臺(tái)灣老散戶——鄭焜今
板塊的切換是波段操作獲利的關(guān)鍵。也許有人認(rèn)為板塊切換只能從圖形中去找可能性，或從強(qiáng)勢股中發(fā)掘出來，不管用圖形或強(qiáng)勢股去發(fā)掘板塊的新機(jī)會(huì)，都是權(quán)宜之計(jì)，并且耗時(shí)很多也未必能事先發(fā)掘板塊的切換。要想把握板塊的切換最有效的方法是從產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)景去分析，再輔之以個(gè)股收益的成長性，就可以得到比較接近事實(shí)的答案。
中線震蕩還會(huì)持續(xù)
舉個(gè)例子，最近黃金股大漲，跟幾個(gè)因素有關(guān)。其一是通脹數(shù)據(jù)表明未來的通脹只會(huì)加劇不會(huì)大幅下降，CPI全年可能在3.2—3.5％之間；其二是美元貶值有利于金價(jià)上漲；其三是山東黃金和中金黃金因?yàn)橘Y產(chǎn)注入后，每股盈余可能從去年的1元上下，增長到2元上下，足足增長一倍。綜合以上三個(gè)因素，表明了在有色金屬中黃金可能是后市中最被看好的，因此盡管靜態(tài)市盈率已很高，還是繼續(xù)上漲，只是短期如再?zèng)_高已不適合介入，可能即將面臨波段的轉(zhuǎn)折。
同樣，證券股在每日成交金額熱絡(luò)的情況下，股價(jià)相對(duì)滯漲，表示證券股已出現(xiàn)大筆的調(diào)節(jié)賣壓，賣出原因是印花稅從千分之一提升到千分之三，已不利于短線頻繁的操作。雖然5月30日以后，每日成交還很熱，到6月20日兩市還成交3000億元，但證券股的指標(biāo)中信證券和吉林敖東卻相對(duì)滯漲，顯示賣壓已不斷涌現(xiàn)，才會(huì)在成交非常熱絡(luò)的情況下，股價(jià)仍舊漲不動(dòng)。究其原因是印花稅的沖擊太大了，許多個(gè)股在5天內(nèi)連續(xù)5個(gè)跌停。對(duì)于散戶來講，5月30日到6月5日的大跌是個(gè)當(dāng)頭棒喝，讓散戶的激情正式冷卻下來。當(dāng)然證券股跌深之后，后市還是有波段行情，因?yàn)槠浣衲昝抗捎嗫赡茉?.5元上下，如果市盈率接近20倍，自然會(huì)有投資性買盤介入，但不少人因?yàn)榭春米C券股的未來，在60元～70元介入，短線就變成套牢的現(xiàn)象。從均線的結(jié)構(gòu)來看，中線上下震蕩的格局還會(huì)保持一陣子，如果快一點(diǎn)，也許在7月15日左右就能脫離中期整理，不過在此之前就要受到煎熬。
板塊切換在于心理
板塊的切換，其動(dòng)力不是來自于股市，而是來自于產(chǎn)業(yè)的變化，并且它是以快半拍的方式來表達(dá)。如果完全依據(jù)眼前的現(xiàn)象來判斷板塊的切換可能會(huì)慢半拍，就像上述的證券板塊轉(zhuǎn)弱就是很好的例子。最重要的一點(diǎn)是要從產(chǎn)業(yè)現(xiàn)象中去找出原因，看這原因是否有持續(xù)性，如果有持續(xù)性那么就會(huì)提前反應(yīng)，不會(huì)滯后反應(yīng)。因此，板塊的切換原因不在數(shù)字上，而在于邏輯思維上，而邏輯思維則存于人心。因此，板塊的切換原因不在圖形上，不在數(shù)字上，而在心理上。
股市的操作是在時(shí)空的范疇內(nèi)進(jìn)行的，但是時(shí)空的變化是最復(fù)雜的。在科幻小說中，有時(shí)空隧道的說法，通過時(shí)空隧道，人可以回到過去，看到過去的真實(shí)景象，可是要進(jìn)入時(shí)空隧道很困難，只有特殊功能的人才能進(jìn)入，在相對(duì)論中認(rèn)為人如果能夠超過光速，也可以回到過去的真實(shí)景象。道德經(jīng)中有一句話與時(shí)空隧道十分類似，那就是“谷神章”所說的：玄牝之門，是謂天地根。天地根就是時(shí)空的樞紐，也就是進(jìn)入時(shí)空隧道的門戶。
