A股在2011年以21%的跌幅“熊掌”全球。上面烏云蓋頂，下面哀嚎一片。散戶們承受不住頻頻下滑的指數(shù)，紛紛選擇割肉離場。

　　2011年，滬深兩市股指大部分時(shí)候都是一片慘綠，但即便2011年市場羸弱，IPO、再融資抽血的腳步卻未見停歇。糟糕的市場讓散戶們損失慘重，越來越多的小散們選擇“避而遠(yuǎn)之”，A股交易賬戶數(shù)降至冰點(diǎn)。

　　交易賬戶僅占一成

　　回顧2011年A股市場，除一季度有一波上攻3000點(diǎn)的春季行情外，全年震蕩下行。股市的糟糕表現(xiàn)刺破了每個(gè)股民的錢袋子。粗略計(jì)算，若平攤至一億股民人頭上，人均損失將近6萬元。

　　與此同時(shí)，越來越多的投資者選擇離場，更多散戶成了“僵尸”戶。事實(shí)上，盡管2011年以來A股開戶數(shù)仍保持相對高位，但持倉賬戶比例卻不斷降低。這反映出增量資金對市場的提振作用有限，場外資金進(jìn)場的同時(shí)場內(nèi)資金卻在不斷流出，到最后，A股的存量資金并未出現(xiàn)顯著增加。

　　中登公司公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，A股賬戶總數(shù)1.63億戶，其中持倉的賬戶數(shù)量僅僅5693萬戶，只占全部賬戶數(shù)量的35%，占有效賬戶數(shù)量的40%，這一水平甚至低于2008年(45%)。而上一周參與交易的A股賬戶為709.17萬戶，僅占持倉賬戶數(shù)的12.5%。

　　而從2010年年底到2011年年底，股票市場的有效賬戶數(shù)量僅僅增加了643萬戶，休眠賬戶數(shù)量則在這一年中增加了434萬戶。

       股民只見圈錢未見分紅

　　但在A股走勢如此慘烈的情況下，去年A股融資步伐并未有絲毫減速。部分再融資的上市公司背后存在著種種怪相，諸如富龍熱電、大成股份等一些自2010年以來持續(xù)虧損的公司，也提出再融資方案，并且得到了股東大會(huì)的批準(zhǔn)。

　　此外，上市公司只知圈錢無意回報(bào)也成為最讓投資者氣憤的A股怪相，WIND資訊統(tǒng)計(jì)稱，這10年，只融資不分紅的上市公司多達(dá)173家，再融資總額共計(jì)400億元，卻從未對股民進(jìn)行過任何現(xiàn)金分紅。

　　“重融資 輕分紅”不僅引起了股民們的不滿，也引起了監(jiān)管層的關(guān)注?！岸酱偕鲜泄久鞔_對股東的回報(bào)，切實(shí)加強(qiáng)對其紅利分配決策過程和執(zhí)行情況的監(jiān)管，強(qiáng)化對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束?！边@是日前召開的2012年全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清對于當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期的資本市場改革和監(jiān)管工作中提到的其中一點(diǎn)。

       　- 我的2011

　　50萬賠得只剩20萬

　　家住北京石景山的老張是個(gè)有著10年炒股經(jīng)驗(yàn)的老股民，自從10年前退休后，就開始跟著鄰居學(xué)炒股。一般來說，每天早上不到8點(diǎn)就準(zhǔn)時(shí)離家去營業(yè)部“上班”。他自稱炒股多年心態(tài)還算平和，但2011年實(shí)在是hold不住了。

　　我在10年前已經(jīng)退休，之后開始學(xué)別人炒股票。

　　一般來講，我一年只操作2到3只股票。前幾年股市相對穩(wěn)定的時(shí)候，我的操作方式基本上是年初和年中買入，到年底分批出；7月至11月用輕倉做短線，進(jìn)行游擊戰(zhàn)。雖然我沒有靠炒股掙大錢，但也掙了一些小錢。

　　因?yàn)槌垂啥嗄辏业男膽B(tài)還算平和。但2011年，我實(shí)在hold不住了。如果讓我用3個(gè)詞總結(jié)過去的2011年中國股市，那就是苦不堪言！損失慘重！慘。因?yàn)榫驮?011年，我投進(jìn)股市的50萬元如今只剩下20萬元。

