街拍长腿美女视频,免费观看性感美女全部视频

估值和基本面構(gòu)成防御體系關(guān)注三類股

平常心 >《證券業(yè)界》

2006.06.15

關(guān)注

估值和基本面構(gòu)成防御體系關(guān)注三類股
www.hexun.com 【2006.06.15 08:23】中國證券報

【作者：龍躍】

QFII重倉股有望再度爆發(fā)

尋找翻十倍的牛股科技創(chuàng)新提供掘金機會

煤電聯(lián)動風(fēng)聲急低價電股帶頭漲

定向增發(fā)被套股機會初成

調(diào)整市道防御性行業(yè)受寵

中行招股銀行股機會幾何？

　　在經(jīng)歷了過急上漲后，大盤近期出現(xiàn)深幅調(diào)整。由于通貨膨脹、緊縮貨幣政策等預(yù)期仍不明朗，市場重新走強面臨一定壓力。因此，在目前階段選擇防御策略仍屬必要。分析人士認(rèn)為，那些前期漲幅相對較小而目前基本面又非常穩(wěn)定或出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的股票，應(yīng)屬于調(diào)整市道中安全邊際較高的防御品種。

　　防御品種何處尋

　　從近一個月的市場表現(xiàn)看，有色、地產(chǎn)以及部分有朦朧重組題材的股票出現(xiàn)了資金不斷流出的跡象。分析人士指出，下跌主要原因有二：一是此類股票前期上漲過急，短期估值水平過高；二是這些股票的基本面目前都受到不確定因素的干擾，在市場調(diào)整時風(fēng)險凸顯。

　　由此可見，尋找防御性品種應(yīng)該首先從考量前期漲幅入手。因為前期漲幅不大的股票與市場整體估值水平相比，處于相對低估狀態(tài)，通常會面臨較小的調(diào)整壓力。統(tǒng)計顯示，從2005年6月6日至2006年5月15日，上證指數(shù)出現(xiàn)了幅度超過50％的報復(fù)性上漲。在此期間，很多股票實現(xiàn)了100％甚至數(shù)倍于原來股價的上漲。但也有部分行業(yè)股票漲幅遠(yuǎn)小于市場平均水平，其中包括交通運輸、家電、鋼鐵、電力、通信等行業(yè)股票。

　　但值得注意的是，分析人士認(rèn)為，并不是所有前期漲幅偏小的股票都在大盤調(diào)整中具備防御功能。比如電力股，雖然前期漲幅也較小，但從基本面看，即使二次“煤電聯(lián)動”實施，對電力行業(yè)整體業(yè)績的良性刺激也將十分有限。由于機組利用率下降等原因，未來一段時間內(nèi)，電力股整體業(yè)績難以出現(xiàn)大改觀，后市也很難避免隨大勢同步調(diào)整。

　　因此，最值得投資者關(guān)注的，是那些前期因為某些負(fù)面因素而缺乏上漲動力，但目前這些股價壓制力量已經(jīng)減弱甚至逆轉(zhuǎn)的股票。

　　三類股票值得關(guān)注

　　從行業(yè)角度看，分析人士認(rèn)為目前有三類前期滯漲股已經(jīng)具備了一定的投資價值。

　　首先，鋼鐵等行業(yè)景氣度提升的股票。這些周期類股票前期低迷的原因主要在于，投資者對其所在行業(yè)景氣度比較悲觀。但與預(yù)期相反，目前部分周期性行業(yè)景氣度已經(jīng)出現(xiàn)了向好跡象。

　　最值得關(guān)注的是鋼鐵行業(yè)。產(chǎn)能過剩、需求不足等因素，使得投資者前期看淡鋼鐵股業(yè)績。然而，今年一、二季度的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵行業(yè)景氣度進一步下滑的可能性很小。申銀萬國朱立斌表示，首先，國外鋼廠三季度繼續(xù)提價，這一方面將對國內(nèi)鋼價形成支撐，另一方面也為我國鋼材出口留下了增長空間，從而將減緩產(chǎn)能釋放的壓力。其次，年初以來，鋼價大幅反彈，隨著供求關(guān)系的好轉(zhuǎn)，鋼價將維持高位震蕩格局。此外，朱立斌認(rèn)為今、明兩年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能釋放的總量也將低于預(yù)期。由此看，原先壓制鋼鐵股的負(fù)面因素已經(jīng)出現(xiàn)一定程度的逆轉(zhuǎn)。市場人士認(rèn)為，未來鋼鐵股具備兩大上漲動力：一是業(yè)績反轉(zhuǎn)，二是整體上市。