在變化前預(yù)知未來
為什么說玄牝之門就是天地根，這一句話很多人參不透其中奧妙。要解讀這一句話必須借用道德經(jīng)的另一句話，那就是“曰道章”所說的：人法地，地法天，天法道，道法自然。人為什么要法地？地為什么要法天？沒有大地長養(yǎng)萬物，人是無法維持生存的，所以人必須依賴地的“廣生”功能，此種廣生的功能就是“牝”的功能，生育功能最廣大的就是地，但并不是所有的地都能長養(yǎng)萬物，沙漠地區(qū)就長不出來東西，因?yàn)樯衬貐^(qū)缺乏雨水的灌溉，無法發(fā)揮廣生的功能，只有通過上天的云行雨施，大地的廣生功能才能發(fā)揮出來，所以說，地法天。但是天氣是很難預(yù)測的，所謂天有不測風(fēng)云，天意深遠(yuǎn)難測就變成“玄”，所以一般人喜歡用“天玄地黃”來說明天地之本性，換句話地之廣生功能一形化，是依賴于天的玄妙功能一氣化上面。氣化是相當(dāng)玄妙的，氣化有六個(gè)階段，就像一卦有六爻，這六爻就代表“時(shí)乘六龍以御天”，透過氣化的六個(gè)階段對(duì)萬物實(shí)施云行雨施的潤澤功能，被潤澤到就欣欣向榮，否則就枯萎憔悴，缺乏生機(jī)。如果了解了天地的氣化和形化功能，就會(huì)了解天地的根源來自于天之“玄”和地之“牝”的功能。換句話說 ，天地的樞紐就在玄牝上面。打個(gè)比喻，如果真有時(shí)空隧道，那么它的進(jìn)入門戶就是先參透時(shí)空的樞紐，了解時(shí)空的樞紐，才能進(jìn)入天玄地黃的玄牝功能，在變化的前面預(yù)知變化的未來。
時(shí)機(jī)最為重要
在金融投資中，時(shí)機(jī)是最重要的因素，時(shí)機(jī)對(duì)一切都對(duì)，時(shí)機(jī)錯(cuò)一切都錯(cuò)。在力、空、時(shí)的三大系統(tǒng)中，時(shí)機(jī)是最重要的，也是最不易人為操作的，量可以操縱，價(jià)更容易操縱，愈容易操縱的東西，其變化愈無常，愈不容易操縱的東西，其變化愈有規(guī)律。
一般的分析系統(tǒng)都是以價(jià)位為出發(fā)點(diǎn)，這是一種很不穩(wěn)定的分析方法，因?yàn)橐话闳嗽谝獾氖莾r(jià)位的得失，對(duì)于成交量的大小比較少關(guān)心，至于時(shí)機(jī)的變化更少關(guān)心。事實(shí)上，一個(gè)良好的金融操作系統(tǒng)要立足于時(shí)機(jī)上面，但因?yàn)闀r(shí)機(jī)的玄妙難測，使得這一套系統(tǒng)發(fā)展不出來的，但是有些技術(shù)系統(tǒng)卻只要時(shí)間因素就能推演一切未來的變化，豈不玄妙？關(guān)鍵在于你能否在金融操作的思考過程中，把時(shí)空的樞紐做一個(gè)有效的突破，如果能的話，就可以扭轉(zhuǎn)現(xiàn)象性的思考，進(jìn)入本體性的思考，進(jìn)入本體性的思考就是金融修道的開始。
股市開悟的基礎(chǔ)——空性
如果你因?yàn)閯e人的見解而動(dòng)搖自己的意志；或者你因?yàn)榫€型的測量還有一小段上漲的空間，高檔介入某只個(gè)股而被套；或者你的第一個(gè)念頭是正確的，但是后來因?yàn)檫w就行情的演變而改變了看法，結(jié)果原來正確的第一念，無法堅(jiān)持下去；如果你因?yàn)樽约旱幕嫉没际Ф斐芍胁缓弦?，或者操作失利時(shí)很想怪罪別人；以上這些現(xiàn)象都是一般投資人容易犯的毛病，要改善以上的毛病，最根本的方法是培養(yǎng)空性，因?yàn)榭招允枪墒虚_悟的基礎(chǔ)。
