終于收盤了，雖然沒有拿下3300點(diǎn)，但畢竟有收了一根陽線，A股以漂亮的四連陽結(jié)束了2009年的全年，算是基本滿意了。三天后我們就拉開了2010年的交易序幕，現(xiàn)在最讓我們關(guān)心的是怎樣抓住明年的大牛股？今天，本博就破例預(yù)評(píng)一下明年可能走出的所謂“金股”，讓我們還是從以下八大券商推出的2010年他們心目中的“金股”說起吧—— 這是一張金光閃閃的地毯，還是一個(gè)鍍著金粉的陷阱？
臨近2010年，新一批“金股”的預(yù)測又誕生了——
中金公司——中國平安、中國太保、招商地產(chǎn)、金地集團(tuán)、保利集團(tuán)、西山煤電、平煤股份、三一重工、中聯(lián)重科、大商股份、合肥百貨、廣州友誼、百聯(lián)股份。
高盛高華——工商銀行、中國平安、萬科A、中信證券、中國鐵建、鞍鋼股份、青島啤酒、張?jiān)、新和成、天士力。
光大證券——興業(yè)銀行、民生銀行、中信證券、云南白藥、千金藥業(yè)、海信電器、五糧液、中國寶安、招商地產(chǎn)、博瑞傳播。
廣發(fā)證券——銀座股份、福耀玻璃、一汽轎車、小天鵝A、中恒集團(tuán)、遠(yuǎn)興能源、中金嶺南、特變電工、德美化工、招商銀行。
華泰聯(lián)合——中國南車、海信電器、長安汽車、中海發(fā)展、寶鋼股份、瀘州老窖、中糧屯河、潞安環(huán)能、煙臺(tái)萬華、華魯恒升。
西南證券——招商銀行、中國南車、神火股份、西寧特鋼、華發(fā)股份、中信證券、中海發(fā)展、航空動(dòng)力、三維通信、鑫富藥業(yè)。
民族證券——許繼電氣、長安汽車、信立泰、保利地產(chǎn)、紫金礦業(yè)、工商銀行、中國平安、西山煤電、豫園商城、上海機(jī)場。
國聯(lián)證券——浦發(fā)銀行、中國平安、中興通訊、中國聯(lián)通、百聯(lián)股份、洪都航空、武漢健民、西山煤電、上海家化、順鑫農(nóng)業(yè)。
···夠了，足足有80只股票了！如果真的能走出其中的8只股票并且被你所擁有的話，那么你明年的資產(chǎn)至少可以翻番！
但是問題是我們盤點(diǎn)13家券商于去年年末推出的2009年“金股”發(fā)現(xiàn)，受券商青睞的近160只品種今年卻整體跑輸滬深300指數(shù)，不少“金股”成了牛市行情中漲不動(dòng)的“鉛股”——統(tǒng)計(jì)顯示，占“金股”總數(shù)三分之一的45只“金股”漲幅低于50%。同期，主板市場上全部1675多只股票中僅202只漲幅低于50%，占總數(shù)一成左右。被至少三家券商推薦的中國鐵建，在今年的牛市行情中竟以下跌收?qǐng)觥Ｈ昀塾?jì)6.9%的跌幅，令它成為剔除新股后，A股市場全年累計(jì)下跌的4只股票之一，且位居跌幅榜第二位（攀鋼鋼釩以12%跌幅領(lǐng)跌）。
經(jīng)測算，要在今年的行情中選出一個(gè)下跌品種，概率不到0.24%。從概率的角度分析，這意味著選擇金股的收益率還不如在所有A股中做隨機(jī)選擇的話，也會(huì)比所謂“金股”強(qiáng)不少，哈哈！
為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的滑鐵盧？根本原因之一就是中國股市的不確定性太大！當(dāng)你在分析時(shí)，它們的情況確良好。但是隨著時(shí)間的推移，有的公司的基本面就突然發(fā)生了變化，使原來的“黑馬”變成了“瘸馬”，原來的“白馬”變成了“病馬”，難怪在中國股市盛行炒短線，其主要原因可能就是在這個(gè)不確定性上。
現(xiàn)在我們來分析一下明年的“金股”——從上述11家券商總共推薦的100只“金股”所反映的行業(yè)結(jié)構(gòu)看：醫(yī)藥、化工板塊最被看好，各有10只品種入選，成為金股出現(xiàn)概率最高的行業(yè)。金融、地產(chǎn)再度上榜，金融行業(yè)中，銀行股繼去年低調(diào)消失于金股行列之后，今年再上榜單，工商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行被機(jī)構(gòu)“點(diǎn)金”。而房地產(chǎn)板塊也有9只股票受到推薦，分別為華發(fā)股份、金融街、蘇寧環(huán)球、招商地產(chǎn)、華業(yè)地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、中國寶安、萬科A。此外，采掘、鋼鐵、商業(yè)貿(mào)易、機(jī)械設(shè)備、食品飲料行業(yè)也較被看好，而有色金屬和農(nóng)林牧漁成為金股數(shù)量最少行業(yè)，只有紫金礦業(yè)、中金嶺南、中糧屯河、順鑫農(nóng)業(yè)4只股票入選。值得注意的是，近期發(fā)行的新股集體“淪落”，金股中僅民族證券推薦的信立泰是今年新發(fā)行的股票，而今年上市的其他近50只主板及中小板次新股以及28只創(chuàng)業(yè)板次新股，無一上榜金股榜單。
