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大小非10月洪峰將至 限售股解禁市值2萬億

大小非10月洪峰將至 限售股解禁市值2萬億

  隨著10月份大小非解禁洪峰的臨近,A股市場的反彈行情再次面臨考驗。而前天,A股市場大宗交易井噴,前后共發(fā)生30筆大宗交易、11只個股遭折價拋售的消息,也加劇了市場對大小非出逃的恐懼心理。

  雪上加霜的是,繼萬科巨額再融資計劃獲股東大會通過后,浦發(fā)銀行(20.46,-1.04,-4.84%)昨天也發(fā)布中長期資本規(guī)劃公告,計劃于今年非公開發(fā)行股票規(guī)模不超過150億元;下周一中國中冶即將上市,創(chuàng)業(yè)板公司加速上會,創(chuàng)業(yè)板山雨欲來,都使得市場的資金面面臨不小的壓力。結(jié)果,昨天A股市場放量下跌,滬指跌穿3000點大關(guān),跌幅3.19%;深成指跌3.98%。

  10月大小非(限)解禁量 占流通市值兩成

  A股10月份涉及限售股解禁的公司為51家,解禁股超過3000億股,達到3131億股,占到了全年解禁股份總量的四成。如果按市值計算,達到了2萬億元左右,相當于目前A股流通市值的兩成左右。這也是自股改以來解禁規(guī)模最大的月份。

  其中工商銀行(5.00,-0.11,-2.15%)中國石化(11.98,-0.39,-3.15%)的解禁額度分別達2360億股和571億股,解禁市值占了當月解禁額度的90%以上。工商銀行限售股解禁的股東為兩家,分別為匯金公司和財政部。中國石化解禁的股東為中國石油(13.41,-0.35,-2.54%)化工集團。其中,匯金公司、中國石油化工集團此前均未發(fā)生過減持行為。全月大非的解禁量占比超過了99%。

  浙商證券分析師施震隕認為,像工商銀行和中國石化的大股東,短期減持的可能性極小。如果剔除這些因素,10月份真正有減持壓力的解禁規(guī)模大概只有300億左右,這與之前幾個月的解禁金額相比,規(guī)模反而是在縮小的。當然,從長期看,限售股解禁后流通是個必然的趨勢,這也是股改的最終目的。

  不過,方正證券杭州延安路營業(yè)部分析師蔡俊明則認為,天量限售股解禁,加上之前已解禁尚未減持的限售股,無論是心理上還是從實際減持結(jié)果看,對市場的壓力都是顯而易見的。從歷史上看,解禁額度高的月份,市場走勢的確頗令人擔心。雖然解禁額度高峰月帶來的并非是真實的減持,但給市場帶來的恐懼卻是實實在在的。這或許是以工商銀行、中國石化為代表的權(quán)重股近期表現(xiàn)不佳的一個重要原因。 

  趁反彈加速出逃 大非已成減持主力

  從歷次減持情況看,公告減持額度較大的月份往往是市場上升力度較大的月份。今年以來,多數(shù)月份的減持股數(shù)都在10億股左右,6、7月份分別上升到12.4億股、13.6億股。8月份A股深幅調(diào)整,減持量迅速回落至7.07億股。

  不過,隨著9月份以來股指的連續(xù)反彈,上市公司大小非和大小限減持有再度加速的跡象。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,至9月15日,半個月的時間,公告減持的大小非股份合計已近3.94億股,是8月份公告減持數(shù)量的近七成。

  9月16日,兩市大宗交易共成交6家9筆,成交1846.66萬股。而9月17日共發(fā)生30筆大宗交易,成交數(shù)量達到7499.63萬股。

  9月份的減持更多地是通過大宗交易來進行的。而從8月份的情況看,大非減持的沖動正在加大。中登公司公布的8月份月報顯示,8月的7.07億減持股份中,有4.50億來自持有5%以上的“大非”賬戶。從該數(shù)據(jù)披露以來至今年5月,一直是“小非”減持占主導地位,自今年6月“大非”的單月減持量首次超過“小非”后,這個差距正在不斷拉大中,“大非”正逐漸成為減持的主要力量。

  表面上看,大小非大規(guī)模減持似乎沒有對二級市場造成負面影響,但其實,由于持續(xù)上升的走勢吸引場外資金不斷進場,使得限售股解禁的股東們有了大規(guī)模套現(xiàn)的機會,而這最終會對市場資金產(chǎn)生抽離作用,市場在經(jīng)歷了大額減持后,往往次月出現(xiàn)重挫。按照這一規(guī)律,如果在9月份的上漲中限售股套現(xiàn)兇猛,加上10月份天量解禁的心理壓力,那么10份的股市將不容樂觀。

  資金面面臨考驗 10月行情難言樂觀

  當然,大小非解禁或減持,已并非目前決定A股市場走勢的決定因素。施震隕認為,宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否能延續(xù)回升態(tài)勢、貨幣政策是否會出現(xiàn)變化是左右A股走勢的決定因素。

  蔡俊明認為,接下來以及整個第四季度,A股市場的資金面壓力不小,行情總體難言樂觀。從信貸規(guī)???,全年總體呈遞減的趨勢是必然的。創(chuàng)業(yè)板公司上會加速、創(chuàng)業(yè)板國慶后即將推出,則將分流相當一部分市場資金,尤其是那些最活躍的游資。而昨天,浦發(fā)銀行150億元再融資以及中國中冶下周一上市的消息,則再度加劇了投資者對資金面和市場走勢的擔憂。從歷史上看,中國石油、中國建筑(5.17,-0.15,-2.82%)等超級大盤股上市時,都對市場造成很大的拖累。

  目前,我國經(jīng)濟基本面在逐步回暖,但這些回暖很大程度上依賴于政府投資,而出口形勢仍沒有明顯好轉(zhuǎn)。

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