皮海洲 2016-11-05
香港證監(jiān)會(huì)10月20日正式對(duì)外宣布，香港市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處已作出判決，美國做空機(jī)構(gòu)香櫞(Citron Re-search)創(chuàng)辦人Andrew Left因發(fā)布有虛假成分的做空?qǐng)?bào)告，被判禁止參與香港市場(chǎng)5年，并被命令交出其沽空恒大股份而獲得的約160萬港元利潤。在深港通即將開通之際，香港市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處所作出的這一判決，無疑是獻(xiàn)給深港通的一份厚禮。
深港通即將開通。相對(duì)于滬港通來說，深港通中的港股通將恒生綜合小型股指數(shù)成份股列為標(biāo)的股，這對(duì)于熱衷于炒作中小盤股的內(nèi)陸投資者來說無疑是具有吸引力的。但對(duì)港股的投資，內(nèi)陸投資者又有所顧慮，那就是香港市場(chǎng)的做空機(jī)制。包括做空機(jī)構(gòu)在內(nèi)的多種力量都可以做空上市公司股票，從而導(dǎo)致相關(guān)公司股價(jià)大跌甚至暴跌，從而讓投資者蒙受巨額的投資損失。而在這種做空的行為中，并不乏惡意做空者。即做空機(jī)構(gòu)為了達(dá)到讓自身獲利的目的，故意發(fā)布虛假信息來打壓股價(jià)。這一次受到香港證監(jiān)會(huì)查處的美國做空機(jī)構(gòu)香櫞(Citron Re-search)創(chuàng)辦人Andrew Left就是在恒大地產(chǎn)股票上，故意發(fā)布虛假信息，進(jìn)而達(dá)到牟利的目的。
香港市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處對(duì)Andrew Left的判決是值得稱道的，香港證監(jiān)會(huì)的這一棍子打得好。當(dāng)然這不只是因?yàn)橄銠词侨蛑淖隹諜C(jī)構(gòu)的緣故，而且這也是世界范圍內(nèi)監(jiān)管者對(duì)做空機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的首次處罰。盡管美國監(jiān)管層之前也對(duì)做空機(jī)構(gòu)給予了高度關(guān)注，稱正評(píng)估做空者行動(dòng)有無越界行為，但目前為止并未有進(jìn)一步舉措。因此，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)Andrew Left的處罰，是對(duì)做空機(jī)構(gòu)的一個(gè)警示：做空機(jī)構(gòu)也不能肆意妄為，同樣需要接受監(jiān)督。
不僅如此，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)Andrew Left的處罰，對(duì)上市公司的利益也是一個(gè)保護(hù)。畢竟做空機(jī)構(gòu)發(fā)布虛假信息做空上市公司股價(jià)的行為，對(duì)上市公司的利益也是一種損害。尤其是一些中資公司，常常成為做空機(jī)構(gòu)做空的目標(biāo)。因此，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)Andrew Left的處罰之舉，對(duì)于那些誠信的中資公司是一種保護(hù)。這也有利于消除內(nèi)陸企業(yè)赴港上市的恐懼感，增加香港市場(chǎng)對(duì)內(nèi)陸企業(yè)的吸引力。
當(dāng)然，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)Andrew Left的處罰，更是對(duì)投資者的一種保護(hù)。如果是上市公司弄虛作假，做空機(jī)構(gòu)做空是無可非議的。但如果上市公司并不存在問題，是做空機(jī)構(gòu)發(fā)布虛假信息故意打壓股價(jià)，那么，這就是對(duì)投資者利益的一種損害。作為監(jiān)管部門來說，就應(yīng)該打擊這種惡意打壓股價(jià)的行為。而由于內(nèi)陸投資者偏好于投資中資公司，同時(shí)對(duì)做空機(jī)構(gòu)的惡意做空行為又心存恐懼。因此，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)Andrew Left的處罰，有利于消除內(nèi)陸投資者對(duì)香港股市的顧慮，從而進(jìn)一步增加香港股市對(duì)內(nèi)陸投資者的吸引力。就此而論，對(duì)于即將開通的深港通，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)Andrew Left的處罰，無疑是相當(dāng)于送上了一份厚禮。而內(nèi)陸的投資者也必然笑納。
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