但是今年新股、有色、農(nóng)業(yè)三個(gè)板塊不被“看好”，是很有趣的現(xiàn)象，也是值得注意的現(xiàn)象。當(dāng)上述板塊成為“金股的反面”時(shí)，是不是也給我們提供了一種逆向思維的擇股思路呢？
從過往幾年的經(jīng)驗(yàn)看，即使是頂級(jí)的大行經(jīng)濟(jì)學(xué)家，年初的預(yù)測也和實(shí)際的情況相差很多，因此，自上而下的投資成功概率是不確定的三次方：“猜宏觀——蒙行業(yè)——賭公司”是被異化的投資模式。今年以來中國鐵建、中國南車的弱勢表現(xiàn)就值得反思。只有在合理估值區(qū)間內(nèi)買入并持有那些自下而上挖掘出來的優(yōu)秀公司才能還“投資”以本源。走夜路，這更需要勇氣、需要主動(dòng)承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然也會(huì)獲得更高的收益率、更高的信息比率。
現(xiàn)在大家都希望在牛股中把股票的波段也賺到，但實(shí)際上真正的高手最擔(dān)心的不是被套而是踏空，因?yàn)檎嬲玫墓善碑吘购苌?，茅臺(tái)在50元之上多少人賣掉了再買不回來。許多投資經(jīng)理做波段或者行業(yè)輪動(dòng)，出錯(cuò)甚至出雙倍錯(cuò)誤的概率很大，而一個(gè)錯(cuò)誤就可能致命！——高手過招比的是誰能不犯大錯(cuò)誤。千萬不要虧太多錢，否則賺回來的時(shí)間成本就很高。如果你去年虧損七成、凈值到三角，那今年即使最優(yōu)秀的公募基金經(jīng)理也沒法做回一元面值（私募要好一點(diǎn)，但是也不是私募一片紅，今年600只陽光私募中，也有近100只是虧損的，有的虧損率高達(dá)40%）。
目前太多的人是打著價(jià)值投資的旗號(hào)做趨勢投資的，做基本面研究其實(shí)與K線圖沒有任何關(guān)系，知道收盤價(jià)就足夠了，因?yàn)檫@僅僅跟估值有關(guān)。而個(gè)人投資者的通病是交易過于頻率和隨心所欲的追漲殺跌···
那么究竟什么類型的股票才有可能真正成為“金股”呢？
本博通過統(tǒng)計(jì)主流市場的案例，可以發(fā)現(xiàn)有一類長期牛股來自穩(wěn)定增長型甚至是防守型行業(yè)；例如食品飲料等消費(fèi)品特別是快速消費(fèi)品企業(yè)；研發(fā)驅(qū)動(dòng)的制藥類企業(yè)；某些商業(yè)零售企業(yè)和一些盈利模式特殊的創(chuàng)新型企業(yè)——比如中國的茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥，美國的可口可樂、百思買等等。這些公司的股票甚至可以保持十年以上的強(qiáng)勢狀態(tài)，利潤穩(wěn)步增長，偶爾超越預(yù)期，股價(jià)表現(xiàn)經(jīng)?？梢钥缭街芷?，創(chuàng)出新高。
另一類中短期牛股主要是周期類行業(yè)中的龍頭公司，無論是有色金屬、房地產(chǎn)、石油石化，還是鋼鐵、化工、建材行業(yè)，每輪經(jīng)濟(jì)周期過程中均有一批在三年內(nèi)獲得五到十倍漲幅的牛股。
這些股票的波動(dòng)彈性很大，有高貝塔、高阿爾法。這些牛股往往在熊市的后期有非常便宜的估值水平（無論是PB還是PE），但伴隨行業(yè)復(fù)蘇、供需的格局出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，這些公司的利潤率顯著提升，產(chǎn)能利用率快速上升，股價(jià)也出現(xiàn)飆升，這些公司的差異性小于行業(yè)的差異性。但大多數(shù)周期性行業(yè)的牛股在快速的產(chǎn)能釋放后，最終還是會(huì)走向漫漫熊途。
最后本博送你一句經(jīng)過百年檢驗(yàn)而不敗的真理——沒有夕陽的行業(yè)，只有夕陽的公司，高增長的宏觀環(huán)境下，即使遭遇經(jīng)濟(jì)寒流也永遠(yuǎn)有明星股。但一個(gè)永恒的問題是：第一要發(fā)現(xiàn)它，第二要拿住它——你能憑借自己的力量做到嗎？
