多方利空影響下，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣遭受沖擊，仿佛十八年前席卷東南亞的貨幣崩盤重演。
襲擊最弱經(jīng)濟(jì)體的行動(dòng)已經(jīng)開始。正如此前金融危機(jī)導(dǎo)致歐元區(qū)內(nèi)最弱的國家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，此輪美元大漲，使新興經(jīng)濟(jì)國家與資源型國家遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，從巴西到俄羅斯，再到哥倫比亞，一些新興市場國家貨幣正遭遇嚴(yán)重的貨幣拋售潮。巴西雷亞爾和哥倫比亞比索今年以來分別下跌了22%和17%。泰銖對美元跌至34.9的六年低位。馬來西亞令吉特和印尼盾均已跌至近20年來從未見過的低位。用以衡量大多數(shù)發(fā)展中國家貨幣對美元匯率的摩根大通新興市場貨幣指數(shù)跌至該指標(biāo)自1999年創(chuàng)設(shè)以來的最低水平。
商品貨幣同樣悲催，由于大宗商品價(jià)格下降。CRB指數(shù)（美國商品調(diào)查局依據(jù)世界市場上22種基本的經(jīng)濟(jì)敏感商品價(jià)格編制）7月初以來累計(jì)跌幅達(dá)7.87%，創(chuàng)今年以來單月最大跌幅。中國在某些品種上的大宗商品價(jià)格已能成為引領(lǐng)指標(biāo)，7月8日，大宗商品市場因擔(dān)憂系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而上演驚魂“跳水”，滬銅創(chuàng)2009年6月以來新低，鐵礦石期價(jià)創(chuàng)上市以來新低。7月20日，COMEX黃金跌破1100美元/盎司一線，最低探至1080美元/盎司，觸及自2002年以來最低位。7月22日，NYMEX原油價(jià)格跌破50美元/桶關(guān)口。國內(nèi)大宗商品價(jià)格與國外聯(lián)動(dòng)，形成下跌循環(huán)。
澳元兌美元2011年5月曾高達(dá)1.1，而最新的數(shù)據(jù)已經(jīng)下跌到0.73左右，最跌下去就要回到黑暗的2008年。加元兌美元幾近2008年10月的1.3，會(huì)不會(huì)回到2004年的1.6左右，取決于美國加息的幅度是否超過市場預(yù)期，以及全球大宗商品是否會(huì)繼續(xù)下挫。新西蘭元在一年內(nèi)大幅貶值26%。
一些貨幣成為被圍獵的目標(biāo)，進(jìn)而影響該國的金融穩(wěn)定，形成新一輪危機(jī)的導(dǎo)火索。新西蘭元場內(nèi)市場持倉量和主力凈空單都達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的持倉報(bào)告顯示，在場內(nèi)市場，新西蘭元的持倉量和主力凈空單都達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，近期新西蘭元凈空頭頭寸更是增加了1300手至1.97萬手之多，“某只狙擊新西蘭的對沖基金空頭浮盈可能已經(jīng)超過1億美元。”
近期美元有所走弱，由于中國股市震蕩、大宗商品暴跌、美元加速上升等因素，有些投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)有所顧忌，美元加息沒有那么快，使美元略有下行，此時(shí)，黃金、新興貨幣的做空者也趁勢進(jìn)行了回補(bǔ)。
但美聯(lián)儲(chǔ)加息大趨勢沒有發(fā)生變化，美元上漲到什么時(shí)候會(huì)在某個(gè)經(jīng)濟(jì)體引爆新一輪債務(wù)危機(jī)？據(jù)FX168報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)的一項(xiàng)對美國主要貿(mào)易伙伴通脹調(diào)整后的美元匯率指標(biāo)顯示，美元較2011年7月創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)已上漲17%。在前兩輪的美元上漲周期中，美元指數(shù)在1978年至1985年期間暴漲53%，之后截至2002年之前的7年中亦上漲34%，因此引發(fā)了東南亞危機(jī)、俄羅斯債務(wù)危機(jī)等，并蔓延到全球。
被引爆危機(jī)的經(jīng)濟(jì)體通常會(huì)有相同的特征，負(fù)債率高外匯儲(chǔ)備少，短期外債過高，此前GDP增速高卻沒能解決生產(chǎn)率低下與法治風(fēng)險(xiǎn)。
值得警惕的是，全球外儲(chǔ)正在快速減少，尤其是新興市場外匯儲(chǔ)備自去年年中以來持續(xù)下降。作為衡量全球外儲(chǔ)的權(quán)威指標(biāo)，IMF的COFER數(shù)據(jù)顯示新興市場外儲(chǔ)連續(xù)三個(gè)季度下滑，從2014年二季度的8.06萬億美元下降到今年一季度的7.5萬億美元。根據(jù)測算，新興市場國家的儲(chǔ)備在二季度也可能繼續(xù)下降。此次不同之處在于，各國已經(jīng)有了應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)俄羅斯出現(xiàn)問題時(shí)，儲(chǔ)備等幫了他們，而中國也在不斷調(diào)整儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)購入黃金，同時(shí)加速國際化。
末日博士魯比尼曾經(jīng)撰文指出，委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大規(guī)模財(cái)政赤字，油價(jià)在100美元/每桶時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)通貨膨脹?，F(xiàn)在油價(jià)降低，委內(nèi)瑞拉有可能發(fā)生債務(wù)違約，除非中國出手相救。確實(shí)如此，而中國已經(jīng)出手。
此輪危機(jī)取決于在擰干水分過程中，幾個(gè)大的金磚國家的集體應(yīng)對能力。不管愿不愿意，這些國家目前擠在同一條船上。火山爆發(fā)式的危機(jī)目前尚未看到，一旦爆發(fā)，恐怕將有極大的財(cái)富摧毀效應(yīng)。
