發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)普遍發(fā)育不完善，借貸行為更多依賴(lài)和存在于熟人社會(huì)下個(gè)體之間，很多研究提供了證據(jù)說(shuō)明家庭成員之間互相幫助應(yīng)對(duì)困難（shock），但是哪一種家庭成員關(guān)系對(duì)儲(chǔ)蓄的影響較大，已有研究中并未涉及。本文研究中國(guó)城市家庭中，兄弟數(shù)量對(duì)家庭儲(chǔ)蓄的影響，這是第一篇文章使用微觀數(shù)據(jù)研究?jī)?chǔ)蓄決定的兄弟數(shù)量效應(yīng)（sibling effect）。本文發(fā)現(xiàn)兄弟數(shù)量對(duì)家庭儲(chǔ)蓄有顯著負(fù)向影響，多一個(gè)兄弟會(huì)帶來(lái)家庭儲(chǔ)蓄下降超過(guò)5%，基于微觀數(shù)據(jù)的校準(zhǔn)估算（calibration）發(fā)現(xiàn)兄弟數(shù)量的下降可以解釋1990年到2005年總儲(chǔ)蓄率上升的38%。
本文使用CGSS2006數(shù)據(jù)，選擇1946-1978年出生組群體，作此限定的原因是，避免計(jì)劃生育下的性別選擇帶來(lái)后文實(shí)證識(shí)別時(shí)的內(nèi)生干擾。被解釋變量為家庭儲(chǔ)蓄率，解釋變量為兄弟數(shù)量（number of brother）。計(jì)量識(shí)別中，因?yàn)檫z漏變量的存在必然導(dǎo)致內(nèi)生性問(wèn)題。本文的巧妙之處在于，發(fā)現(xiàn)給定兄弟姐妹（sibling）數(shù)量后，sibling的性別可以視為外生給定的（random assignment by nature），即number of brother可以視為外生給定，這時(shí)估計(jì)的是擁有一個(gè)brother對(duì)擁有一個(gè)sister的相對(duì)效應(yīng)（relative effect），估計(jì)的這種效應(yīng)在5%以上，也即對(duì)一個(gè)兄弟比多一個(gè)姐妹帶來(lái)儲(chǔ)蓄率的下降超過(guò)5%，而嬰兒潮時(shí)期（1946-78）的數(shù)據(jù)顯示姐妹數(shù)量對(duì)家庭的儲(chǔ)蓄影響并不顯著，所以這種相對(duì)效應(yīng)可以看做是多一個(gè)兄弟帶來(lái)的絕對(duì)效應(yīng)。
作者對(duì)給定兄弟姐妹總數(shù)條件下兄弟數(shù)量的外生性進(jìn)行了大量的討論和檢驗(yàn)：首先，控制兄弟姐妹總數(shù)后，家庭父母特征對(duì)兄弟數(shù)量的影響不再顯著（基于wald test）；其次，統(tǒng)計(jì)排行末位個(gè)體的性別，與自然出生比率無(wú)顯著差別，即未發(fā)現(xiàn)父母存在顯著的性別選擇偏好，這都說(shuō)明控制兄妹總數(shù)后的兄弟數(shù)量的外生性可以保證。
估計(jì)了整體影響后，作者進(jìn)一步探討兄弟數(shù)量影響家庭儲(chǔ)蓄的兩個(gè)渠道：（1）風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和借貸范圍的擴(kuò)大（即兄弟之間可以借貸）（2）養(yǎng)老成本的分擔(dān)。作者使用交叉項(xiàng)從四個(gè)維度上檢驗(yàn)了channel一，使用個(gè)體工資不確定性和健康風(fēng)險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)的度量，使用省級(jí)層面的保險(xiǎn)公司密度和國(guó)有銀行數(shù)目作為地方金融市場(chǎng)發(fā)展程度的代理變量，發(fā)現(xiàn)面臨更大的工資不確定性、有更高健康風(fēng)險(xiǎn)、地區(qū)金融發(fā)展滯后、較低收入水平或較少財(cái)產(chǎn)水平的家庭，brother effect的效應(yīng)更大，其中對(duì)于高收入家庭，brother effect就不存在。此外，使用父母是否健在和兄弟數(shù)量做交叉項(xiàng)對(duì)channel二進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)brother effect隨著父母去世而下降。
因?yàn)槲覈?guó)普遍存在的男孩偏好（son preference）問(wèn)題，作者擔(dān)心本文的識(shí)別機(jī)制可能并不可靠，為此，使用CGSS2006中有關(guān)男孩偏好問(wèn)題數(shù)據(jù)構(gòu)建了性別偏好指標(biāo)，控制此指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)對(duì)本文結(jié)論影響非常小，與前文相比，主要估計(jì)系數(shù)幾乎沒(méi)有變化。
總結(jié)：本文值得學(xué)習(xí)的地方：（1）對(duì)外生性變量的尋找和驗(yàn)證，不止是從工具變量的思路出發(fā)，而是看什么情形下可以保證條件外生性的存在；（2）對(duì)變量之間，使用圖表形式進(jìn)行說(shuō)明，更直觀簡(jiǎn)潔；（3）使用微觀計(jì)量結(jié)果進(jìn)行宏觀層面整體影響的評(píng)估，各個(gè)變量的納入考慮和參數(shù)的設(shè)定，以及如何分組加總進(jìn)行calibration，這是本文值得學(xué)習(xí)的重點(diǎn)。
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