東方證券：3只銀行股低估嚴(yán)重
認(rèn)為銀行股已經(jīng)跌無(wú)可跌。近期以來(lái)我們已經(jīng)就銀行股的明顯低估做出多次提示。根據(jù)我們?cè)?010年12月6日《尋找銀行股的估值底限》中的研究,即使考慮 “5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化銀行存貸利差降低80BP、2個(gè)百分點(diǎn)的反周期資本要求、成本收入比提高8個(gè)百分點(diǎn)、11%的股權(quán)成本”等悲觀情景假設(shè),主要上市銀行的絕對(duì)股價(jià)相比僅有17%的下跌空間,相反于中性情景相比則有22.8%的反彈空間。1月17日我們提示《銀行股進(jìn)入左側(cè)投資區(qū)間》,銀行股的風(fēng)險(xiǎn)收益比已對(duì)投資者十分有利。
個(gè)股上我們繼續(xù)推薦招商銀行、興業(yè)銀行和南京銀行。
國(guó)泰君安：3只醫(yī)藥股上攻在即
我們判斷政策性的組合拳(十二五規(guī)劃+新醫(yī)改+7號(hào)文件),有望成為此次行業(yè)整合進(jìn)程的加速器。我們預(yù)測(cè):到2012年,上藥的擴(kuò)張速度將是最快的(實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額翻倍),國(guó)藥市場(chǎng)規(guī)?？赡芙咏|(達(dá)到國(guó)家十二五規(guī)劃目標(biāo)),前三的市場(chǎng)集中度將從目前的20%提升到30%以上。
在整個(gè)醫(yī)藥流通行業(yè)大洗牌的背景下,我們將遵循兩個(gè)邏輯尋找A股市場(chǎng)的投資標(biāo)的:享受全國(guó)范圍內(nèi)的整合進(jìn)程:上海醫(yī)藥、國(guó)藥股份、九州通;省級(jí)招標(biāo)政策的直接受益者:一致藥業(yè)、英特集團(tuán)、華東醫(yī)藥。重點(diǎn)推薦:上海醫(yī)藥、國(guó)藥股份、一致藥業(yè)。
東興證券：10只化工股有望大漲
本周國(guó)際原油價(jià)格沖高回落。NYMEX、IPE布倫特原油價(jià)格收于90.86、98.16美元/桶,相比于上周分別變動(dòng)-0.59%、0.05%,IPE 與NYMEX 輕質(zhì)原油價(jià)差拉開(kāi)至7.3。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好周四美元指數(shù)上漲以及身為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)可能采取貨幣緊縮政策是油價(jià)震蕩的主要原因。各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)能源需求增加,美國(guó)油品庫(kù)存連續(xù)十周減少,基本面的利好將推動(dòng)油價(jià)在短期震蕩后繼續(xù)上行,成品油漲價(jià)也是趨勢(shì)。
化肥、農(nóng)藥價(jià)格繼續(xù)小幅上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。尿素、二銨、溫哥華鉀肥價(jià)格報(bào)于2040、3400元/噸、395美元/噸,分別上漲1%、0%、2.6%,符合我們最近對(duì)化肥價(jià)格將上漲的判斷。煤價(jià)大漲使尿素成本與價(jià)格倒掛,加之春耕臨近,即使1-3月尿素零出口,仍然供需緊張,尿素價(jià)格上漲只是時(shí)間問(wèn)題。固態(tài)硫磺收于1530元/噸,上漲4.44%。農(nóng)藥方面,吡啶價(jià)格漲2.11%至32250元/噸。建議繼續(xù)關(guān)注具備資源、技術(shù)、規(guī)模以及產(chǎn)業(yè)鏈多元化優(yōu)勢(shì)的化肥生產(chǎn)企業(yè):華魯恒升與湖北宜化。
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