嚴(yán)格來講，股市是由兩個(gè)世界組成，一個(gè)是理性的世界，它透過理性來追求價(jià)值；一個(gè)是感性的世界，它透過力量的氣化模式來追求趨勢。價(jià)值與趨勢有四種不同的排列組合，有時(shí)候很有價(jià)值的個(gè)股在趨勢的狂熱點(diǎn)可能帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)候價(jià)值被否定的個(gè)股在趨勢的低點(diǎn)卻帶來無比豐碩的利潤。老天爺在趨勢和價(jià)值做排列組合時(shí)，喜歡作弄眾生，把一切顛倒安排，如何透視老天爺?shù)脑幃愂址?，只有一個(gè)方法就是培養(yǎng)空性，真正的空性無我相，無人相，無眾生相，無老天爺之相。
股市有它的表相，也有它的本性，表相與本性有時(shí)方向一致，有時(shí)方向相反，不管二者是同步或背離，它都是屬于本體的一部份，體相與三者是密不可分的，但它的排列組合卻有九個(gè)，這九個(gè)排列組合剛好構(gòu)成一個(gè)迷宮，一般人進(jìn)入迷宮是“先迷而后得”，要迷多久就看你對(duì)本體的認(rèn)知何時(shí)獲得印證。但要進(jìn)入本體之前有一個(gè)大關(guān)卡，那就是空性，如果缺少空性的修養(yǎng)，要進(jìn)入體相用的“大方廣世界”是不可能的。
空不是虛空而是幻有之空，幻有代表事物的存在只是暫時(shí)的，就像行情的演變也是暫時(shí)的一樣，行情出現(xiàn)時(shí)你不去把握它，那只能退而求其次，后悔是沒用的。在行情不斷變化的過程中，要學(xué)會(huì)空觀和假觀。假觀表示事物只是暫時(shí)的存在，空觀表示所有的事物是一體成型的，因此從假觀進(jìn)入空觀并不容易，要把空觀和假觀二者做到圓融無礙，進(jìn)一步形成中觀那就更加困難，因?yàn)橹杏^是一種妙有的體驗(yàn)，進(jìn)入妙有之后才能轉(zhuǎn)法而不被法所轉(zhuǎn)。
在空觀和假觀融合的過程中，性相兩者如何相融是一個(gè)關(guān)鍵。如果對(duì)于空性不深入，想要對(duì)性相二者相融是不可能的。只有在空性中才能發(fā)現(xiàn)自己的存在，脫離環(huán)境的束縛，脫離理論的束縛，脫離欲望的束縛之后，你的本體性大智慧才會(huì)現(xiàn)前，本體性大智慧現(xiàn)前之后，自然就能進(jìn)入中道的世界。
只有空性才能培養(yǎng)真觀清凈觀和廣大智慧觀，才不會(huì)因?yàn)閳?zhí)著于某一理論或某一現(xiàn)象或某一欲望而鉆進(jìn)牛角尖。只有學(xué)會(huì)真觀清凈觀和廣大智慧觀之后，才可能蕩相遣執(zhí)，融通淘汰。
如何培養(yǎng)空性？最簡單的方法就是用“反聞聞自性”來取代向外追逐于現(xiàn)象之后?，F(xiàn)象變化太快了，愈追逐心里愈患得患失，只有反過來“悟入自性”，才能得到清凈的理體。一旦得到清凈的理體，現(xiàn)象就能為我所用，轉(zhuǎn)法而不被法所轉(zhuǎn)，內(nèi)心世界和外在世界表面看起來是矛盾的，其實(shí)是統(tǒng)一的，理和相是可以整合成功的，這就是“一合理相”。
目前上證指數(shù)正在進(jìn)行中段整理，合理的支撐在2400點(diǎn)—2600點(diǎn)上下，在這個(gè)位置介入，比較能掌握主動(dòng)權(quán)，不過未來選股的難度將大為提高，如果從價(jià)值觀、全球觀、本體觀、氣數(shù)觀、調(diào)控觀來思考，就會(huì)減少其困難度，如何選出補(bǔ)漲空間較大的個(gè)股，將是未來致勝的關(guān)鍵。下周本欄將談：全球完美的風(fēng)暴——通脹交響曲，敬請(qǐng)期待。
勿讓自己的資金“過勞死”
