香港行外匯自由，資金流入或流出都不用填表解釋原因。所以，沒(méi)有人真正知道游資為何來(lái)港，大家都在猜想吧了。
資金通常會(huì)流去甚么地方呢？(i)貨幣快將升值的地方；(ii)貨幣需要大、利息較高的地方；(iii)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快，投資有回報(bào)的地方；(iv)有機(jī)可投的地方。
梁振英政府面對(duì)的問(wèn)題繁多，不會(huì)在現(xiàn)階段選擇調(diào)整聯(lián)系匯率，所以游資來(lái)港博升值的機(jī)會(huì)不多。香港外匯儲(chǔ)備充足，加上有中央支持，有能力保住聯(lián)系匯率，投機(jī)者不敢來(lái)港興風(fēng)作浪。
為了維持聯(lián)系匯率，港息必須與美息掛；美國(guó)行低息，港息也不會(huì)吸引，所以資金來(lái)港絕對(duì)不會(huì)是為了套息。
至于香港的經(jīng)濟(jì)，近期更處境不妙，增長(zhǎng)已明顯放慢，甚至有機(jī)會(huì)出現(xiàn)收縮。因此，游資來(lái)港根本沒(méi)有太多的投資機(jī)會(huì)。
由此看來(lái)，游資來(lái)港的主要目的是為了投機(jī)。那香港有甚么機(jī)可投呢？資金可能看中港股，因?yàn)楦酃扇韵鄬?duì)偏低。
港股在過(guò)去一年的表現(xiàn)，接近全球最差。一些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遠(yuǎn)不如香港的地方，股價(jià)也升得比香港多。游資來(lái)港可能是為了炒落后。
港股之前偏低，是因?yàn)闅W債危機(jī)令美元轉(zhuǎn)強(qiáng)，資金紛紛流向美國(guó)避難，以至美股的表現(xiàn)遠(yuǎn)比美國(guó)的經(jīng)濟(jì)好。但近期美國(guó)大企業(yè)公布的業(yè)績(jī)卻紛紛出現(xiàn)倒退，投資者于是撤資，資金遂流入亞洲國(guó)家，香港也分到一杯羹。
港股之前表現(xiàn)不佳，更因?yàn)槭鞘艿街袊?guó)經(jīng)濟(jì)前景的拖累。西方傳媒有一段時(shí)間熱炒中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)硬陸，先說(shuō)銀行壞帳會(huì)大增，繼說(shuō)地產(chǎn)泡沫會(huì)爆破，甚至說(shuō)政治局面會(huì)不穩(wěn)。但現(xiàn)實(shí)是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況，在政府不用推行太多的救市措施下，在第四季已出現(xiàn)改善，出口已回升，通脹亦受到控制，硬陸的機(jī)會(huì)已不存在。香港的股市不應(yīng)再因這個(gè)問(wèn)題而蒙受陰影。
再者，中共的十八大快將召開(kāi)，待選出新領(lǐng)導(dǎo)人之后，按中國(guó)的傳統(tǒng)慣例，總得為新領(lǐng)導(dǎo)人裝點(diǎn)一下門面，作為改善。一些優(yōu)惠政策，將陸續(xù)出臺(tái)。投機(jī)者故先來(lái)作出部署。
現(xiàn)時(shí)，全球都在行量化寬松，資金多到實(shí)體經(jīng)濟(jì)消化不了，自然流入金融市場(chǎng)與資產(chǎn)市場(chǎng)，相信資產(chǎn)價(jià)格(包括樓價(jià)、股價(jià)與商品價(jià))都仍會(huì)進(jìn)一步上升。直到實(shí)體經(jīng)濟(jì)真的全面復(fù)蘇，那資金就會(huì)有更好的出路，可以去辦實(shí)業(yè)，不必再去投機(jī)，屆時(shí)資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)回落。
怎樣去看實(shí)體經(jīng)濟(jì)是否真有復(fù)蘇的勢(shì)頭呢？個(gè)別一兩個(gè)月的GDP統(tǒng)計(jì)數(shù)字不作準(zhǔn)，還是留意息曲比較可靠。只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)可以增長(zhǎng)的時(shí)候，借錢給人做生意才有望收到利息。如果長(zhǎng)息開(kāi)始上升，表示經(jīng)濟(jì)的前景開(kāi)始樂(lè)觀。如果歐美的經(jīng)濟(jì)真的全面好轉(zhuǎn)，這對(duì)亞洲股市未必是好消息，因?yàn)橘Y金可能會(huì)撤回歐美市場(chǎng)。
