《窮查理寶典》這本書是對巴菲特的合伙人查理芒格介紹最全面的書籍，通過該書可以了解到芒格先生的做人做事，投資體系及思維理念等，通讀該書更加深了我對巴菲特關(guān)于價(jià)值投資一句話的理解——“價(jià)值投資簡單但不容易”，簡單是指投資模式簡單，但要嚴(yán)格地執(zhí)行下來并不容易。
一、論價(jià)值投資
查理芒格用賭馬來指出投資的本質(zhì)：“對于我們來說，投資等于出去賭馬。我們要尋找一匹獲勝幾率是兩分之一、賠率是一賠三的馬。你要尋找的是標(biāo)錯(cuò)賠率的賭局。這就是投資的本質(zhì)。你必須擁有足夠多的知識(shí)，才能知道財(cái)局的賠率是不是標(biāo)錯(cuò)了。這就是價(jià)值投資?！?br>價(jià)值投資簡單在哪里？
我們再看看巴菲特的老師格雷厄姆的投資方法：選擇安全邊際方法是企業(yè)出售能賣多少錢，再與你股份數(shù)計(jì)算，得出的價(jià)格是真實(shí)價(jià)格的三分之一或者更少。買這樣的股票就是撿了大便宜，擁有巨大的安全邊際。
股神們的投資選股就是這么簡單，尋找便宜的好企業(yè)買入并長期持有。他們并沒有天天盯盤看漲跌，而且沒有頻繁交易操作，同時(shí)他們忠告投資者不要頻繁操作。芒格說，他們的伯克希爾85%的財(cái)富是長期持有那么幾家偉大企業(yè)給賺取的。
價(jià)值投資不容易在哪里？
價(jià)值投資的不容易體現(xiàn)在兩方面，一是對投資企業(yè)的研究，二是長期持有該企業(yè)。前者代表眼光，需要認(rèn)識(shí)企業(yè)商業(yè)模式，識(shí)別企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，甚至比企業(yè)高層更能看透公司的發(fā)展前景；后者代表耐心，長期持股，無視股價(jià)漲跌波動(dòng)，收獲企業(yè)未來創(chuàng)造的財(cái)富。
因此，價(jià)值投資的最高境界就是眼光+耐心，賺取未來10年的財(cái)富。巴菲特說：“如果你不打算持股10年，那么就一分鐘也不要持有”，這是對其價(jià)值投資方式的堅(jiān)持與尊重。
對芒格與巴菲特的價(jià)值投資模式總結(jié)如下：
1、他們投資的標(biāo)的并不多，尤其在資金量不大時(shí)，他們像狩獵者一樣耐心地研究各行各業(yè)的企業(yè)，耐心地等待投資機(jī)會(huì)（只有那些他們看透的好企業(yè)且足夠便宜，才是他們要等待的機(jī)會(huì)）；
2、一旦看到投資機(jī)會(huì)，他們就像發(fā)現(xiàn)獵物，會(huì)迅速出擊，并下很大的賭注（集中性投資），而不是小額的小打小鬧。
查理芒格說：“聰明人在發(fā)現(xiàn)這樣的機(jī)會(huì)之后會(huì)狠狠下注。他們碰到好機(jī)會(huì)就下重注，其他時(shí)間則按兵不動(dòng)。就是這么簡單?！?br>3、以主人翁心態(tài)長期持有企業(yè)股票，關(guān)注企業(yè)發(fā)展、企業(yè)管理，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。
二、成功價(jià)值投資者素質(zhì)
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