　　以“漢王科技”為例。2011年中，我分別以25元和20元購入。2011年底，“漢王科技”跌至11.6元。這只股票在下跌的過程中雖也有過起伏，但是，即使最高的時(shí)候距離成本也是相差甚遠(yuǎn)。

　　這一年股市大跌下來，讓我連看股市行情的心勁兒也沒了，對于我來說，每天看股市行情、大盤指數(shù)成了一件痛苦的事情。

　　你想啊，每只股票都在跌，到處都是低迷的景象，股民們哪里還有什么希望？我的炒股朋友沒有一個(gè)不慘的。這些人中，少的賠了三五萬元，多的賠了幾十萬元?！∥疫€有朋友在大戶室，今年賠慘了，什么大戶股、大戶基金，都是一個(gè)字“賠”。中國股市這十年來基本上是原地踏步，對我們股民來講，可謂“一覺回到10年前”。

　　對于2012年的中國股市，我認(rèn)為還是有一定希望的，畢竟中國還是世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的國家之一。我最大的愿望就是在新的一年里自己手中的股票能早點(diǎn)解套，可能解套出來以后會(huì)把錢拿出來放銀行，畢竟這樣最保險(xiǎn)了。講述人：股民老張

       　- 猜想2012

　　弱勢格局將繼續(xù)

　　在政策期望屢屢落空和緊張的資金約束下，銀河證券認(rèn)為A股市場整體維持弱勢格局。盡管指數(shù)下跌幅度不大，但大小盤股分化極為嚴(yán)重，因此，結(jié)構(gòu)調(diào)整的意義遠(yuǎn)大于指數(shù)的波動(dòng)，預(yù)計(jì)調(diào)整還將持續(xù)。

　　日前召開的全國金融工作會(huì)議上提出要提振股市信心。銀河證券認(rèn)為，新股發(fā)行制度改革目前成為各方關(guān)注的重點(diǎn)，如果采取存量發(fā)行將顯著增加市場供應(yīng)預(yù)期，大幅降低一級市場發(fā)行市盈率，也會(huì)倒逼二級市場高市盈率下降。

　　盡管小盤股在慘烈下跌，由于大盤股的企穩(wěn)，指數(shù)上仍然表現(xiàn)為小幅波動(dòng)，市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整更值得關(guān)注。銀河證券建議在投資策略上，應(yīng)注意當(dāng)前市場仍然較弱，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)大于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，總體上仍然需要謹(jǐn)慎，控制倉位，留有現(xiàn)金掌握投資主動(dòng)性。

　　短期潛在利空較多

　　對于2012年上半年的股市預(yù)期，天治基金宏觀策略分析師寇文紅指出，短期內(nèi)國內(nèi)外的利好屈指可數(shù)。相反，短期內(nèi)潛在的利空卻有很多。主要有：經(jīng)濟(jì)增速下滑可能超出預(yù)期；CPI可能抬升；希臘在一季度可能無序違約；歐洲商業(yè)銀行面臨資本充足率不足的困境等等。

　　目前經(jīng)濟(jì)趨勢繼續(xù)向下，市場情緒非常悲觀，在此背景下，上述利空大于利好，很可能導(dǎo)致市場繼續(xù)下跌。因此我建議近期繼續(xù)耐心等待，配置少量低估值大盤藍(lán)籌股(銀行、類債券的鐵路股、債券)，回避業(yè)績預(yù)期不佳的強(qiáng)周期、高估值股票、中小盤、創(chuàng)業(yè)板股票。

　　行業(yè)輪動(dòng)大有可為

　　對于未來的市場行情，光大保德信行業(yè)輪動(dòng)基金擬任經(jīng)理于進(jìn)杰認(rèn)為，2012年市場缺乏整體性機(jī)會(huì)，但是受宏觀經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)景氣度影響，從行業(yè)輪動(dòng)中去尋覓投資機(jī)會(huì)還是大有可為。

　　于進(jìn)杰進(jìn)一步表示，近期出現(xiàn)了許多新興市場的貨幣集體對美元貶值的趨勢，因此2012年要警惕新興市場可能需要面對經(jīng)濟(jì)泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)。在此大背景下預(yù)計(jì)2012年A股將缺乏整體性機(jī)會(huì)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)卻會(huì)呈現(xiàn)加大的趨勢。

　　本版采寫/本報(bào)記者 張羽飛