中國基金報(bào)筱翠

　　資產(chǎn)配置荒時(shí)代，約定收益率約為4%的分級(jí)債基A類份額，成了各路資金競相追捧的“香餑餑”。6月17、20、21日連續(xù)三個(gè)交易日，每天各有一只分級(jí)債基A類份額開放申贖，其中兩只均出現(xiàn)大額資金流入并均啟動(dòng)比例配售，一只獲得54億資金的巨額申購。

　　分析人士指出，在流動(dòng)性充裕、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的當(dāng)下市場，部分約定收益率超過4%的分級(jí)債基A類份額，仍然具有較好的配置價(jià)值，在目前市場環(huán)境下成為部分資金的良好“避風(fēng)港”。

　　中加基金本周二發(fā)布公告表示，中加純債A份額于2016年6月17日進(jìn)行第三次開放申購贖回，有效申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）申請(qǐng)總額為1.1794億元。本次中加純債A的全部有效申購申請(qǐng)經(jīng)確認(rèn)后，中加純債A的份額余額大于7/3倍中加純債B的份額余額，為此，中加基金對(duì)全部有效申購申請(qǐng)按比例予以成交確認(rèn)，最終確定中加純債A申購申請(qǐng)的確認(rèn)比例為81.925117%。

　　根據(jù)基金契約，中加純債A份額的約定收益率 = 1.1倍一年期銀行定期存款利率（稅后）+利差，此次年化約定收益率高達(dá)4.55%，成為約定收益較高的分級(jí)A品種

　　無獨(dú)有偶，約定收益率為3.52%的中銀聚利A同樣獲得資金熱捧。6月20日打開申購的中銀聚利同樣由于申購過多而實(shí)施按比例配售。中銀基金公告表示，截至到2016 年 6 月 20 日，中銀聚利A份額的有效申購申請(qǐng)總金額為5.4707億元，對(duì)本次有效申購申請(qǐng)采用“比例確認(rèn)”的原則予以部分確認(rèn)，本次申購確認(rèn)比例為81.85683%。

　　在資產(chǎn)配置荒時(shí)代，即使沒有出現(xiàn)類似中銀聚利A和中加純債A按比例配售的好戲，相比銀行理財(cái)產(chǎn)品，一旦打開申贖，收益率尚具備吸引力的分級(jí)債基a類份額，同樣也將引得巨額資金申購。

　　中海基金公告表示，6月21日為惠利A的首次申購開放日，惠利A的有效申購申請(qǐng)總額約為53.98億元，轉(zhuǎn)換入份額為215087.00份，基金管理人對(duì)全部有效申購申請(qǐng)予以成交確認(rèn)。

　　而記者查閱銀率網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前深圳市各大商業(yè)銀行的6個(gè)月左右期限的銀行理財(cái)產(chǎn)品，大多數(shù)預(yù)期收益率在3.0%-3.1%之間，因此，約定收益率超過這個(gè)區(qū)間范圍分級(jí)債券A基可謂具備較好的吸引力，巨額資金申購也在情理之中。

　　深圳一位固定收益投資經(jīng)理對(duì)記者表示，“接近54億資金申購約定收益率僅有3.8%的中海惠利A，大概率上是來自銀行方面的資金，說明在當(dāng)前市場情況下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺程度可見一斑，債券市場的收益率猶如雞肋，食之無味，棄之可惜，今年很難做，投資債券還可能會(huì)踩雷，還能獲得高于銀行理財(cái)產(chǎn)品的約定收益率，保證不虧錢是首要原則，所以大量資金申購約定收益率不到4%的分級(jí)債基A類份額，從這個(gè)角度來看，也可以理解”。

　　基金君昨天也報(bào)道，以目前的市場環(huán)境來看，資產(chǎn)荒現(xiàn)象依然嚴(yán)重，機(jī)構(gòu)手上的資金無處可去，原先的銀行理財(cái)和貨幣基金收益又頻頻下滑，只能通過委托基金等機(jī)構(gòu)來打理，這部分資金量非常大，現(xiàn)在看到3.8%的無風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)會(huì)，就巨資申購，凸顯出當(dāng)前銀行理財(cái)資金的窘迫和無奈。

值得一提的是，7月15日天弘瑞利A、7月22日新華惠鑫A兩只分級(jí)債基也將迎來開放申贖，本期約定收益率分別為2.50%和3.10%，對(duì)資金的吸引力有限。市場可能對(duì)8月打開申贖的易方達(dá)聚盈A、中海惠祥A的關(guān)注度更高，這兩只分級(jí)債基A份額本期約定收益率分別為4.20%和4.00%。

　　據(jù)了解，分級(jí)債基A類份額享受約定的年化收益率，一般為一年定存利率再加上一個(gè)固定利率或乘以一個(gè)系數(shù)，且定期開打申贖（一般為半年），類似于一只定期滾動(dòng)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　而與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，分級(jí)債基A類份額門檻更低。一般銀行理財(cái)產(chǎn)品起始金額為5萬元，而A類最低金額只有1000元，并且無認(rèn)購、申購費(fèi)。此外，每半年或者三個(gè)月開放申贖一次，且可滾動(dòng)運(yùn)作，相對(duì)銀行短期理財(cái)產(chǎn)品，再投資風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　值得注意的是，分級(jí)債基A類份額定期折算時(shí)會(huì)重新確定收益率，以折算日次日的一年定存利率為基準(zhǔn)，其后在半年內(nèi)維持不變。若預(yù)測央行降息，則可利用此類產(chǎn)品提前鎖定收益。