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債券型基金一向以低風(fēng)險(xiǎn)低收益而著稱，不過讓人大跌眼鏡的是，過去三年最賺錢的基金，竟然不是華夏大盤，而正是富國天豐、中銀增利[1.09 0.00%]、以及國聯(lián)安增利A三只債券基金，且這三只產(chǎn)品的收益率均在20%以上。

債基贏得三年“大滿貫”

在過去三年，“華夏大盤”與“王亞偉”賺足了眼球，但在市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整中，還是沒有跑贏一向以穩(wěn)健著稱的債券基金。

據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月23日，在市場(chǎng)上成立滿三年的539只基金中，三年累計(jì)業(yè)績(jī)排名前三的分別為富國天豐、中銀增利、以及國聯(lián)安增利A，分別實(shí)現(xiàn)了23.69%、22.38%、以及21.75%。其中，富國天豐穩(wěn)居榜首。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，過去三年，市場(chǎng)上125只債券基金最近三年的加權(quán)平均回報(bào)為11.97%；除6只基金出現(xiàn)凈值損失外，剩余的119只全部取得正收益。

而從全部基金(A/B/C均分開計(jì)算)的排行榜來看，排名前50位的均為債券型基金，且收益率均在11%以上。甚至在前158名中，沒有一只偏股型基金的身影，全部被債券型基金和貨幣型基金占據(jù)。而表現(xiàn)最好的偏股型基金，華夏策略在過去三年的收益率僅為5.43%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于債券型基金的表現(xiàn)，排第152名。

債券基金的持續(xù)賺錢效應(yīng)，最終帶動(dòng)了今年債基的發(fā)行熱潮。另據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月26日，今年以來已公告成立的債券基金82只，累計(jì)募集資金2552.7億元，遠(yuǎn)超過去年同期38只債基發(fā)行規(guī)模、募集資金463億元的記錄。

債基債市擴(kuò)容驚人

而債券基金如此大規(guī)模的擴(kuò)容，會(huì)不會(huì)對(duì)未來債券基金投資帶來影響？

富國基金指出，盡管今年債券基金表現(xiàn)出“井噴”的發(fā)行節(jié)奏，但整體規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上債券市場(chǎng)的擴(kuò)容速度，而且具有較高票息收益的債券，更是出現(xiàn)了“萬億級(jí)”的擴(kuò)容，為未來債券基金創(chuàng)造收益奠定了良好的基礎(chǔ)。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月26日，今年以來已發(fā)行普通企業(yè)債11027億元、中期票據(jù)10383億元、公司債[141.51 0.01%]2273億元；它們的平均票面利率分別為7.08%、5.62%和6.03%。也正是由于較高的票面利率，使得這三類信用債一般都是債券基金做杠桿最為“青睞”的品種。

另一方面，富國基金強(qiáng)調(diào)，盡管債券基金數(shù)量越來越多，但債券基金的創(chuàng)新程度越來越高，投資人可選的品種越來越豐富。

富國強(qiáng)收益?zhèn)鶖M任基金經(jīng)理馮彬指出，“我們的投資標(biāo)的中，有很大一部分是像企業(yè)債、公司債這樣的信用品種；而通過兩種封閉期的安排，力爭(zhēng)在提供流動(dòng)性與收益性之間，為投資者尋求更好的平衡?！?/p>

此外，富國基金還認(rèn)為，未來三年依然是國內(nèi)利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)的時(shí)期，直接融資的占比將進(jìn)一步提升，整體上將為債券基金提供更多的機(jī)會(huì)。

債基紛紛尋求創(chuàng)新

在年底固定收益產(chǎn)品大行其道的背景下，基金公司也開始走差異化路線，紛紛在債基方面追求創(chuàng)新，如發(fā)起式模式、分級(jí)式債基等。

如誠添金分級(jí)債基，和市場(chǎng)上分級(jí)債基杠桿份額普遍存在的3-5年封閉期不同，其B類杠桿份額信誠歲歲添金成為市場(chǎng)上首只每年定期開放的分級(jí)債基杠桿份額，且杠桿份額不上市交易，分級(jí)結(jié)構(gòu)將永續(xù)運(yùn)行。而新華基金也以發(fā)起式的模式推出了公司旗下第一只固定收益類產(chǎn)品新華純債添利。

對(duì)于接下來的債權(quán)市場(chǎng)，新華純債添利擬任基金經(jīng)理賁興振認(rèn)為，在今年股市表現(xiàn)乏善可陳的背景下，投資者“以穩(wěn)為主”的情緒升溫，固定收益類品種成為年內(nèi)基金發(fā)行市場(chǎng)的“寵兒”。不僅如此，固定收益產(chǎn)品穩(wěn)健的收益獲得了投資者的認(rèn)可。銀河數(shù)據(jù)顯示，自2005年以來至今，純債基金連續(xù)8年整體均獲得正收益。

而信誠添金分級(jí)債基擬任基金經(jīng)理王國強(qiáng)則表示，經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策均利好債市，年底是布局債市的好時(shí)機(jī)，杠桿投資工具是最佳選擇。據(jù)了解，信誠添金分級(jí)成立后一段時(shí)間內(nèi)將以純債基金模式操作，主要投資高收益?zhèn)投倘?。而信誠歲歲添金初始杠桿為3.3倍。（來源：投資快報(bào)）