鄭焜今向投資者傳授的經(jīng)驗(yàn)是如何掌握股市節(jié)拍的根本方法。他表示，其實(shí)投資最基本的理論是，選對(duì)股，抱牢它。正因此，真正的投資高手做的是波段，而不是頻率更換非?？斓亩叹€操作。他提醒投資者，資金就像是打仗時(shí)的兵，要善待自己的資金，不要非常頻繁地做短線操作，讓自己的資金太過疲勞。而一般散戶常犯的一個(gè)錯(cuò)誤，就是讓自己的資金“過勞死”。
現(xiàn)在市場上大家賺線多是采取做中線波段的方法。對(duì)此，鄭焜今表示，中線波段操作殺傷力非常大，一般人往往會(huì)承受不了壓力。由此出現(xiàn)的情況正是在場的很多投資者都碰到過的：面對(duì)一只股票看起來跌跌不止的樣子，投資者在重壓下斬倉出局，但剛一出局，股票就漲了起來。
外資看的是5年、10年的指標(biāo)，看的是公司的本質(zhì)。
鄭焜今舉招商銀行和萬科Ａ兩只股票的例子：這兩只股票都是今年Ａ股市場上表現(xiàn)優(yōu)秀者，且是QFII重倉股票，外資看重這兩只股票，都不是從業(yè)績來看，而是從兩家公司的本質(zhì)入手。
鄭焜今的建議是，對(duì)個(gè)股而言，要進(jìn)行長線投資，這就要了解公司的性質(zhì)。要進(jìn)行板塊間的操作，就要了解市場的本質(zhì)，才能進(jìn)行板塊的切換。
鄭焜今透露，基本理念講的是正道，但運(yùn)用時(shí)常是反其道而行之，因此投資者面對(duì)諸多投資方法時(shí)要會(huì)運(yùn)用。
簡凡
站在機(jī)構(gòu)的肩膀上撈錢
把機(jī)構(gòu)視作銀行的簡凡，教給大家一條投資的捷徑，就是站在機(jī)構(gòu)的肩膀上撈錢。簡言之，即眼里只盯著QFII、基金和社保就行了，凡是這些機(jī)構(gòu)進(jìn)入的投票，投資者也可以跟進(jìn)持有這些股票。他的竅門就是上市公司咨訊介紹里頭的F10鍵——股東研究一項(xiàng)。
簡凡坦言，如果現(xiàn)在在上市公司股東一欄里沒有看見QFII、基金和社保這三種機(jī)構(gòu)現(xiàn)身，這種股票他勸大家干脆不要去碰。
簡凡現(xiàn)場對(duì)基金作了個(gè)分類。他眼里，基金排在第一位的是易方達(dá)，這是國內(nèi)公募基金里面手法最為兇悍的一只。對(duì)這只基金，簡凡給出的策略是，他進(jìn)哪只股票就跟進(jìn)哪只股票，他不退出的股票投資者也不要退出?；鹋旁诘诙坏氖巧贤赌Ω柗ā?br> 排第三位的是廣發(fā)旗下的基金。簡凡說，只要是廣發(fā)名下管理的基金，其投資的股票就值得關(guān)注。
排第四位的是安德盛小盤精選基金。簡凡認(rèn)為，這只基金喜歡操作新股和次新股，操作手法同樣兇悍。
簡凡給出了兩個(gè)值得關(guān)注的信托產(chǎn)品。最大一個(gè)是華寶信托。這是寶鋼集團(tuán)持第一大股東的一只信托。第二個(gè)是山西信托。簡凡的建議是，如果某只股票中有山西信托作為大股東，投資者可以跟進(jìn)持有。
此外，簡凡還給出了幾個(gè)QFII機(jī)構(gòu)，分別是花旗、海通、匯豐等。簡凡透露，QFII的獲利底線是80％以上，開放式基金的獲利底線是75％，沒有這個(gè)數(shù)，這些機(jī)構(gòu)一般不會(huì)減持所進(jìn)入的股票。
相比上述兩種機(jī)構(gòu)力量，社保的作風(fēng)則非常穩(wěn)健。社?；鹨荒甑睦麧櫬时３衷?0％～30％
5300強(qiáng)勁支撐后市還有主升段
鄭焜今
從前段時(shí)期的高峰到現(xiàn)在，很多個(gè)股累計(jì)已經(jīng)跌掉30％～40％，對(duì)于這部分個(gè)股來說，調(diào)整已基本到位。所以，在目前的態(tài)勢下，筆者認(rèn)為大盤在5300點(diǎn)左右以及60均線附近會(huì)有強(qiáng)烈的支撐，一般來說不會(huì)輕易跌破。但如果此支撐位跌破的話，下一個(gè)支撐位將是5000點(diǎn)。
