□ 本報(bào)記者 孫 華
環(huán)保行業(yè) 可長(zhǎng)期投資的朝陽(yáng)板塊
當(dāng)前，“三廢”排放量逐年增加，環(huán)境污染日益嚴(yán)重，因此，環(huán)境約束成為束縛中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，環(huán)保領(lǐng)域受到國(guó)家前所未有的重視，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)也被提升至戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高度，從而使環(huán)保產(chǎn)業(yè)有望快速發(fā)展期。
6家公布中期預(yù)告
5家預(yù)增
截至7月16日，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)涉》研究中心統(tǒng)計(jì)，涉及環(huán)保概念的上市公司有26家。包括武漢控股、漳州發(fā)展、山大華特、萬(wàn)邦達(dá)、寧夏恒力、霞客環(huán)保、首創(chuàng)股份、東湖高新、ST國(guó)中、南海發(fā)展、龍凈環(huán)保、洪城水業(yè)、華光股份、菲達(dá)環(huán)保、城投控股、浙大網(wǎng)新、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、中原環(huán)保、創(chuàng)元科技、中山公用、桑德環(huán)境、現(xiàn)代投資、三維絲、碧水源、三聚環(huán)保、盛運(yùn)股份。
其中，6家公司發(fā)布了中期業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)增的股票有5家，分別是武漢控股、漳州發(fā)展、山大華特、、萬(wàn)邦達(dá)和霞客環(huán)保，只有寧夏恒力預(yù)告虧損。具體數(shù)據(jù)公司公告如下，武漢控股發(fā)布公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)公司2010年1-6月凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)50%以上；漳州發(fā)展預(yù)計(jì)2010年1-6月每股收益約0.22元，凈利潤(rùn)約7000萬(wàn)元（上年同期凈利潤(rùn)3072萬(wàn)元）；山大華特預(yù)計(jì)2010年1-6月每股收益約0.22元，凈利潤(rùn)約7000萬(wàn)元（上年同期凈利潤(rùn)3072萬(wàn)元）；萬(wàn)邦達(dá)預(yù)計(jì)2010年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2050-2550萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102%-151%；霞客環(huán)保預(yù)計(jì)2010年1-6月的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)增長(zhǎng)20%-50%；寧夏恒力一季報(bào)披露，預(yù)測(cè)公司2010年中期的累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損，由于我國(guó)金屬制品產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，產(chǎn)品價(jià)格下降，同時(shí)主要原材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致公司盈利能力降低所致。
污水運(yùn)營(yíng)公司增長(zhǎng)
依賴(lài)外延擴(kuò)張
銀河證券從水業(yè)巨頭威立雅和蘇伊士的經(jīng)驗(yàn)得出，外延擴(kuò)張是污水運(yùn)營(yíng)公司的持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。水業(yè)巨頭威立雅和蘇伊士從法國(guó)起步，通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)張進(jìn)入西歐、北美和南美等市場(chǎng)，最終占有全球70%以上的私人水務(wù)市場(chǎng)份額，成為世界500強(qiáng)企業(yè)。
