1.【非銀一周觀點】：力度加強看好救市效果，反彈建議增持非銀
證監(jiān)會、國務(wù)院周末聯(lián)合出臺救市政策。21家證券公司共出資1200億投資藍籌ETF，國務(wù)院也出臺了暫停IPO的政策。政策力度從過去的隔空喊話，變成了真金白銀入場，這種政策的轉(zhuǎn)向?qū)⒂欣诰S護市場信心，我們看好后市的反彈。而在這個過程中，我們更看好這批資金所會購買板塊的股票，非銀板塊作為藍籌ETF的重要構(gòu)成，在這次救市中會將會更加受益。
保險板塊：保險行業(yè)15年的保費增速保持近20%的增長，基本面15年復(fù)蘇跡象非常明顯，但估值目前僅有1.3倍P/EV，估值處于可比時期底部。此次救市政策最受益的板塊之一，建議“增持”，個股上推薦基本面最佳、員工持股提供安全邊際的中國平安以及純壽險標(biāo)的中國人壽和新華保險。
券商板塊：暫停IPO對于券商板塊的負面影響并不大，IPO占券商收入的比重不足5%，且后續(xù)IPO重開的可能性極大。前期市場大跌過程中，市場對于券商兩融的壞賬擔(dān)憂過大，目前存在悲觀預(yù)期的估值修復(fù)。在這個過程中，建議投資者重點布局超跌個股和券商板塊中受益于救市政策的個股，建議增持國元證券/國金證券/華泰證券/中信證券。
多元金融板塊：目前市場風(fēng)險偏好迅速下降，更應(yīng)該關(guān)注安全邊際足夠，基本面確實過硬的個股，建議增持中航資本/安信信托/陜國投A。
2.下周推薦：國元證券/國金證券/華泰證券/中信證券/中國平安/中國人壽/新華保險。
3.風(fēng)險提示：場外配資平倉風(fēng)險，傭金率下滑
2.本周重要數(shù)據(jù)：
1. 本周股基日均交易量15499億元（上周15867億元）；2015年兩市股基累計成交額150.8萬億，股基累計日均成交12363億元（上周12229億元）。
2. 保證金余額：截至2015年6月26日，證券市場交易結(jié)算資金余額達到29947億元（6月19日22513億元）。
3. 投行業(yè)務(wù)：截至15年7月3日，IPO、定增和配股年度規(guī)模分別為1507億、2972億和35億，股權(quán)融資規(guī)模同比上升89.7%；企業(yè)債、公司債和可轉(zhuǎn)債融資規(guī)模分別為1811億、802億和84億，核心債券融資規(guī)模同比降低47.2%。
4. 融資融券：截至15年7月2日，融資融券余額19836億（上周21305億），其中融資余額19797億元，融券余額40億元。目前融資融券占A股市值的比例為3.95%。
5. 股權(quán)質(zhì)押：截至2015年7月3日，全年質(zhì)押業(yè)務(wù)總規(guī)模（按抵押標(biāo)的市值計算）1.372萬億元，其中券商所做的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)為8108億元，占比59.1%（上周59.7%）。存量看，市場未解押股權(quán)質(zhì)押達到3.066萬億元，其中券商未解押股權(quán)質(zhì)押達到1.296萬億元，占比為42.3%（上周41.9%）。
6. 保險行業(yè)2015年5月數(shù)據(jù)：1) 原保費收入累計11666.41億元，同比 19.5%（前值 19.9%），其中財產(chǎn)險3289.84億元，同比 11.5%（前值 12.0%），人身險8376.56億元，同比 22.9%（前值 23.0%）。2) 總資產(chǎn)11.31萬億元，較年初 11.3%（前值 8.5%），凈資產(chǎn)1.57萬億元，較年初 18.6%（前值 14.3%）。其中產(chǎn)險公司總資產(chǎn)1.65萬億元，較年初 17.3%（前值 14.5%），壽險公司9.12萬億元，較年初 10.6%（前值 7.4%）。3) 保險資金余額較12月底增加9740億元，在總資產(chǎn)中占比由12月91.9%下降至91.1%。其中銀行存款2.55萬億元，占比較上月-60bps（前值-133bps），債券3.56萬億元，占比較上月-79bps（前值-47bps），股票和基金1.66萬億元，占比較上月 153bps（前值 134bps），其他投資2.54萬億元，占比較上月-14bps（前值 47bps）。
7. 上市險企：1) 15年5月中國人壽保費收入同比 19.0%（前值 17.6%），市場份額24.13%（前值24.11%）；平安壽保費收入同比 16.3%（前值 15.9%），市場份額13.19%（前值13.09%）；太保壽同比 1.5%（前值 0.3%），市場份額6.26%（前值6.08%）；新華同比 4.9%（前值 6.0%），市場份額7.60%（前值7.96%）。2) 15年5月平安財保費收入同比 18.5%（前值 19.1%），市場份額19.49%（前值19.51%）；太保財同比 1.0%（前值 1.8%），市場份額11.59%（前值11.57%）。'
