有人寫報告說，中國一切經(jīng)濟(jì)的亂象，都因?yàn)楸編疟桓吖?。如果人民幣高估了，那么很簡單，人民幣太值錢就一定對出口不利。而大家都覺得人民幣被顯著高估了，就會內(nèi)生很多做空的動能，無論是做空本幣、做空股市，又或者做空實(shí)體經(jīng)濟(jì)，即使做空手段匱乏，跑總可以吧。所以我們看到了12月份外匯儲備大幅外流1000億美元，這是官方口徑，而如果是非官方的統(tǒng)計(jì)，還指不定損失多大。
本幣高估，進(jìn)口占便宜，大量進(jìn)口的后果就是產(chǎn)能過剩，本幣高估，讓大量的資金流入國內(nèi)，明顯推高了資產(chǎn)泡沫，房地產(chǎn)中到底有多大的泡沫現(xiàn)在還不知道。本幣高估，給國際資本提供了薅羊毛的機(jī)會，通過海外買便宜人民幣扔到國內(nèi)拋出的方式，套取了大量的利潤。這些都是巨大的問題，但有沒有什么方法解決呢？有！讓匯率適應(yīng)市場！市場匯率又是多少呢？很多人對這個問題都有自己的看法。
看法一，來自官方的聲音，人民幣沒有貶值基礎(chǔ)，中國從不操縱匯率，人民幣匯率一直反應(yīng)各國之間的真實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況，是市場選擇的結(jié)果。短期匯率的波動，不影響人民幣長期的幣值穩(wěn)定，要看到，中國的經(jīng)濟(jì)是好的，中國有3萬億美元的外匯儲備，人民幣沒有大幅貶值的基礎(chǔ)。
看法二，各大投行一致覺得人民幣也就被高估了5%，瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，當(dāng)前人民幣不應(yīng)大幅貶值，一年貶值5%也就差不多了，后面會有人引導(dǎo)他，摩根大通的朱海斌也同意這個觀點(diǎn)，他覺得上半年就貶值5%，下半年應(yīng)該就不貶值了。東方證券的邵宇說，貶不了多少，如果跌15%，那么我們的資產(chǎn)負(fù)債表問題將全面爆發(fā)。
看法三，用貨幣供應(yīng)量算，中國印錢太多，11月底的M2已經(jīng)達(dá)到了137萬億，而今年的GDP預(yù)測一下，大概是68萬億，M2足足超過了GDP一倍，而美國去年的GDP是17萬億美元，M2差不多是12萬億美元，這該怎么比？如果按照美國的標(biāo)準(zhǔn)，中國的M2大概48萬億就夠了。那剩下的89萬億，就都是高估的。要想把137萬億變成48萬億的購買力，人民幣還得再貶值個35%
看法四，以其他主要貨幣計(jì)算，這些貨幣在前幾年兌美元價格大幅貶值，澳元、歐元、加元基本上都貶值了40-50%，而人民幣在前幾年一直盯死美元，換句話說人民幣對這些主要貨幣基本都大幅升值，現(xiàn)在人民幣高估的價值，其實(shí)就是這些主要貨幣貶值的幅度，如果考慮中國經(jīng)濟(jì)比這幾位還強(qiáng)點(diǎn)，那么人民幣貶值三成的概率還是有的，如果從6.5計(jì)算，貶值三成，人民幣對美元的匯率就基本回到了1:8。
（澳元從2011年的1.1，貶值到了0.69）
看法五，興業(yè)證券的報告說，把其他11個新興經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際有效匯率進(jìn)行平均，得到“11個新興經(jīng)濟(jì)體算術(shù)平均”，再將其與人民幣實(shí)際有效匯率進(jìn)行比較。所得到的結(jié)果令人驚訝，從圖上看，人民幣竟然高估了40%。不敢想，不敢想??！
人民幣是一個非常讓人頭疼的問題，因?yàn)檫@事你自己說了不算，你敢貶值，那些新興經(jīng)濟(jì)體敢比你貶的更快，大家互相攀比，最后結(jié)果還指不定怎么樣。經(jīng)濟(jì)越差，人民幣幣值越低，資金越要外流。不但套利資金外流，連本國資金也要外流。而錢都走了，經(jīng)濟(jì)就會更差。如果你要強(qiáng)行干涉，不讓貶值，唯一的辦法就是增加人民幣的收益，也就是加息。但股市和經(jīng)濟(jì)顯然都受不鳥啊。隨意這就是一個長期行政干預(yù)的后果，左右都是損失，而且任何選擇損失都不小。要走哪條路，把風(fēng)險和損失才能降到最低，這需要智慧了。
