（圖片來源：東方早報）

　　上證指數(shù)從6124點一路下跌，救市之聲日益鼎沸。 　　

　　“中國政府可能于奧運前宣布一系列救市措施。”匯豐銀行昨天發(fā)布研究報告，言之鑿鑿地給出了救市的時間段。匯豐也由此成了A股救市論戰(zhàn)爆發(fā)以來，首個明確表態(tài)的QFII（合格境外機構投資者）。 　　

　　面對匯豐的大膽預測，業(yè)內人士更加關注的是，QFII額度審批重新開閘之際，匯豐高呼救市之舉并不簡單。而中證登公司的數(shù)據(jù)顯示，截至2月份底，匯豐銀行托管賬戶結算凈額（買入或增資額）增加了3.98億元。 　　

　　匯豐小摩聯(lián)手唱多 　　

　　3月份以來，上證指數(shù)大幅下跌令投資者要求政府救市的呼聲不斷升溫。其間，圍繞是否應該采取救市政策，市場各方爭論甚囂塵上，唯獨QFII沉默不語。因此當匯豐銀行昨天擱置爭論，直接給出救市時間的言論，立即引起了投資者的高度關注。 　　

　　匯豐銀行在其研究報告中大膽預測，為改善A股投資氣氛，政府不僅會救市，而且會在北京奧運會前夕公布一連串救市措施，其中可能包括降低印花稅、收緊二級市場發(fā)行條例及推出風險對沖工具等。屆時，A股市場將于二季度末出現(xiàn)反彈。 　　

　　“難道是獲得了關于救市的內幕消息？”某券商分析師昨天向早報記者透露，就在上述研究報告發(fā)布前夜（2日），該券商負責人和一些機構進行了交流，“對方的態(tài)度樂觀了許多。” 　　

　　樂觀這一態(tài)度在匯豐銀行身上表現(xiàn)得尤為明顯。該行毫不含糊地直陳，摩根士丹利中國指數(shù)目前已由高位下調了40％，正呈現(xiàn)出長期投資價值，“建議投資者二季度增持電信、銀行和消費類股票。” 　　

　　匯豐銀行并非孤軍唱多。也許是一個巧合，同樣是基于摩根士丹利中國指數(shù)的變動，摩根大通昨天也發(fā)布研究報告指出，大部分壞消息已經(jīng)于一季度得到消化，現(xiàn)在是買入摩根士丹利中國指數(shù)的時機。除了預期全球經(jīng)濟下半年將好轉外，摩根大通給出上述判斷的原因更包括“中國政府的政策正走向正確方向”。 　　

　　“只是一場賭博罷了” 　　

　　與匯豐銀行大膽預測救市時間一樣，摩根大通對政策的方向性判斷亦令市場聯(lián)想萬千。對此，國內一家大型券商的高管不以為然：“與國內券商相比，匯豐和摩根大通并沒有‘特權’，誰都沒有內幕消息。它們唱多無非是基于自身利益，就是一場賭博，或者說是博弈罷了。” 　　

　　讓上述人士對QFII心存芥蒂的是，去年“5·30”期間，QFII在A股震蕩中言行不一的行為廣受市場質疑。 　　

　　目前能夠觀察到的情況是，到昨天為止，已經(jīng)發(fā)布的滬深兩市上市公司年報顯示，QFII去年四季度對48只A股進行了建倉或增持。而今年以來，其持倉市值下降了54.21億元，幅度為28.24％。也就是說，與大多數(shù)境內投資者一樣，QFII亦未能在A股的大幅調整中全身而退。 　　

　　與此同時，3月份以來，QFII對A股的關注度再度提高。以昨日唱多的匯豐銀行為例，中證登公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)月報顯示，今年2月份，匯豐銀行托管的深市流通股市值為369.62億元，環(huán)比減少11.91億元，而其賬戶結算凈額則從1月份的2.74億元增加到了6.72億元。 　　

　　德邦證券相關研究人員的判斷是，上述流通市值可以衡量其倉位，而結算凈額的增加既可能是買入額也可能是向賬戶追加的資金額。由此來看，匯豐銀行2月份的操作行為無非是“生產(chǎn)自救”或等待抄底，“多頭”身份明顯。 　　

　　值得注意的是，去年12月，監(jiān)管部門將QFII投資額度從100億美元擴大到了300億美元，而關于QFII額度和QFII資格的審批也已分別于3月上旬相繼重新放開。