼續(xù)巨虧，扣除非經(jīng)常性損益后虧損達(dá)20.75億元。其收入?yún)s在不斷提高，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的80.25億元。
2011年上半年京東方虧損超過13億元，2011年下半年以來，全球終端電子消費市場持續(xù)低靡。受此影響，公司主要液晶面板產(chǎn)品價格繼續(xù)走低，造成公司2011年度產(chǎn)生較大經(jīng)營性虧損。而從歷史報告來看，三季度單季便虧損超過9億元。按公司之前預(yù)告來看，四季度公司單季虧損恐將達(dá)到9-11億元。公司公告顯示，一筆36億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益讓公司2012年免遭帶上“ST”的帽子。
募資項目前景堪憂：未投產(chǎn)已落后市場一拍
按照方案，此次募資主要投向合肥鑫晟光電科技有限公司第8.5代薄膜晶體管液晶顯示器件項目和觸摸屏生產(chǎn)線項目建設(shè)；鄂爾多斯市源盛光電有限責(zé)任公司第5.5代AM-OLED有機(jī)發(fā)光顯示器件項目建設(shè)；重慶京東方光電科技有限公司第8.5代新型半導(dǎo)體顯示器件及系統(tǒng)項目建設(shè)，剩余資金用于補(bǔ)充流動性。
京東方的最大爭議之處是募投項目，國內(nèi)的面板行業(yè)產(chǎn)能過剩一直是爭議的問題，有業(yè)內(nèi)人士估計，目前已建成工廠的產(chǎn)能已超出實際需求數(shù)倍。不少業(yè)內(nèi)人士甚至擔(dān)心面板業(yè)正成為第二個光伏產(chǎn)業(yè)。投入巨資建設(shè)一個嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的行業(yè)，不知京東方意欲何為。
2001年登陸深交所的京東方，在實現(xiàn)盈利的8年里總共賺得22.5億元，但其余四年虧損大約60余億元，虧損總額多過盈利近38億元。該公司在2009年和2010年兩度融資，然而，在2010年公司成功融資90.45億元，公司當(dāng)年凈利潤卻巨額虧損20億元，同比下滑4133%，可見募集資金基本上打了水漂，并沒有產(chǎn)生應(yīng)有的收益，所謂的項目就是上市公司的一時沖動之舉，而不是精心調(diào)研的結(jié)果。募集資金大量投資于無效項目，而投資者則是無能為力。
我們來看一下公司歷年所投資的項目，就會發(fā)現(xiàn)項目總是慢人一拍。新的生產(chǎn)線建成后，就已經(jīng)落后于別人。這次募資是用于8.5代液晶面板的項目，但目前美國液晶面板已發(fā)展到13代了。8.5代目前來看還不是特別落后，但募投項目完成后呢？到底落后于市場多少步，就不知道了。
卡住一個新東方 救活多少小微企業(yè)
京東方A則是實業(yè)類上市公司中又爛又貪的典型。京東方A已經(jīng)成為名符其實的兩市“融資王”。上市10年來，公司虧損近80億元，累計融資258.3億元，分紅派現(xiàn)僅有0.66億元?，F(xiàn)在又獅子口大開，融資460億元。投資者要問：憑什么！
此前京東方A已經(jīng)增發(fā)4次，再融資248億元(首發(fā)10億元)。投資者已經(jīng)給予了足夠的真金白銀支持，管理層一次次地給予寬容和扶持，現(xiàn)在公司又要翻倍圈錢，是可忍孰不可忍。
一個實業(yè)型公司，已圈258億元，擬圈460億元，加起來718億元，經(jīng)營業(yè)績虧損累累，回報股東約等于零。一次次畫大餅，一次次張大口，這樣不負(fù)責(zé)任的公司為什么還要繼續(xù)讓它存在？
國務(wù)院決定，從今年8月1日起，對小微企業(yè)中月銷售額不超過2萬元的增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，暫免征收增值稅和營業(yè)稅，預(yù)計超過600萬戶小微企業(yè)受益。我們假定每戶小微企業(yè)一年免交1萬元增值稅和營業(yè)稅，則一共免收600億元稅。
京東方A跌倒(否決再融資) 全國小微企業(yè)吃飽
什么概念？國務(wù)院出臺的惠及全國小微企業(yè)的免稅收益，跟京東方A此次圈錢的數(shù)量差不多！“京東方A跌倒(否決再融資)，全國小微企業(yè)吃飽”。
一家實業(yè)型公司，一般募集十幾億元資金足矣，而我們的上市公司動輒幾十億、上百億地圈錢，誰受得了？真正急需資金支持的小微企業(yè)卻望眼欲穿。政策上，可以適當(dāng)增加首發(fā)公司的數(shù)量，但要嚴(yán)格限制募集資金的數(shù)量，特別要嚴(yán)格限制多次增發(fā)圈錢。
結(jié)語
本網(wǎng)記者對京東方的募資計劃及其他資料進(jìn)行了仔細(xì)研讀，從投資者的角度提出了上述質(zhì)疑，并試圖從京東方官方得到詳細(xì)了解。但截至發(fā)稿，采訪函尚未收到回復(fù)。本網(wǎng)將繼續(xù)對京東方的經(jīng)營發(fā)展及460億再融資進(jìn)度保持關(guān)注。【
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