本報(bào)記者 張?jiān)粕?/p>

每逢年報(bào)和季報(bào)披露期，高送轉(zhuǎn)是一道必點(diǎn)的名菜。下周，東方鋯業(yè)將揭開中報(bào)面紗，部分高送轉(zhuǎn)個(gè)股也有望走出強(qiáng)于大盤的行情。本期的《錢經(jīng)》把目光對(duì)準(zhǔn)了具備高送轉(zhuǎn)條件的個(gè)股，為投資者梳理一份高送轉(zhuǎn)路線圖。

本周，中聯(lián)重科和東方園林雙雙推出了10送10股以上的大比例分紅方案。不過，與以往牛市行情中，高送轉(zhuǎn)個(gè)股連封漲停的強(qiáng)勢(shì)相比，中聯(lián)重科和東方園林都僅僅收出一個(gè)漲停，這或許意味著今年的高送轉(zhuǎn)行情不會(huì)來得太猛烈。投資者參與此類高送轉(zhuǎn)行情時(shí)，最好提前潛伏，提防高送轉(zhuǎn)方案公布后的“見光死”。

瞄準(zhǔn)中報(bào) 高價(jià)小盤股擴(kuò)張潛力大

7月13日，中小板的東方鋯業(yè)將公布中報(bào)。7月14日，上海主板上市的樂凱膠片也將公布中報(bào)。南洋科技也將在同一天公布中報(bào)。7月21日，寧波GQY將成為創(chuàng)業(yè)板第一只公布年報(bào)的公司。此后，各家公司的中報(bào)披露工作將陸續(xù)展開。

從二級(jí)市場(chǎng)來看，資金對(duì)中報(bào)的挖掘工作已經(jīng)展開。東方鋯業(yè)7月8日漲停，昨天又一度上漲6.7%。樂凱膠片7月5日上漲9.82%。南洋科技7月6日上漲5.17%，7月8日又上漲5.16%。

從歷史規(guī)律看，“高送轉(zhuǎn)”一直是牛股頻出。統(tǒng)計(jì)2006年到2009年中報(bào)期間的歷史交易情況，雖然二季度上證綜指出現(xiàn)上漲的概率較低，但部分中報(bào)有高送轉(zhuǎn)可能的預(yù)增股卻頻頻出現(xiàn)較好的獲利機(jī)會(huì)。如2006年的金豐投資(600606)、2007年的恒生電子(600570)、2008年的綠景地產(chǎn)(000502)和2009年的蘇常柴A等。

國(guó)元證券分析師康洪濤指出，中報(bào)高送轉(zhuǎn)的個(gè)股一般有著上年度未出現(xiàn)過分紅、經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定及盈利能力強(qiáng)、高公積金、高未分配利潤(rùn)和高凈資產(chǎn)等多個(gè)特征。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在1999年到2009年的十年間，有321次在年報(bào)中實(shí)施高送轉(zhuǎn)，這些公司中有211家在未分配時(shí)，每股資本公積平均值高達(dá)2.66元，每股未分配利潤(rùn)的平均值也達(dá)1.65元，而每股凈資產(chǎn)的平均值更是高達(dá)5.06元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至一季度，每股資本公積金與每股未分配利潤(rùn)之和超過1元的公司有1336家，超過4元的有417家，超過10元的有44家。

另外，中小板公司高送轉(zhuǎn)比例較高，根據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，2009年中報(bào)實(shí)施高送轉(zhuǎn)的上市公司有18家，其中，中小板有13家，占據(jù)了大多數(shù)。

記者按照總股本低于10億股，每股凈資產(chǎn)5元以上，每股公積金5元以上，業(yè)績(jī)預(yù)增不低于30%，股價(jià)不低于20元，上一年度未進(jìn)行大比例分紅等5個(gè)指標(biāo)，篩選了30只個(gè)股，這些個(gè)股有望成為今年中報(bào)的大比例分紅大戶。

