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來(lái)源：[易方達(dá)基金周刊第340期] 日期：2009-12-01 | ||
| 說(shuō)起迪拜，人們一般會(huì)在頭腦中浮現(xiàn)號(hào)稱七星級(jí)的伯瓷酒店、最大的室內(nèi)滑雪場(chǎng)、中東最大的黃金集散地等等，奢華、時(shí)尚、夢(mèng)想、激情成為這座城市給人的感觀標(biāo)簽，甚至不少人以為這座30年前還只是默默無(wú)聞海港小村的城市是阿聯(lián)酋的首都。近年，迪拜更是將這些元素進(jìn)一步發(fā)揚(yáng)光大，斥巨資修建世界第一高塔“迪拜塔”、異想天開的“棕櫚島”和“世界島”，目標(biāo)直指地球上的“夢(mèng)幻之都”。只是仿佛一夜之間，突然發(fā)現(xiàn)真的像是一場(chǎng)夢(mèng)。 應(yīng)該說(shuō)，迪拜世界的債務(wù)危機(jī)和此次金融危機(jī)的產(chǎn)生根源是一樣的：將需求的增長(zhǎng)建立在更奢侈荒謬的前提假設(shè)上，過度使用金融杠桿，并且在兩者之間營(yíng)造出貌似良性實(shí)則不可持續(xù)的循環(huán)關(guān)系。我不知道有多少經(jīng)濟(jì)學(xué)家事先預(yù)測(cè)出迪拜的危機(jī)，但我?guī)讉€(gè)月前瀏覽一組關(guān)于伯瓷酒店美輪美奐圖片時(shí)，發(fā)現(xiàn)有網(wǎng)友留言：“如此窮奢極侈，遲早會(huì)受到懲罰的?！眱H僅出自道德譴責(zé)的預(yù)言，沒想到這么快就成為經(jīng)濟(jì)上的現(xiàn)實(shí)。 對(duì)人類和地球、人類和動(dòng)物、人與人之間關(guān)系的探索和思考，在哲學(xué)、文化、宗教等領(lǐng)域歷來(lái)已久，但在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域乃至投資范疇內(nèi)則少很多，但我認(rèn)為，金融危機(jī)后的一個(gè)重要變化就是將這些關(guān)系的思考和實(shí)踐引入經(jīng)濟(jì)和投資范圍內(nèi)。原因很簡(jiǎn)單，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論的核心假設(shè)就是人性理性假設(shè)，即所謂“經(jīng)濟(jì)人”——理性、自利、信息完全、效用最大化及偏好一致，以往很多的爭(zhēng)論和分歧也大多集中在真實(shí)的人類多大程度上能夠體現(xiàn)出這些特征，但在對(duì)金融危機(jī)的根源和解決的思考中，我們發(fā)現(xiàn)即使大多數(shù)人能夠達(dá)到或接近所謂“經(jīng)濟(jì)人”的標(biāo)準(zhǔn)，在宏觀上也未必能夠構(gòu)成“理性的人類”，有可能表現(xiàn)出集體的不經(jīng)濟(jì)和不理性。艾倫?格林斯潘承認(rèn)“我犯了錯(cuò)誤”正在于此。而凱恩斯主義，則是以少數(shù)精英的理性決策來(lái)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的大多數(shù)人集體非理性局面，這僅僅是對(duì)策之一，新的問題是誰(shuí)可以保證少數(shù)精英的決策可以做到經(jīng)常正確。 更長(zhǎng)遠(yuǎn)的看，推廣有節(jié)制的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資理念可能是更有效的對(duì)策。舉一個(gè)現(xiàn)實(shí)的例子來(lái)說(shuō)，今年中國(guó)汽車產(chǎn)銷量有望突破1300萬(wàn)輛，成為世界第一大汽車消費(fèi)國(guó)，眼下有人預(yù)測(cè)到2014年將達(dá)到2000萬(wàn)輛的水平。然而，必須考慮以下兩點(diǎn)：以一輛車一年耗油1噸計(jì)，1500萬(wàn)輛車的增量就意味著新增1500萬(wàn)噸成品油的消費(fèi)需求，這大致相當(dāng)于今年我國(guó)原油進(jìn)口量的10%（考慮到煉油比率）；以一輛車停車位5平米計(jì)，每年增加1500萬(wàn)輛車就需要新增7500萬(wàn)平米的停車面積，這大致相當(dāng)于我國(guó)一年建筑面積的10%。這些因素在消費(fèi)者、汽車廠商的經(jīng)濟(jì)行為發(fā)生時(shí)是不大會(huì)考慮的，但的的確確將對(duì)未來(lái)我們的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響，因此在實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的過程中，我們是否應(yīng)該盡早推行一些節(jié)制性措施，譬如推廣小排量的緊湊型汽車，鼓勵(lì)增加汽車的使用壽命，大力發(fā)展公共交通等呢？更重要的是樹立有節(jié)制的經(jīng)濟(jì)意識(shí)，鼓勵(lì)有節(jié)制的投資行為。 蘇格拉底認(rèn)為人類的主要美德包括智慧、勇敢、節(jié)制和正義，節(jié)制的地位甚至排在正義之前。節(jié)制不僅僅是針對(duì)自然資源的運(yùn)用，還應(yīng)該包括對(duì)其它物種的平等，對(duì)其他人的尊重，對(duì)權(quán)力的自我約束等等。 題目大了點(diǎn)，似乎離當(dāng)下的投資也遠(yuǎn)了些，但我覺得思考這些問題對(duì)我們有幫助。 易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)基金 基金經(jīng)理 潘峰 |
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