持續(xù)大漲之后,市場昨日出現(xiàn)了顯著回落。對于大盤未來走勢的疑問再度產(chǎn)生。然而我們現(xiàn)在應(yīng)該考慮的是,近期市場大幅上揚(yáng)究竟是反彈呢,還是反轉(zhuǎn)的開始？我們認(rèn)為,股市最壞的時(shí)期已經(jīng)過去,4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激方案將導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有望提前見底(估計(jì)會在今年四季度),而股市目前或許已經(jīng)見底。在這樣的格局下,立足三、五年時(shí)間的長期投資者,未來一個(gè)階段都將是較好的建倉時(shí)期。
最壞的時(shí)期已經(jīng)過去
一方面,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)候已經(jīng)過去。大家可能會認(rèn)為,目前中國經(jīng)濟(jì)還保持在9%左右的水平,處在高位,距離最壞的時(shí)候還有很遠(yuǎn)。事實(shí)上,情況并非如此。目前沿海地區(qū)不少工廠倒閉,民工回鄉(xiāng)潮不斷涌起。這些都表明,目前經(jīng)濟(jì)其實(shí)已經(jīng)回落到很低的水平上。有關(guān)專家指出,這是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)增長是按年算的。如,今年第三季跟去年第三季GDP比,按年算同比增長是9%,預(yù)計(jì)四季度將為8.2%。但實(shí)際上很多主要的經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長都是按季算,然后折成一個(gè)年率。如果按季來算的話,中國經(jīng)濟(jì)增長第三季度只有6.4%;據(jù)測算第四季度可能只有4.1%。所以,目前經(jīng)濟(jì)下滑的情況已經(jīng)非常厲害。這正是中央出臺4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激方案的初衷。而考慮到4萬億投資的“快、準(zhǔn)、狠、實(shí)”,筆者認(rèn)為,一季度按季計(jì)算的GDP增速就將出現(xiàn)回升態(tài)勢,而且2009年全年GDP增長應(yīng)當(dāng)在8%左右。這樣看,經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)期正在過去。
另一方面,國際方面,國際金融危機(jī)也已經(jīng)“見頂”。事實(shí)上,一些大師級的投資高手已經(jīng)趨向于認(rèn)同,全球股市基本見底、或正在見底的觀點(diǎn)。10月中旬,巴菲特率先向全球投資者發(fā)出做多檄文“買入美國”。此后,彼得·林奇的觀點(diǎn)也顯示,現(xiàn)在是最好的買入期。本周,我們又看到了兩位超級大師看多全球股市或中國股市的觀點(diǎn):索羅斯認(rèn)為,全球金融危機(jī)已經(jīng)見頂;而羅杰斯則從10月份就開始買入中國股票,當(dāng)然,其買入的是中國B股、H股或者N股。
投資大鱷索羅斯日前在接受愛沙尼亞媒體采訪時(shí)表示:1、全球信用危機(jī)“顯然已經(jīng)到頂”,且金融體系已在自我療傷中。2、危機(jī)后造成的失業(yè),以及企業(yè)生存困難等經(jīng)濟(jì)問題依然會繼續(xù)上演。3、“這是我畢生罕見的危機(jī),我從未看過像這樣的危機(jī),而且我也不會再看到像這樣的危機(jī)。”