我國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的收購(gòu)擴(kuò)張面臨良好的歷史機(jī)遇。目前我國(guó)現(xiàn)存的2000多家自來(lái)水廠和800多家污水處理廠85%以上為國(guó)有企業(yè)或者集體企業(yè)，這些企業(yè)絕大部分經(jīng)營(yíng)處于虧損狀況，經(jīng)營(yíng)設(shè)施、管理效率和技術(shù)水平非常落后，無(wú)法有效地滿(mǎn)足當(dāng)?shù)乜焖僭鲩L(zhǎng)的供水和污水處理需求，缺乏有效的融資渠道來(lái)進(jìn)行設(shè)施改造和擴(kuò)建。在“十二五”期間，我國(guó)還將要新建2000個(gè)左右的污水廠，在國(guó)家日益重視水資源治理的政策下，地方政府有非常強(qiáng)的動(dòng)機(jī)通過(guò)TOT或者BOT的形式，把這些水務(wù)設(shè)施委托股份公司或者外資企業(yè)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。
水務(wù)上市公司行業(yè)龍頭在收購(gòu)兼并方面走在了市場(chǎng)的前列, 動(dòng)作較大的企業(yè)有首創(chuàng)股份和創(chuàng)業(yè)環(huán)保，但是收購(gòu)的外埠水務(wù)公司目前大部分還處于微利或者虧損狀態(tài)，而投資收購(gòu)造成的高額折舊和財(cái)務(wù)費(fèi)用等卻使得公司成本大幅增長(zhǎng)，影響了公司整體業(yè)績(jī)。這主要是由水務(wù)行業(yè)的特點(diǎn)決定的，水務(wù)行業(yè)是一個(gè)資本密集型的行業(yè)，同其它公用事業(yè)行業(yè)相比，獲得同等收入所需的投資規(guī)模更大、投資回報(bào)期更長(zhǎng)、周期性也最弱。
水務(wù)行業(yè)是傳統(tǒng)的防御性板塊，但是由于國(guó)家對(duì)水資源短缺的重視和水務(wù)行業(yè)市場(chǎng)化的加速，我國(guó)未來(lái)5年的水務(wù)市場(chǎng)仍然是一個(gè)快速成長(zhǎng)的板塊。對(duì)于2010年下半年而言, 銀河證券在行業(yè)的中期投資策略認(rèn)為，應(yīng)繼續(xù)尋找在運(yùn)營(yíng)管理和投融資實(shí)力等方面具有領(lǐng)先地位，未來(lái)2-3年具有較好成長(zhǎng)性的公司，具體而言，建議關(guān)注藍(lán)星清洗、南海發(fā)展和首創(chuàng)股份。
固廢處理
進(jìn)入高速成長(zhǎng)期
固體廢物，是指在生產(chǎn)建設(shè)、日常生活和其他活動(dòng)中產(chǎn)生的污染環(huán)境的固態(tài)、半固態(tài)廢棄物。按種類(lèi)分城市生活垃圾、農(nóng)業(yè)固體廢物和工業(yè)固體廢物。按危害程度又分為非危險(xiǎn)廢物、工業(yè)危險(xiǎn)廢物和生活垃圾中的危險(xiǎn)廢物。固體廢物處理行業(yè)按照子工業(yè)分類(lèi)包括固體廢物工程的施工建造、固體廢物處理設(shè)備生產(chǎn)和固體廢物工程的運(yùn)營(yíng)。
隨著環(huán)境管理總體水平的逐步提高，我國(guó)對(duì)固體廢物處理的重視程度不斷增強(qiáng)。根據(jù)建設(shè)部對(duì)全國(guó)660個(gè)城市垃圾填埋場(chǎng)運(yùn)行檢查情況，截止2008年底，全國(guó)660個(gè)建制市中現(xiàn)有各類(lèi)生活垃圾處理廠（場(chǎng)）509座，年處理能力為11340萬(wàn)噸，其中主要是城市生活垃圾填埋場(chǎng)，減量率高并能實(shí)現(xiàn)廢物再利用的垃圾焚燒廠和堆肥廠比例非常小。全部生活垃圾的集中處理率僅僅為50.8%，近85%的城市生活垃圾采用填埋處理，而這部分填埋廠中只有15%能夠?qū)崿F(xiàn)生活垃圾的基本無(wú)害化，5%填埋場(chǎng)垃圾實(shí)現(xiàn)較完全的無(wú)害化，其余的垃圾只是被簡(jiǎn)單的填埋，會(huì)繼續(xù)對(duì)環(huán)境造成污染。大氣污染和水污染由于更直觀以及危害效應(yīng)更明顯，使其更容易引起人們的注意，其相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)也發(fā)展得較早。固廢污染具有很強(qiáng)的隱蔽性和持久性，其危害程度也較大。隨著固廢污染事件的不斷披露和人們環(huán)保意識(shí)的提高，固廢處理問(wèn)題逐漸引起了重視。
銀河證券行業(yè)研究認(rèn)為，固廢處理有望成為下一個(gè)“污水處理行業(yè)”，其行業(yè)發(fā)展高峰出現(xiàn)在2015年左右，從投資的角度來(lái)說(shuō)，應(yīng)該在行業(yè)高速成長(zhǎng)的起點(diǎn)上投資。對(duì)于2010年下半年而言, 銀河證券的投資策略是，繼續(xù)尋找在固廢處理工程建設(shè)和設(shè)備供應(yīng)等方面具有領(lǐng)先地位的龍頭公司，建議關(guān)注桑德環(huán)境。
