牛市中，我們?cè)撡I(mǎi)什么股？
11月20日以來(lái)，大盤(pán)走出7連陽(yáng)，且天天創(chuàng)出年內(nèi)新高，昨日盤(pán)中滬指更是突破2700點(diǎn)。牛市車(chē)輪滾滾向前，絲毫沒(méi)有停下的意思。盡管如此，卻依然有投資者不賺錢(qián)。本輪牛市中，金融、地產(chǎn)、交通等權(quán)重藍(lán)籌猛漲，而題材股卻相對(duì)表現(xiàn)平平。本輪牛市行情，一是源于滬港通的開(kāi)通，外來(lái)資金更傾向于低估值、低市盈率的藍(lán)籌股；二是源于降息利好的促進(jìn)，資金面陡然寬松，也更有利于大盤(pán)股和周期股?？傊?，投資的主線在于估值修復(fù)。因此，銀行、券商、地產(chǎn)之類(lèi)長(zhǎng)期“價(jià)值壓抑”的個(gè)股才得以雄起，只要牛市不結(jié)束，穩(wěn)妥的投資方式自然是選擇那些依然處于估值底部的藍(lán)籌，持股待漲。從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，大盤(pán)已經(jīng)連續(xù)上漲近500點(diǎn)，尋找那些漲得還不夠的低價(jià)股，安全邊際自然較高。
所以，破凈股是一種值得關(guān)注的選擇。數(shù)據(jù)表明，盡管經(jīng)歷了11月20日以來(lái)的瘋狂牛市，A股市場(chǎng)仍然存在數(shù)量可觀的破凈股。截至昨日收盤(pán)，共有31只A股處于破凈狀態(tài)，其股價(jià)全部低于13元，市盈率大部分在50倍以下，堪稱絕對(duì)的低價(jià)股。從行業(yè)分布上看，最多的是鋼鐵和銀行，其次是交通運(yùn)輸、化工、采掘和房地產(chǎn)。由此可見(jiàn)，盡管藍(lán)籌已經(jīng)瘋漲多日，但在這些行業(yè)仍然有一些漏網(wǎng)之魚(yú)可供價(jià)值投資者參考。
值得一提的是，雖然銀行是破凈股的“重災(zāi)區(qū)”，但走過(guò)這一輪的大盤(pán)牛市節(jié)奏后，情況已大大改觀。11月20日，銀行股破凈的就有14只之多，但到了昨日，該數(shù)目已銳減到8只，且市凈率大部分都高于0.95。盤(pán)面也迎合了上述數(shù)據(jù)，11月21日、25日至28日，銀行股都是上證A股的領(lǐng)漲板塊，直到昨日才出現(xiàn)調(diào)整。相較于銀行股的強(qiáng)勢(shì)，鋼鐵股的表現(xiàn)就要弱很多，20日破凈鋼鐵股有11只，昨日仍然有8只。真正牛市中，任何板塊都不可能一枝獨(dú)秀，按照板塊輪動(dòng)的規(guī)律，或許鋼鐵股的估值修復(fù)行情即將到來(lái)。
不過(guò)，雖然銀行股最近的風(fēng)頭如日中天，但就估值修復(fù)行情來(lái)說(shuō)，表現(xiàn)最好的卻還輪不到它。默默無(wú)聞的交通運(yùn)輸板塊，成了本輪牛市真正的黑馬。11月20日交運(yùn)破凈股有9只之多，到了昨日，只剩下了3只，其中還有一只是ST股。6只“解放成功”的交運(yùn)股，11月21日以來(lái)的漲幅均在10%以上，最牛的南方航空[9.90% 資金 研報(bào)]階段漲幅達(dá)31%，這是很多金融股都望塵莫及的。除了滬港通利好、資金面寬松，利好交運(yùn)股的還有油價(jià)大幅下跌的重要因素，由此，現(xiàn)在仍處于破凈狀態(tài)的3只交運(yùn)股就更加值得關(guān)注。
31只破凈股11月20日來(lái)的漲幅8成強(qiáng)于大盤(pán)，總體而言表現(xiàn)已足夠搶眼。但就其本身低估值的屬性而言，后市依然看好。畢竟，在注重藍(lán)籌、注重估值的大牛市中，選擇這類(lèi)股票即使不賺錢(qián)，其波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也要低很多，適當(dāng)配置完全可以起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、降低持股成本的重要作用。
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