郭施亮 2017-03-02
據了解，人力資源和社會保障部副部長游鈞表示，養(yǎng)老基金投資運營的實施并不意味著入市，進入股市只是養(yǎng)老基金投資的一種選擇，并且由市場機構根據市場狀況來選擇入市的時點。對于人社部的這一表態(tài)，也引起了市場的不安情緒。
實際上，在去年年初，時任人社部新聞發(fā)言人李忠，也曾經在新聞發(fā)布會上表示，養(yǎng)老金委托投資不等同于“入市”，委托投資開始的時間與“入市”的時間也不能夠劃等號。由此可見，對于近期養(yǎng)老金入市的消息，市場有可能存在著些許的誤判，而作為波動率相對較高的股票市場，更多屬于養(yǎng)老基金投資的一種選擇。
進入2017年，養(yǎng)老金入市前的工作，基本準備就緒。其中，首批與社保基金理事會簽約的七個省份，資金劃撥也正陸續(xù)到位，此舉意味著養(yǎng)老金投資運營工作有望逐漸開展?；蛟S，千呼萬喚始出來的養(yǎng)老金入市進程，也有望陸續(xù)啟動。
事實上，縱觀過去多年養(yǎng)老金的投資運營狀況，也并不理想。多年來，養(yǎng)老保險基金的年均投資收益率很低，甚至低于同期社會真實通脹水平。與之相比，社?；?、企業(yè)年金等長期資金的年均投資收益率，卻相對可觀，基本上實現資產保值增值的需求。由此一來，提升養(yǎng)老金投資運營效率也是非常必要的，而過去養(yǎng)老金的投資運營水平，可以說是不達標的。
就目前而言，從人社部公布的數據顯示，去年基本養(yǎng)老保險基金的總收入為2.84萬億，總支出2.58萬億，而當期結余為2600多億，累計結余是3.67萬億，可確保17個月的支付。換言之，從目前的狀況來看，養(yǎng)老保險基金的運作還是相對平穩(wěn)的。
然而，隨著未來養(yǎng)老保險基金的收支壓力逐漸加大，這也是未來盤活養(yǎng)老基金的一大原因。但，更為關鍵的，還是考慮到未來國內人口老齡化問題的愈發(fā)嚴重，隨之而至的，則是影響到未來養(yǎng)老保險基金的運作風險。對此，提升養(yǎng)老金投資運營效率，乃至采取適度延遲退休的做法，也變成一種政策趨勢。
很顯然，對于長期未能夠實現資產保值增值的養(yǎng)老基金而言，其不達標的投資運營方式，卻引來了不少的后續(xù)憂慮。這，也是此前缺乏前瞻性、缺乏合理投資的真實寫照。相比之下，社?；?、企業(yè)年金在這一方面就實現了較好的保值增值效果，這仍需要值得養(yǎng)老基金去借鑒參考的。
養(yǎng)老金，關乎老百姓的財富命運，投資運營前的準備工作必須要充分完善。與此同時，對于養(yǎng)老金的投資，也更需要注重安全性以及分散性。
其中，以安全性為例，根據相關規(guī)則，為了保障養(yǎng)老基金的投資安全，投資機構和受托機構分別按照管理費的20%和年度投資收益的1%建立風險準備金，確保投資的安全性。另外，需要注意的是，養(yǎng)老金入市并非救市、托市，而養(yǎng)老金入市更需要選擇好更安全的市場環(huán)境，而進入股市只是養(yǎng)老基金投資的一種選擇，并非必須要進入股市。
再者，以分散性為例，從《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》中獲悉，投資股票、混合基金、股票型養(yǎng)老金產品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產凈值30%，參與股指期貨、國債期貨交易，也只能以套期保值作為目的。
值得一提的是，從養(yǎng)老金可投資的范圍來看，也是相對廣泛的，其中包括了銀行存款、國債、股票、基金等，而重大工程、企業(yè)改制上市等渠道也可供選擇。由此一來，實際上也充分體現出養(yǎng)老基金投資運營的分散性原則。
養(yǎng)老基金投資運營的實施，并不意味著入市。但，考慮到養(yǎng)老基金過去多年并不達標的投資回報情況，入市投資也是一種最直接最有效的資產增值方式。至于養(yǎng)老基金何時有序入市，仍需要由市場機構根據市場狀況進行判斷。但，歸根到底，養(yǎng)老基金投資運營，依舊離不開投資安全性與分散性的原則，至于入市投資，不僅需要合理安全的市場環(huán)境，而且更需要在陽光透明的管理模式下進行，讓養(yǎng)老基金的投資運營更顯效率。
時至今日，A股市場整體系統(tǒng)性風險已經驟然下降，部分產業(yè)資本、長期資金也開展了有序入場的行動。對于養(yǎng)老基金而言，其入市并非一朝一夕可以實現的事情，或許需要一個相對漫長的過程。但，對于關乎老百姓財富命運的資金來說，其入市往往預示著其認可了當下政策底部的可靠性，入市投資的安全性也將會驟然提升，進而實現持續(xù)穩(wěn)定的資產保值增值目的。
