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    【作者：張勇軍】

　　嘉賓精彩觀點(diǎn)摘要

　　●科技創(chuàng)新引發(fā)的增長往往是爆發(fā)性的

　　●科技創(chuàng)新主要會(huì)落到高技術(shù)產(chǎn)業(yè)

　　●高技術(shù)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)看航天航空、光電技術(shù)、生物制藥和電子信息

　　●下半年投資機(jī)會(huì)在整體上市和新股兩個(gè)層面

　　●調(diào)整階段機(jī)構(gòu)投資者更關(guān)注長期增長潛力品種

　　●調(diào)整幅度和時(shí)間要小于5·19后行情

　　●主持人：上海證券報(bào) 張勇軍

　　●訪談嘉賓：

　　銀國宏———中信建投證券研究所總經(jīng)理助理，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，CPA，從事證券研究9年

　　潘向東———中信建投研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究員，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后

　　宋炳珅———中信建投研究所交通運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)分析師，工學(xué)碩士

　　主持人：歡迎登錄上海證券報(bào)&中國證券網(wǎng)，收看上證第一演播廳“理財(cái)總動(dòng)員”節(jié)目，本期我們繼續(xù)和投資者交流“如何尋找翻十倍的大牛股”。

　　新的投資熱點(diǎn)在哪里

　　主持人：經(jīng)歷牛市行情，大量公司累計(jì)漲幅巨大，市場急需尋找新的投資熱點(diǎn)。上周，中信建投證券研究所召開的三季度投資報(bào)告會(huì)認(rèn)為，“十一五規(guī)劃”和“國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要”將引領(lǐng)下一輪的投資方向，其中蘊(yùn)含了哪些投資機(jī)會(huì)？

　　嘉賓：科技發(fā)展戰(zhàn)略直接導(dǎo)致中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，促使中國經(jīng)濟(jì)增長由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在升級換代的過程中，技術(shù)進(jìn)步最為明顯，國家重點(diǎn)投向的行業(yè)，最具有成長性，從而投資機(jī)會(huì)也就在這些行業(yè)中產(chǎn)生。

　　主持人：科技創(chuàng)新的機(jī)會(huì)在哪些行業(yè)體現(xiàn)得更為明顯？

　　嘉賓：科技創(chuàng)新主要會(huì)落到高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而高技術(shù)產(chǎn)業(yè)又會(huì)落到航天航空器制造業(yè)和光電技術(shù)制造業(yè)，其次是生物制藥業(yè)和電子信息。

　　嘉賓：中信建投研究所經(jīng)過產(chǎn)業(yè)調(diào)研，鎖定了10個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，它們是：（1）高效能可信計(jì)算機(jī)和下一代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與服務(wù)；（2）新一代信息功能器件和材料；（3）數(shù)字媒體領(lǐng)域的新機(jī)會(huì)；（4）空間技術(shù)；（5）新能源；（6）高效運(yùn)輸工具；（7）基礎(chǔ)制造業(yè)；（8）環(huán)保產(chǎn)業(yè)；（9）抗擊疾病新手段；（10）食品安全。

　　選大牛股要有國際眼光

　　主持人：國際經(jīng)驗(yàn)表明，一輪大牛市的演繹過程中，必然伴隨著誕生一批大牛股。你們認(rèn)為市場會(huì)有機(jī)會(huì)誕生一批大牛股嗎？又最有可能從哪些行業(yè)板塊中產(chǎn)生？

　　嘉賓：國際市場經(jīng)驗(yàn)的確值得借鑒。NASDAQ市場最近3年表現(xiàn)最好的品種主要有3類：（1）基于互聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī)信息技術(shù)應(yīng)用的相關(guān)企業(yè)群體；（2）基于重大疾病防治和生物制藥技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)群體；（3）基于新興消費(fèi)方式和提供相應(yīng)服務(wù)和產(chǎn)品的企業(yè)群體。最為典型的是蘋果電腦的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型和連鎖咖啡店星巴克。

　　標(biāo)普500成份股表現(xiàn)最好的股票集中在3個(gè)領(lǐng)域：（1）依然是基于互聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī)信息技術(shù)應(yīng)用的相關(guān)企業(yè)群體；（2）基于石油天然氣等資源產(chǎn)供銷一體化的企業(yè)群體；（3）基于細(xì)分領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)服務(wù)解決方案的企業(yè)群體，如健康醫(yī)療保險(xiǎn)服務(wù)、招聘及廣告等。

　　印度BSE100成份股表現(xiàn)最好的特征有4個(gè)領(lǐng)域：（1）基于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)消費(fèi)供應(yīng)商，如發(fā)電設(shè)備、水泥；（2）基于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代服務(wù)提供商，如金融、電信、酒店連鎖；（3）基于先進(jìn)技術(shù)的創(chuàng)新型企業(yè)群體，如IT外包、藥品；（4）基于居民消費(fèi)升級的消費(fèi)品供應(yīng)商，典型的如汽車。

　　科技創(chuàng)新催生大牛股

　　主持人：科技創(chuàng)新會(huì)成為催生大牛股的沃土嗎？

　　嘉賓：科技創(chuàng)新一定會(huì)催生大牛股。首先，從國際市場的經(jīng)驗(yàn)來看，科技類品種合理的估值水平是高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的，因此是屬于估值彈性很大的品種；其次，從科技產(chǎn)業(yè)本身來看，其由科技創(chuàng)新引發(fā)的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)增長往往是具有革命性意義的，這種增長往往是爆發(fā)性的。

　　主持人：圍繞著科技創(chuàng)新主題，可否推薦一些重點(diǎn)公司？

　　嘉賓：我們圍繞10大細(xì)分領(lǐng)域，對一些重點(diǎn)上市公司進(jìn)行了研究，分別是：G新大陸、大族激光、G三環(huán)、中國衛(wèi)星、航天通信、四創(chuàng)電子、航天長峰、中集集團(tuán)、沈陽機(jī)床、G許繼、隧道股份、現(xiàn)代制藥、誠志股份、華冠科技、通威股份、湘電股份、東方電機(jī)、兗州煤業(yè)、瀘天化。這些公司中，有的已經(jīng)表現(xiàn)出成長性，也有的需要進(jìn)一步觀察。

　　調(diào)整力度小于5·19后行情

　　主持人：在上周舉行的研討會(huì)中，不少機(jī)構(gòu)投資者都參加了，目前機(jī)構(gòu)投資者在重點(diǎn)關(guān)注哪些投資機(jī)會(huì)？

　　嘉賓：這段時(shí)間整個(gè)市場進(jìn)入了調(diào)整階段，因此機(jī)構(gòu)投資者更加關(guān)注具有長期增長潛力的品種，另外就是對具備外延式增長空間的品種比較感興趣，即有整體上市或資產(chǎn)注入題材的品種，因此股東實(shí)力的強(qiáng)弱，也是值得重點(diǎn)研究的問題。

　　主持人：你們?nèi)绾慰创衲晗掳肽甑耐顿Y機(jī)會(huì)？大盤將如何演繹？

　　嘉賓：下半年投資機(jī)會(huì)顯然會(huì)較上半年分散。市場現(xiàn)在所處的階段和1999年5·19之后非常相似，不同點(diǎn)在于兩個(gè)方面：一是當(dāng)初市場沒有長期的牛市預(yù)期，而現(xiàn)在則存在這樣的預(yù)期；二是當(dāng)初的宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)微觀盈利水平不及現(xiàn)在。因此我們認(rèn)為，調(diào)整仍將類似那段時(shí)間一樣繼續(xù)，但幅度和時(shí)間要小于那個(gè)階段。