資本項(xiàng)目可兌換改革大方向不變
針對(duì)“如果人民幣貸款和M2增長(zhǎng)過快，是否會(huì)對(duì)人民幣匯率貶值帶來風(fēng)險(xiǎn)”的問題，易綱委員表示，目前，人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率大體穩(wěn)定。人民幣匯率參考一籃子貨幣不等于嚴(yán)格盯住，參考一籃子貨幣是根據(jù)市場(chǎng)供求、有管理的浮動(dòng)等各種因素綜合判斷。各方要對(duì)人民幣的基本面有充分信心，相信人民幣匯率會(huì)由更多地受短期預(yù)測(cè)影響向基本面回歸。
易綱委員表示，隨著各方對(duì)人民幣預(yù)期趨穩(wěn)，人民幣參照一籃子貨幣、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率越來越被市場(chǎng)所接受。當(dāng)人民幣匯率基本穩(wěn)定的預(yù)期形成共識(shí)，整個(gè)外匯市場(chǎng)和外匯儲(chǔ)備的形勢(shì)會(huì)進(jìn)一步趨于穩(wěn)定。當(dāng)然，也應(yīng)該看到，市場(chǎng)出現(xiàn)一定幅度的波動(dòng)是正常現(xiàn)象，但總體上，人民幣匯率市場(chǎng)在波動(dòng)的情況下趨于穩(wěn)定。
今年2月份，人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率保持基本穩(wěn)定，與中國人民銀行行長(zhǎng)周小川前不久提出的“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣”的人民幣匯率調(diào)節(jié)機(jī)制的基調(diào)保持一致，較好地兼顧了市場(chǎng)供求指向、保持對(duì)一籃子貨幣基本穩(wěn)定和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期三者之間的關(guān)系。
針對(duì)跨境資金問題，易綱委員表示，目前跨境資金流動(dòng)大體上是穩(wěn)定的。近期資本外流的現(xiàn)象不會(huì)影響資本項(xiàng)目可兌換改革進(jìn)程，資本項(xiàng)目可兌換改革的大方向不變。
外儲(chǔ)下降有“藏匯于民”因素
2014年6月，我國外匯儲(chǔ)備達(dá)到3.99萬億美元的最高點(diǎn)，2015年外匯儲(chǔ)備有所下降，下降至約3.3萬億美元。如何看待外匯儲(chǔ)備下降？
“外匯儲(chǔ)備下降很大程度上是藏匯于民?！币拙V委員指出，所謂藏匯于民是中央銀行持有的部分外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)為企業(yè)、居民、家庭持有外匯資產(chǎn)的過程?？傮w上看，這一結(jié)果與央行的預(yù)期基本相符。
易綱委員稱，外匯儲(chǔ)備的下降大體上與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相適應(yīng)。仔細(xì)分析外匯儲(chǔ)備下降的過程不難發(fā)現(xiàn)，有相當(dāng)一部分屬于企業(yè)和居民在境內(nèi)增加的美元存款。2014年，中國企業(yè)和居民美元存款增加了1000多億美元，2015年也增加了數(shù)百億美元。
外匯儲(chǔ)備下降的另一部分是企業(yè)用于償還美元外債。易綱委員表示，企業(yè)償還美元外債已持續(xù)了大約18個(gè)月。比較明顯的是2015年三、四季度，美元計(jì)價(jià)的外債減少了一部分。由于企業(yè)和居民對(duì)未來的預(yù)期出現(xiàn)改變，在優(yōu)化各自資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，都希望盡量多配置美元資產(chǎn)，減少美元負(fù)債，這種情況也是“藏匯于民”的體現(xiàn)。
不過，“‘藏匯于民’不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去，國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)、購買原材料、企業(yè)發(fā)工資以及居民的消費(fèi)都需要將美元重新兌換成人民幣使用。這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程?！币拙V委員說。
金融監(jiān)管改革需考慮三方面因素
當(dāng)前的金融監(jiān)管是分業(yè)管理模式，部分潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)更加隱秘，呈現(xiàn)出跨產(chǎn)品、跨市場(chǎng)、跨行業(yè)的鏈?zhǔn)絺鲗?dǎo)特征，防控難度往往較大。針對(duì)金融監(jiān)管改革的問題，易綱委員表示，金融監(jiān)管體制改革仍在研究，正在多方聽取意見，目前還沒有明確。在改革共識(shí)形成的過程中，部分國外經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。
易綱委員表示，在金融監(jiān)管體制改革中，需要多方面考慮，一要考慮在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中能否堅(jiān)強(qiáng)有力地協(xié)調(diào)，盡快作出決定；二要考慮監(jiān)管成本等因素，看能否形成最好的激勵(lì)機(jī)制，使成本、責(zé)任、信息形成合理的分配；三要考慮宏觀審慎，使新的監(jiān)管體制能更好應(yīng)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托的進(jìn)一步融合，同時(shí)還要注重防范風(fēng)險(xiǎn)。
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