展望后市，廣大投資者還是有機(jī)會(huì)的。筆者判斷大盤將會(huì)有一個(gè)主升段，上漲幅度大約是2000點(diǎn)左右。作出這樣判斷的理由是，機(jī)構(gòu)誘多尚未最終完成，基金雖有減倉，但減掉的倉位很有限。
這個(gè)主升段的特點(diǎn)是，績優(yōu)藍(lán)籌股會(huì)有一個(gè)相對(duì)猛烈的上沖，以吸引散戶資金入場追漲，而盤中的大部分股票將會(huì)被淘汰。此時(shí)，機(jī)構(gòu)會(huì)誘導(dǎo)散戶對(duì)投機(jī)股徹底喪失信心，從而把資金投入到績優(yōu)股中。
股市決勝三種方法理念、調(diào)研、技術(shù)
鄭焜今
股市決勝主要有三種方法：決勝理念、決勝調(diào)研、決勝技術(shù)。這三種方法都能賺大錢，但其成就的規(guī)模都有差異，決勝理念者成就規(guī)模最大，決勝調(diào)研者次之，決勝技術(shù)者居末。停留在技術(shù)者宜往調(diào)研提升，停留在調(diào)研者宜往理念提升。理念具有前瞻性可以提前布大局，調(diào)研具有實(shí)證性可以堅(jiān)定持股信心，技術(shù)具有參考性可以研判頭部和底部的出現(xiàn)。
從決勝技術(shù)入門
一般投資人都從決勝技術(shù)入門，因?yàn)樗嶅X最快，但技術(shù)性的東西可變性太大，所以財(cái)運(yùn)起伏無常。改善的方法是深入調(diào)研，從基本面深入了解一家公司真正投資價(jià)值，但這要花大量時(shí)間，很多散戶做不到，只有法人機(jī)構(gòu)才有足夠的人力和財(cái)力進(jìn)行深入調(diào)研?？墒峭瑯拥恼{(diào)研，有人回來開始大賣，有人回來開始大買，兩者完全相反，原因在于理念的差異。理念不是讀幾本書就能建立起來，它需要體會(huì)與實(shí)踐，并且最重要的一點(diǎn)，要融入自性，只有融入自性之后，理念才能圓融無礙，才不會(huì)變成知障。因此，理念的培養(yǎng)是包括建立良好的心態(tài)，不少資深投資人賺錢的過程，都是先決勝技術(shù)，再?zèng)Q勝調(diào)研，最后在決勝理念，尤其規(guī)模愈大者愈需要理念作支撐，沒有堅(jiān)強(qiáng)理念很難在大規(guī)模操作中做一位常勝將軍。
圓融調(diào)研和理念
決勝技術(shù)表示有的技術(shù)賺不到錢，有的技術(shù)賺得到錢，因此技術(shù)不是隨便應(yīng)運(yùn)就能賺到大錢，必須經(jīng)過一番的比較選擇，把各種不同的技術(shù)融會(huì)貫通，千萬不要執(zhí)著于一種技術(shù)，認(rèn)為它是萬能的指標(biāo)，如此才有辦法圓融。不同的時(shí)空環(huán)境，不同的基本面，都會(huì)給技術(shù)面帶來很大的變化，技術(shù)不能決定本質(zhì)，它只能反映本質(zhì)的大小，所以技術(shù)是沒有自性的，它是空性的，才能包容各種不同激烈的變化。因此決勝技術(shù)者最后都會(huì)自動(dòng)升級(jí)到?jīng)Q勝調(diào)研，通過調(diào)研才能摸清上市公司的本質(zhì)，摸不清者介入宜慎，因?yàn)樗赡艽嬖谝恍┪磥淼娘L(fēng)險(xiǎn)與陷阱。但在調(diào)研的過程中，會(huì)面臨定價(jià)的差異性，不同的機(jī)構(gòu)，其最后的定價(jià)都不一樣，有時(shí)差異很小，有時(shí)差異很大，這個(gè)問題就不易解決，因?yàn)樗褷可娴搅硪环N境界，看清本體的問題。有人調(diào)研參觀之后，因?yàn)槿狈Ρ倔w的完整觀念，只能做局部判斷，而這些局部判斷會(huì)出現(xiàn)許多矛盾，因?yàn)槊軣o法消化，而使判斷充滿不確定性。有人調(diào)研之后，從本體觀看清未來的大方向，就能消解矛盾，持股信心也較為堅(jiān)定，信心與理念互為支撐，才能大規(guī)模的長期持有。