　　與鋼鐵股類似，家電行業(yè)、汽車行業(yè)近期的行業(yè)數(shù)據(jù)也顯示，其實際經(jīng)營狀況要好于投資者預(yù)期，壓制這些行業(yè)股票表現(xiàn)的負(fù)面因素也大為減輕。G上汽、G格力等個股值得關(guān)注。

　　其次，通信等受短暫利空因素影響的股票。對于通信行業(yè)來說，由于國內(nèi)3G牌照遲遲沒有發(fā)放，造成市場對部分通信股持籌不穩(wěn)。

　　典型的公司是G中興。從2006年4月10日開始，公司股票出現(xiàn)了深幅調(diào)整。直接原因在于公司今年一季度業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。但分析人士認(rèn)為，作為中長期成長預(yù)期強烈的科技藍(lán)籌股，公司股價長時間低迷另有原因。事實上，由于預(yù)計國內(nèi)3G建網(wǎng)初期，在TD-SCDMA設(shè)備市場中所占份額巨大的中興通訊將是最大受益者之一，投資者對公司業(yè)績的爆發(fā)增長一直在積極期待。但由于3G牌照遲遲未見發(fā)放，在一季度不佳業(yè)績的影響下，市場失去了耐心。

　　然而，換個角度看問題，在G中興股價下跌后，3G牌照發(fā)放遲于預(yù)期的負(fù)面影響已經(jīng)被消化，戰(zhàn)略建倉機會隨之出現(xiàn)。多數(shù)分析師都認(rèn)為，從中長期角度看，3G牌照的發(fā)放是遲早的事情，這就使得G中興的增長前景十分確定。3G牌照一旦發(fā)放，也就意味著公司將迎來飛躍發(fā)展的機遇。此外，從安全性角度看，由于海外業(yè)務(wù)拓展順利等因素，分析師預(yù)計公司業(yè)績2006年至少仍將實現(xiàn)10％的增長，因此股價未來繼續(xù)下跌空間將十分有限。不少機構(gòu)都表示，G中興一年內(nèi)目標(biāo)價應(yīng)在40元左右。

　　第三，銀行、高速等穩(wěn)定增長的股票。對于銀行、高速等行業(yè)股票來說，行業(yè)并未出現(xiàn)負(fù)面壓制因素，前期滯漲的主要原因在于其業(yè)績穩(wěn)定增長的特征。有分析人士指出，在牛市行情中，穩(wěn)定增長股票往往意味著與超額收益絕緣，投資者因此會更鐘情于高增長股票。

　　然而，在市場調(diào)整階段中的穩(wěn)定增長卻往往意味著更高的安全邊際。與地產(chǎn)、有色這類大起大落的股票相比，穩(wěn)定增長型股票更能吸引資金的關(guān)注。以高速公路板塊為例。東方證券陸從珍指出，隨著國家高速公路網(wǎng)的貫通，主要公路通道未來五年車流量的復(fù)合增長率將達(dá)到14.9%。這就使得高速公路股未來業(yè)績的穩(wěn)定增長非常確定。而與此相對應(yīng)的是，高速板塊較低的估值水平。從以現(xiàn)金流折現(xiàn)計算的公司內(nèi)在價值看，主要高速公司的DCF價值都超過目前股價50%以上。與之類似，銀行股也因為相同的原因?qū)е虑捌跐q幅不大，而中行發(fā)行的消息更進一步加重了銀行板塊的低估程度。有市場人士認(rèn)為，穩(wěn)定增長型股票在重獲資金關(guān)注后，必將迎來價值糾正的機會。

本站僅提供存儲服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請點擊舉報。

打開APP，閱讀全文并永久保存查看更多類似文章

滬指堅守3500點！抄底資金迅速進場

暴跌中不要錯殺通脹股關(guān)注三類抗通脹股

260家機構(gòu)盯上這只股票！機構(gòu)節(jié)前密集調(diào)研這三類股票備受看好

弱市重“質(zhì)”　績優(yōu)股試掀業(yè)績浪

QFII成就四月開門紅券商股首接“紅包”

QFII連續(xù)49個月新開A股賬戶三行業(yè)成增倉標(biāo)的

更多類似文章 >>

国产一级a片免费看高清,亚洲熟女中文字幕在线视频,黄三级高清在线播放,免费黄色视频在线看