譚浩俊
媒體報道，匯豐最新公布的數據顯示，中國6月匯豐制造業(yè)PMI初值為49.6，創(chuàng)三個月新高，預期49.4，前值49.2。其中，產出指數從五月的49.3爬升至50.0，創(chuàng)二個月新高；新訂單指數初值升至50.3，四個月來首度擴張。
由于匯豐的制造業(yè)PMI在數據的采集上與官方存在一定差異，匯豐主要是以中小企業(yè)為主，官方則重點放在大中型企業(yè)身上，因此，匯豐的PMI數據，一定程度上更能夠反映目前實體企業(yè)的實際情況，反映中小企業(yè)的生存狀況。因此，6月份制造業(yè)PMI數據出現好轉，也預示著經濟已經呈現復蘇跡象。
尤其值得注意的是，匯豐此次公布的最新數據中，新訂單指數和產出指數都出現回升現象，更預示著市場需求可能正在發(fā)生積極變化，并已經逐步傳導到制造業(yè)企業(yè)身上，成為消化庫存、補充庫存的重要力量。要知道，一旦庫存問題得到較好解決，補庫存成為常態(tài)，那么，企業(yè)也就基本進入良性循環(huán)，經濟也就能夠步入復蘇通道了。
事實也是如此，目前經濟運行的最大問題，就在于市場需求嚴重不足，企業(yè)庫存壓力很大，反映到生產上，就是生產性需求嚴重疲弱，導致企業(yè)開工率過低，產銷難以有效銜接，需求無法對生產形成積極效應。在這樣的情況下，如果新訂單指數和產出指數能夠呈現積極向上的態(tài)勢，并保持持續(xù)穩(wěn)定的狀態(tài)。那么，經濟復蘇的基礎就會越來越扎實。
很顯然，出現這樣的跡象，與此前出臺的一系列穩(wěn)定增長措施是分不開，是政策作用正在顯現的結果。其中，貨幣政策進一步寬松、積極財政政策的范圍進一步擴大，是最重要的因素之一。也正是這些因素的共同作用，促成了中小企業(yè)經營狀況的好轉，繼而傳導到制造業(yè)PMI上，有了積極的變化。反過來，PMI數據的好轉，也會給經濟復蘇的穩(wěn)定、對經濟的前景和預期帶來積極的作用。
需要注意的是，雖然匯豐發(fā)布的最新數據傳遞出很多積極的信號，給了經濟復蘇巨大的鼓舞，但是，也要看到，數據中也存在一些不太確定的因素，其中，就業(yè)指數的進一步惡化，也引起了很多人的擔憂。相關專家認為，這種現象的出現，不排除經濟仍有下行的可能?？陀^地講，在經濟沒有步入明顯復蘇通道的情況下，就業(yè)指數的惡化，確實給人的感覺不太好，也需要引起重視。不過，就目前的現實情況而言，就業(yè)指數的惡化可能并沒有想象的那么可怕。一方面，就業(yè)與經濟增長相比，存在一定的滯后效應。也就是說，經濟出現的復蘇跡象，不可能立即反映到就業(yè)上來，也不可能迅速轉化成就業(yè)。更何況，新訂單指數增加、產出指數好轉等，更多的還局限于消化庫存方面；另一方面，正在全力推動的大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，才剛剛開始，要真正發(fā)揮作用，可能需要一個過程。至少，必須在各方形成合力之后。而一旦這方面的作用發(fā)揮出來，對經濟的影響是相當巨大的，經濟步入復蘇通道，也就不會再有任何障礙。
也正因為如此，在經濟尚沒有完全步入全面復蘇軌道的情況下，任何不利因素都有可能對企業(yè)的正常運行產生不利影響，會使政策的效率出現打折現象。所以，對就業(yè)率指數仍在惡化的問題，還是要保持高度警惕。即便存在滯后效應，也不能讓其滯后得太多，而應當采取更加積極的措施，推動其盡快跟上經濟復蘇的腳步。更何況，沒有良好的就業(yè)環(huán)境和就業(yè)效果，經濟也是很難真正步入復蘇通道的。就業(yè)和經濟復蘇，是相輔相成、不可分割的。經濟復蘇需要通過就業(yè)來展現，就業(yè)更需要經濟復蘇來體現。。
正是基于這樣的現狀，面對經濟出現的復蘇跡象，切不可因此而掉以輕心、盲目樂觀。相反，要以更加積極的姿態(tài)，對待經濟復蘇以及復蘇過程中面臨的各種問題。其中，繼續(xù)在貨幣政策方面給予相對寬松的環(huán)境，繼續(xù)大力實施積極的財政政策，是經濟能否真正步入復蘇通道的關鍵。如果沒有相應的政策保駕護航，經濟也隨時有可能回到原點。更重要的，經濟傳遞出來的復蘇跡象，與當前股市的繁榮也密不可分。而從股市的情況來看，在經歷了一段時間的快速上漲以后，上漲的動力也在逐步減弱，對經濟的積極影響也在削弱，同時，由于沒有良好的經濟基本面做保證，股市的可持續(xù)能力也正面臨越來越嚴峻的挑戰(zhàn)。近一段時間以來股市出現的波動，特別是暴跌，很大程度上，也與投資者對經濟前景的擔憂不無關系。所以，用相對寬松的貨幣政策和更為積極的財政政策對經濟保駕護航，對經濟復蘇持續(xù)提供動力，仍然是目前經濟最為重要的方面。