從技術(shù)入手，從現(xiàn)象入手都會(huì)面臨諸多矛盾，化解矛盾就要從本質(zhì)和本體下手，因此調(diào)研和理念就很重要，只有良好的理念才能深入市場的本體和企業(yè)的本質(zhì)，把兩者圓融起來就是一位成功的投資人。
美元匯率、日元利率、中國通貨膨脹率是影響全球的三率。美元匯率會(huì)影響原材料價(jià)格的漲跌，日元利率會(huì)影響到全球交易的大量賣出，中國通貨膨脹率會(huì)影響到輸出型通脹，這三率是全球金融形勢的三大關(guān)鍵，也是最敏感的指標(biāo)，只要這三率發(fā)生較大變化，全球的金融市場都立即反應(yīng)，產(chǎn)生較激烈的震蕩。
美元匯率可以從美元指數(shù)看出來。在2001年“9·11”事件發(fā)生時(shí)，美元指數(shù)是113點(diǎn)，到2002年1月份美元指數(shù)沖到最高點(diǎn)的120點(diǎn)，然后一路下滑；到2004年底，美元指數(shù)已跌到80.4的低點(diǎn)，因?yàn)橹坏?0點(diǎn)，反彈力道較弱，到92.6點(diǎn)就彈不上去，又開始一路探底；目前已跌到80.13，創(chuàng)下新低；由于歷史的低點(diǎn)在1992年9月的78.19，一旦跌破這一點(diǎn)，那美元就可能開始長線走空。為了避免美元長線走空，美國政府可能進(jìn)行強(qiáng)勢拉抬，如果美國政府展開拉抬，那么美元指數(shù)可能反彈到100點(diǎn)上下。換句話說，美元一旦反彈，可能的上漲幅度在20％左右，如此一來，原材料價(jià)格可能開始回調(diào)，而人民幣升值的壓力就會(huì)減緩，一旦人民幣兌美元貶值，那么房地產(chǎn)的上漲行情可能受到壓抑。
除了美元的匯率影響原材料價(jià)格之外，另外一個(gè)更為敏感的全球性指標(biāo)，那就是日元的利率。日元的利率一旦提升0.5％，對(duì)于全球的金融市場也會(huì)有較大的影響力。2007年2月27日全球股市大跌就與日元的套利交易有關(guān)。一旦日元提升利率，融資日元來炒股者就會(huì)面臨成本提高的問題，許多融資者可能開始賣股來償還融資。目前日元的利率在0.5％，一旦提升0.5％就是提升一倍，有部分融資者可能會(huì)提前償還。因此日本在什么時(shí)候提升利率，對(duì)全球的金融市場而言都是一個(gè)利空。如果當(dāng)時(shí)的全球股市處于高點(diǎn)，那么其影響力就會(huì)加大。
中國的CPI也是影響全球的三率之一，因?yàn)橹袊腃PI不斷升高，從6月份的4.4％提升到7月份的5.1％左右，就會(huì)提高大部分的物價(jià)。原來價(jià)廉物美的出口產(chǎn)品不得不提高出口報(bào)價(jià)，因?yàn)槌杀咎嵘某跗谶€可忍受，如果成本長期提升就要反應(yīng)出來，以免長期壓縮自己的獲利空間。如果CPI在8月份以后能緩和下來，那么出口報(bào)價(jià)就不急于提價(jià)，因?yàn)槎唐诘某杀咎嵘€可以忍受，如果8月份以后CPI仍然保持在高位，那么中國的出口報(bào)價(jià)就不得不提升，自然會(huì)影響全球的物價(jià)水平，加大全球的通貨膨脹。
