壓力重重的歐元、加上勢(shì)如破竹的美元，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)看起來(lái)正在外匯市場(chǎng)掀起層層波瀾。

歐債危機(jī)所造成的市場(chǎng)殺傷力和風(fēng)險(xiǎn)情緒顯然已經(jīng)超過(guò)了美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策（QE2）對(duì)美元造成的影響。而在分析人士看來(lái)，目前歐元疲弱的情況或?qū)⒂兴掷m(xù)。

美元“最賺錢(qián)”？

“擊敗”股市、債市和商品市場(chǎng)，美元成為過(guò)去一個(gè)月以來(lái)最好的投資品。這無(wú)疑打擊了那些認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)二次寬松政策會(huì)灼傷美元的人。

從整個(gè)11月份看，衡量美元綜合走勢(shì)的美元指數(shù)大漲5%左右，其中，美元兌歐元匯率上漲7.4%，兌丹麥克朗和挪威克朗則分別上揚(yáng)7.3%和6.2%。

雖然很多市場(chǎng)人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)再撒6000億美元購(gòu)買(mǎi)國(guó)債會(huì)大力打擊美元，但歐洲債務(wù)危機(jī)卻在短時(shí)間內(nèi)再度引燃投資者避險(xiǎn)情緒，從而讓美元再度受到追捧，國(guó)債收益率的持續(xù)上揚(yáng)和好轉(zhuǎn)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則增加了美元資產(chǎn)的吸引力。

近期美元指數(shù)的上揚(yáng)也使其年內(nèi)累計(jì)漲幅升至4.4%，同期債券、股市和商品市場(chǎng)的平均盈利水平則分別為4.4%、5.3%和5.5.%。

在剛剛過(guò)去的11月份中，德國(guó)國(guó)債平均虧損0.2%，美國(guó)國(guó)債和日本國(guó)債則分別虧損0.7%和1.2%。同時(shí)，愛(ài)爾蘭債券的單月價(jià)格跌幅更是高達(dá)11%，這也是美國(guó)銀行美林1988年開(kāi)始編制相關(guān)數(shù)據(jù)以來(lái)最大跌幅。

此外，美國(guó)、歐洲和亞洲的企業(yè)債券平均虧損1%，而投資者對(duì)企業(yè)債與同期國(guó)債之間的收益率利差則從10月底的1.64個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大到1.77個(gè)百分點(diǎn)左右。

在分析人士看來(lái)，歐洲債務(wù)危機(jī)使得投資者選擇回避股市和債市，美聯(lián)儲(chǔ)的做法很可能將重新引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的通脹預(yù)期。

法國(guó)巴黎銀行分析師近日則在一份報(bào)告中指出，伴隨歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及朝韓緊張局勢(shì)，投資者正在減少利差交易，而風(fēng)險(xiǎn)情緒的增加則促使以美元作為融資貨幣的利差交易轉(zhuǎn)向把美元資產(chǎn)作為需求方。

歐元：再跌10%？

有市場(chǎng)人士更是直言，每一個(gè)投資者都在根據(jù)歐洲債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行交易，市場(chǎng)目前很難擺脫這種狀況，賣(mài)出歐元仍然是主基調(diào)。

外匯交易商XTB首席外匯分析師姜立鈞對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，如果西班牙信用違約互換（CDS）費(fèi)率超過(guò)500個(gè)基點(diǎn)，那么西班牙政府就極有可能因融資困難而步希臘和愛(ài)爾蘭的后塵向IMF和歐盟申請(qǐng)?jiān)１M管目前還沒(méi)有發(fā)生，但從CDS費(fèi)率增長(zhǎng)的勢(shì)頭來(lái)看，這種可能性已經(jīng)開(kāi)始顯著上升，這也是為什么歐元短線會(huì)如此糟糕的重要原因。

而債務(wù)危機(jī)的蔓延也已經(jīng)使得包括全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）、德意志銀行等金融機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對(duì)歐元預(yù)期。

其中，德意志銀行本周下調(diào)歐元的年內(nèi)預(yù)期，認(rèn)為歐元兌美元匯率將在今年底達(dá)到1.38，低于此前認(rèn)為的1.45。而PIMCO全球債券投資管理部門(mén)負(fù)責(zé)人Scott Mather更是認(rèn)為，受歐債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)影響，歐元兌美元將在未來(lái)數(shù)月再跌10%。

姜立鈞認(rèn)為，歐美主要股指上揚(yáng)帶動(dòng)各類(lèi)商品走強(qiáng)，美元暫時(shí)停下前進(jìn)步伐，前期受壓迫程度最深的歐洲貨幣略有回升，原本彌漫在市場(chǎng)中的緊張氣氛也有所好轉(zhuǎn)。雖說(shuō)離煙消云散還有不小差距，但這也令短線格局因此發(fā)生些許改變。

“但中期而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好對(duì)美元會(huì)更加有利，從歐債危機(jī)發(fā)展的態(tài)勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是擴(kuò)大救助還是維持現(xiàn)狀最終都會(huì)給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成不利的影響，而國(guó)際資本也會(huì)選擇在這一過(guò)程中逐步流出歐洲，因此對(duì)歐元、英鎊等貨幣的漲勢(shì)不必過(guò)分樂(lè)觀，當(dāng)前也只能將其視作反彈而已。”姜立鈞指出。

亞洲最大債券基金Global Sovereign Open的經(jīng)理人Masataka Horii指出，強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正在對(duì)美元構(gòu)成支撐，目前，這一債券基金所持有的美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)占所有資產(chǎn)的22%，僅次于歐元資產(chǎn)的比重28%。Horii還說(shuō)，美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)將在明年得以復(fù)蘇，屆時(shí)美元和歐元將開(kāi)始變得更有吸引力。