這些個(gè)股多數(shù)都是高價(jià)股，海普瑞、世紀(jì)鼎利、洋河股份、漢王科技、貴州茅臺(tái)等的股價(jià)都在100元以上，另外由于超募資金較多，多數(shù)次新股的每股公積金和每股凈資產(chǎn)都超過10元，存在大比例分紅基礎(chǔ)。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月31日，每股凈資產(chǎn)在15元以上的有世紀(jì)鼎利（300050）、中國(guó)船舶（600150）、杰瑞股份（002353）、萬邦達(dá)（300055）、貴州茅臺(tái)（600519）、濰柴動(dòng)力（000338）、三川股份（300066）等。得益于高價(jià)發(fā)行，海普瑞、棕櫚園林、國(guó)民技術(shù)、碧水源、科倫藥業(yè)等的公積金和凈資產(chǎn)也具備了大比例分紅條件。

一些每股凈資產(chǎn)較高的個(gè)股，由于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度在30%以下或利潤(rùn)下降，被棄選，例如漫步者（002351）、雙箭股份（002381）、藍(lán)帆股份（002382）、昊華能源（601101）、吉林敖東（000623）、合眾思?jí)眩?span style="BACKGROUND: yellow">002383）、朗科科技（300042）等。

另外，一些個(gè)股由于行業(yè)原因被棄選，今年證券、地產(chǎn)、煤炭行業(yè)整體表現(xiàn)不佳，這些板塊進(jìn)行大比例分紅的概率不大，盡管遼寧成大(600739)、中山公用(000685)、廣發(fā)證券(000776)、恒源煤電(600971)等公司每股未分配利潤(rùn)都在1元以上，但高送轉(zhuǎn)概率不大。

還有一些個(gè)股，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，每股凈利潤(rùn)較高，但去年年報(bào)進(jìn)行了大比例分紅，也被排除在外，例如神州泰岳、信立泰等。

機(jī)構(gòu)借漲?？駫?投資者最好先潛伏

7月7日，中聯(lián)重科公布了10送15股紅股派1.7元現(xiàn)金的大比例分紅方案。當(dāng)天，中聯(lián)重科封上了漲停。

7月8日，東方園林（002310）公布了10轉(zhuǎn)增10股派2元(含稅)的中報(bào)分配預(yù)案，同時(shí)上調(diào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)140%~170%。迎接?xùn)|方園林的也是一個(gè)漲停。

不過，與牛市里高送轉(zhuǎn)方案出臺(tái)后，連續(xù)漲停的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)相反，東方園林和中聯(lián)重科都出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)大量拋售現(xiàn)象。深交所信息顯示，7月7日賣出中聯(lián)重科金額最大的前五名營(yíng)業(yè)部均為“機(jī)構(gòu)專用”,合計(jì)賣出金額高達(dá)8.83億元，而買入前五名的買入量?jī)H有2.84億元，尚不及一個(gè)賣出席位。

東方園林7月8日的交易龍虎榜中，前五家買入的營(yíng)業(yè)部累計(jì)流入資金3778.89萬元。而前五大賣方共流出資金5243.7萬元，凈流出1464.81萬元。值得注意的是，在賣出席位中，有四個(gè)是機(jī)構(gòu)，累計(jì)出售4955.64萬元。

中聯(lián)重科和東方園林只是今年高送轉(zhuǎn)行情的“開胃菜”，真正的大餐將隨著中報(bào)披露的高峰期而到來。不過，高送轉(zhuǎn)從本質(zhì)上來講是個(gè)數(shù)字游戲，不會(huì)為上市公司創(chuàng)造利潤(rùn)，投資者在掘金此類高送轉(zhuǎn)個(gè)股時(shí)，一定要謹(jǐn)慎。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，機(jī)構(gòu)的集體出逃意味著他們對(duì)大市未來看法比較悲觀。

中信金通分析師錢向勁提醒投資者，由于目前市場(chǎng)整體偏弱，投資者在面對(duì)高送轉(zhuǎn)誘惑時(shí)，要謹(jǐn)防為機(jī)構(gòu)、游資出逃抬轎。萬聯(lián)證券的分析師宋豹也表示，高送轉(zhuǎn)只適合波段操作，不少上市公司公布了高送轉(zhuǎn)方案之后，股價(jià)隨即出現(xiàn)“見光死”的走勢(shì)。因此，這類股票只適合提前埋伏，不宜追漲。