截至8月3日，滬深總市值高達(dá)20.35萬億元，已經(jīng)逼近22萬億元的國內(nèi)生產(chǎn)總值。2005年6月股改時(shí)股市總市值是GDP的20％，如今已逐步接近等值，未來是否向120％的國際均值挑戰(zhàn)值得密切關(guān)注。2007年5月30日，滬市成交2758億元；7月13日，滬市成交571億元，量能萎縮近80％，產(chǎn)生另一波的上漲行情甚為合理，金融、地產(chǎn)、鋼鐵三大板塊一齊發(fā)力，所以感覺特別強(qiáng)。
地產(chǎn)股是近期漲勢的重心，但短線急漲之后可能震蕩?；久鎭砜?，地產(chǎn)股的盈余會(huì)大幅成長，不少公司的上半年盈余增長率在100％—150％左右，有點(diǎn)類似前一波的券商股，券商股在一窩蜂的追漲氣氛下，不管盈余高低，紛紛挑戰(zhàn)50～60元的高價(jià)格，此種狀況似乎在地產(chǎn)股再重新上演一次。
從長期的角度來看，中國的地產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入暴利的階段，但仍應(yīng)預(yù)防物極必反的出現(xiàn)。當(dāng)?shù)禺a(chǎn)價(jià)格不斷快速上漲的過程中，調(diào)控措施正不斷出籠，并且力度可能愈來愈大，如果政府大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)適用房，那就可以肯定房地產(chǎn)的暴利階段就要告一段落。如果經(jīng)濟(jì)適用房遲遲不推出，或者雖然有推出，但只是做個(gè)樣子，那么房地產(chǎn)依然維持在暴利的階段。
今年有兩大板塊進(jìn)入暴利階段，一是券商板塊，一是地產(chǎn)板塊，并且上半年盈余成長率皆在150％上下，十分驚人。這種情況非常類似2006年下半年和2007年第一季度的有色板塊，當(dāng)時(shí)有色板塊也是每股盈余動(dòng)輒1～2元，而造成股價(jià)一路大漲。有色板塊因?yàn)槠骄杀据^小，所以漲幅較大，券商板塊股本較大，地產(chǎn)板塊股本更大，所以要像有色板塊一路狂漲較為困難。如果能采取震蕩趨堅(jiān)的模式，反而會(huì)走長一點(diǎn)。
鋼鐵板塊因?yàn)槠骄杏手挥?0倍，只有大盤的一半左右，所以在最后一波補(bǔ)漲行情中，可能有較大的補(bǔ)漲空間，其中仍以鞍鋼股份、寶鋼股份、武鋼股份為關(guān)注重心，因?yàn)檫@三家是鋼鐵業(yè)整合的三大核心工廠。鋼材價(jià)格近期上漲，有利于鋼鐵股的拉抬。
金融股包括券商股、保險(xiǎn)股、銀行股基本上處于輪漲的格局中，券商股因?yàn)榍安q幅較大，所以補(bǔ)漲空間較小，保險(xiǎn)股和銀行股可能還有30％～40％的補(bǔ)漲空間，短線如出現(xiàn)震蕩仍可逢低介入。
在地產(chǎn)、鋼鐵、金融的聯(lián)手造勢情況下，未來大盤可能以震蕩趨堅(jiān)的推升模式不斷向上挑戰(zhàn)新高，如果國際股市在急跌之后開始上穩(wěn)，將有助于滬深股市的波段攻勢。因?yàn)閭€(gè)股節(jié)拍不一，所以慎選個(gè)股仍是未來獲利大小的主要關(guān)鍵。
在金融操作的過程中，價(jià)、量、時(shí)是三大要素，其中價(jià)的變化最快，量的變化較慢，時(shí)的變化最慢。價(jià)的操縱比較容易，量的操縱比較困難，時(shí)的操縱是最為困難。
時(shí)間循環(huán)是客觀因素
