中小盤次新股投資組合
結構調整創(chuàng)造中小盤投資良機
寬松的貨幣政策和積極的財政政策幫助中國走出了全球金融危機的泥淖，在經(jīng)濟保8沒有懸念的前提下，"調結構"的重要性凸顯。政府工作報告中明確指出2010年將要大力發(fā)展新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡和高端制造產(chǎn)業(yè)，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投入和政策支持。這些行業(yè)將在未來數(shù)年保持快速的增長，盡管現(xiàn)在這些行業(yè)的公司規(guī)模有限，多為中小盤的公司，但可以預見的是，未來在這些行業(yè)中將會誕生一批規(guī)模較大，競爭力較強的公司。中國經(jīng)濟濃縮的復蘇期已經(jīng)進入中后期，在經(jīng)歷了2009年的中級反彈行情后，市場將會在較長的一段時間內(nèi)維持震蕩的格局。在周期性的大行業(yè)缺乏整體性機會的情況下，對中小盤股票的挖掘將成為獲得超額收益的重要手段。
中小盤次新股的投資策略
隨著中小板和創(chuàng)業(yè)板的不斷擴容，我們需要從眾多中小盤的股票中挑選出具備成為行業(yè)龍頭潛力的公司。近期上市的中小板和創(chuàng)業(yè)板的公司因具備較好的行業(yè)屬性、優(yōu)良的公司質地而備受市場關注。我們總結了以下幾條挑選次新股的基本原則。第一，行業(yè)屬性。以生物醫(yī)藥、新能源、新材料、新服務、新商業(yè)為代表新興產(chǎn)業(yè)得到國家的扶持，呈方興未艾之勢。自去年新股發(fā)行重新開閘以來，上市的新股中大多屬于這些新興產(chǎn)業(yè)，國家對這些產(chǎn)業(yè)的扶持由此可見一斑。第二，成長性。高成長性的公司應該給予高估值，業(yè)績的高速增長能夠化解高估值的壓力。第三，估值。在關注成長性的同時，也要盡量選擇估值較低、安全邊際較高的公司進行投資。第四，高送轉預期。當前正處于年報公布的高峰期，市場對中小盤股票高送轉的預期強烈。從已公布的高分配預案來看，高分配的上市公司的走勢非常強勁。第五，網(wǎng)下限售股解禁。對于中小盤的次新股來說，流通盤太小不利于投資者在較低的價格買入，而網(wǎng)下申購限售股的解禁則給了投資者買入的良機。
中小盤次新股投資組合
根據(jù)對以上選股原則的綜合考慮，并結合最近市場的走勢，我們選取了日海通訊(002313)、宇順電子(002289)、永太科技(002326)等十只中小盤次新股，構建了中小盤次新股的投資組合。
日海通訊(002313)：通信網(wǎng)絡物理連接設備供應商，主要為國內(nèi)外電信運營商、電信主設備商和網(wǎng)絡集成商提供通信網(wǎng)絡連接、分配和保護產(chǎn)品及解決方案。：受國內(nèi)通信建設景氣周期和海外戰(zhàn)略客戶突破兩大因素驅動，未來三年公司收入復合增長率有望達到39%以上。
宇順電子(002289)：TFT將成為液晶行業(yè)的最主流產(chǎn)品。公司募投項目達產(chǎn)后，將建成從TFT面板后制程加工開始的TFT模組生產(chǎn)線8條，宇順電子將具備TFT模組2122萬片生產(chǎn)能力（折合成2.4寸），有助于提升公司競爭力。公司制定以戰(zhàn)略性大客戶的需求為導向，重點服務大客戶的競爭策略，推動公司銷售收入快速增長。
奧普光電(002338)：公司是國內(nèi)國防用光電測控儀器設備的主要生產(chǎn)廠家，各項產(chǎn)品市場占有率處于前列，公司的軍用電視測角儀、新型雷達天線座、軍用光電經(jīng)緯儀、高分辨率航空/航天相機和K9玻璃的市場占有率分別為100％、100％、80%、60%和30%。軍工行(601398)業(yè)具有很高的資質、行業(yè)和市場壁壘。公司生產(chǎn)的是核心的光電設備，需求旺盛。
漫步者(002351)：公司的產(chǎn)能瓶頸已基本解除。渠道與品牌建設進入新階段。公司目前擁有47家境內(nèi)獨家總經(jīng)銷商，50家境外總經(jīng)銷商。公司產(chǎn)品目前在境內(nèi)已全面覆蓋一、二級市場。隨著多媒體音箱市場不斷向城鎮(zhèn)、農(nóng)村等三、四級市場拓展，公司將協(xié)同境內(nèi)區(qū)域總經(jīng)銷商加強三、四級市場營銷網(wǎng)絡的建設。就境外市場而言，公司的整體銷售策略為強化品牌，逐步降低OEM/ODM，為此公司也將加大境外市場的營銷渠道建設。
永太科技(002326)：公司是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品鏈最完善，產(chǎn)能最大的氟苯系列氟精細化學品的生產(chǎn)商之一，液晶用化學品、醫(yī)藥化學品、農(nóng)藥化學品等各項產(chǎn)品產(chǎn)量在國內(nèi)均處于氟精細化工行(601398)業(yè)領先地位。
新綸科技(002341)：公司的收入來源分為三個方面：防靜電/潔凈室耗品的生產(chǎn)銷售；凈化工程服務以及超凈清洗服務。"推拉式"的供應鏈是公司最大的經(jīng)營特點。由于集成服務能力的提高，公司三項業(yè)務相互促進的作用開始逐步體現(xiàn)，與華為、富士康等主要客戶均由單一的產(chǎn)品或服務提供發(fā)展成為全方位的合作關系。這也是公司未來發(fā)展的主要看點。
洪濤股份(002325)：公司主營業(yè)務為承接酒店、劇院會場、寫字樓、體育場館等公共裝飾工程的設計及施工，是我國高端公共建筑裝飾市場的領跑者。公司的主要競爭優(yōu)勢為設計實力強大，品牌優(yōu)勢。此外，公司著力培育了劇院會堂、賓館酒店、樓宇大堂等優(yōu)勢細分市場。公司業(yè)績將在今明兩年進入快速增長期。
洋河股份(002304）：產(chǎn)品提價和中高檔白酒收入提高將推動公司收入和盈利能力提高。未來2-3年在居民收入提高的推動下，中高價位酒將是白酒市場主要的增長點，預計未來幾年公司以藍色經(jīng)典為代表的中高檔白酒收入仍將保持30%的增速。對雙溝酒的收購豐富了公司的產(chǎn)品線，拓展了銷售渠道，一旦完成收購將對公司產(chǎn)生積極影響。
海大集團(002311)：2010年公司產(chǎn)能將達到約400萬噸，公司利用超募資金建設的項目將會在2011年投產(chǎn)，屆時總產(chǎn)能達到460萬噸。2011年公司的飼料銷量將達到280萬噸，公司計劃未來五年，將產(chǎn)能提升到1000萬噸，成為我國飼料行業(yè)的龍頭企業(yè)。2010年飼料市場將會產(chǎn)銷兩旺，銷售的有效增長主要看水產(chǎn)飼料，而魚苗和生物制劑將成新的盈利增長點。
湘鄂情(002306)：公司的發(fā)展模式是以直營店為主、加盟店為輔。未來業(yè)績增長來源于其他正在籌建的門店快速成熟和快速擴張后三費費率逐步改善。未來公司業(yè)績預計將隨著新開業(yè)門店慢慢成熟，募集改善現(xiàn)金流，三費費率逐步降低后得以提升。（.中.信.建.投）