一般人因?yàn)榈檬谋容^重，所以對(duì)價(jià)位最敏感，成交量次之，對(duì)時(shí)間最不敏感。照理來講，真正的成功者，都是以靜制動(dòng)，拿變化最慢、變數(shù)最小的因素來做判斷的基準(zhǔn)，可是因?yàn)槭袌龅恼T惑太多，干擾也太多，很多人都是以變化最快的價(jià)位作為判斷的基準(zhǔn)，對(duì)于最可靠的時(shí)間循環(huán)系統(tǒng)反而忽略了。時(shí)間循環(huán)是相當(dāng)客觀的因素，不能由實(shí)力強(qiáng)大的集團(tuán)來操控，價(jià)量都是可操控的，只有時(shí)間很難操控，所以孟子說：雖有镃基，不如待時(shí)。在時(shí)間的面前，大家只能等待，等待機(jī)會(huì)一來，立即把握。要想創(chuàng)造時(shí)間，只有上帝做得到，人只能順天而為。
一個(gè)良好的操作系統(tǒng)，是建立在變化最小的因素上，而非建立在變化最大的因素上。因此，時(shí)間的系統(tǒng)要優(yōu)先于價(jià)位的系統(tǒng)，但因?yàn)楣墒械臅r(shí)間系統(tǒng)相當(dāng)神秘，并且沒有客觀的規(guī)律，所以一般人干脆就忽略了它，以免增加困擾。透過價(jià)值的評(píng)估和形勢的研判，來取代時(shí)間系統(tǒng)的研判。但是在此種方法之下，仍然是贏家只占少數(shù)，到頭來，百分之八十都是輸家。在美國的眾基金中，長期跑贏SP500者并不多，而這些基金都是價(jià)值評(píng)估與形勢研判的高手?？梢娔壳傲餍械牟僮飨到y(tǒng)仍有很多先天的缺陷，而這些先天的缺陷主要是對(duì)于時(shí)間系統(tǒng)缺乏深入的理解，因此對(duì)于時(shí)間循環(huán)的起伏很難掌握好。
亦有隱形規(guī)律可循
其實(shí)時(shí)間循環(huán)是有規(guī)律的，只不過它的規(guī)律是隱性的，而非顯性的，所以很難用一般的觀察得出明確的結(jié)論。依照混沌理論的說法，在不規(guī)則的背后往往隱藏著驚人的規(guī)則。只是要發(fā)現(xiàn)這些內(nèi)在的潛規(guī)則相當(dāng)困難，所以一般人以為沒有規(guī)則，至少混沌理論已經(jīng)為它打開了一扇大門，透過這一扇大門，你將能通往時(shí)空隧道的康莊大道。因此，對(duì)于時(shí)間循環(huán)的探索將愈來發(fā)現(xiàn)愈多。
就滬深股市的時(shí)間循環(huán)來看，不少人擔(dān)心“五一”長假期間如有調(diào)控措施出來，股市可能正式進(jìn)入中段整理，這種可能性是存在的。但如果從時(shí)間循環(huán)來看，去年5月15日是有色板塊的波段高點(diǎn)，今年是否在5月15日左右出現(xiàn)指數(shù)的波段高點(diǎn)，就值得密切注意。一旦上證指數(shù)在4000點(diǎn)上下進(jìn)入整理，回調(diào)的幅度可能不會(huì)太小。3000點(diǎn)是未來非常重要的支撐區(qū)，因?yàn)檫@里是多頭重兵防守的區(qū)域，會(huì)有強(qiáng)力抵抗出現(xiàn)，至于未來整理的時(shí)間可能1－3個(gè)月，快速回調(diào)1個(gè)月的時(shí)間就夠，否則正常要花3個(gè)月的時(shí)間。
如果打開上證的月線圖來看，可以發(fā)現(xiàn)27個(gè)月和17個(gè)月是重要的時(shí)間循環(huán)點(diǎn)。如今國內(nèi)股市已逐步跟國際股市接軌，并且跟國際期市互動(dòng)密切，因此上述的時(shí)間節(jié)拍是否發(fā)生改變，一旦改變，27個(gè)月的大節(jié)拍是否改為3年值得深入思考。如果是3年的話，那么大波段的高點(diǎn)是否可能出現(xiàn)在2008年6－8月就值得密切觀察。同樣的道理，今年9月指數(shù)處在高點(diǎn)或低點(diǎn)，也是一個(gè)重要的觀察指標(biāo)。
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