【熱點(diǎn)】海外經(jīng)驗(yàn)佐證 A股牛市還能持續(xù)多久
昨天大盤再創(chuàng)歷史收盤最高，基金專家在財(cái)富課堂上幫你分析---
2006年是中國(guó)股市繼往開(kāi)來(lái)的一年，在經(jīng)歷了大幅上漲后，幾乎所有的投資者都認(rèn)同中國(guó)股市已經(jīng)步入了真正的牛市。但牛市能持續(xù)多久？這一問(wèn)題也困擾著那些還沒(méi)進(jìn)入股市的百姓，他們一直擔(dān)心自己在高位進(jìn)入后被套牢。在2007年第一場(chǎng)財(cái)富課堂上，景順長(zhǎng)城基金公司、中信建投兩大機(jī)構(gòu)表示，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)股市將有望持續(xù)增長(zhǎng)。
■海外經(jīng)驗(yàn)佐證中國(guó)市場(chǎng)
景順長(zhǎng)城總經(jīng)理梁華棟列舉了英國(guó)、美國(guó)、日本、香港、臺(tái)灣等地的股市發(fā)展史，稱海外經(jīng)驗(yàn)顯示中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)將有遠(yuǎn)大前景。
在美國(guó)證券歷史中，1920年至2005年，有57年上漲，平均年漲幅達(dá)到17.12%；有29年下跌，平均跌幅為12.33%。這些數(shù)據(jù)顯示，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，股票市場(chǎng)也不斷上升。雖然具體到每一年可能會(huì)有調(diào)整，但整體趨勢(shì)并沒(méi)有改變。
相對(duì)于中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，梁華棟認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式可以作為參照。1955年至1970年，日本用15年時(shí)間完成其重化工業(yè)化過(guò)程，在此期間，日本的投資率從1955年的約245攀升到1970年近405的水平。之后，投資率才趨于下降。因此在相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)，對(duì)我國(guó)的投資需求以及與此相關(guān)行業(yè)的成長(zhǎng)性的預(yù)期完全不必過(guò)分悲觀。
■流動(dòng)性充裕助推A股繁榮
梁華棟認(rèn)為中國(guó)資本市場(chǎng)一路看好毋庸置疑。1941年至2001年，美國(guó)股市經(jīng)歷了無(wú)數(shù)意外，但趨勢(shì)一直往上走，上漲了1萬(wàn)多點(diǎn)。過(guò)去60年美國(guó)股市年均上漲10.1%，而過(guò)去45年美國(guó)GDP年均增長(zhǎng)只是3.3%。世界銀行預(yù)計(jì)未來(lái)25年中國(guó)GDP年均增長(zhǎng)將超過(guò)7%。而且中國(guó)擁有龐大的外匯資產(chǎn)，貨幣也處于強(qiáng)勢(shì)。
梁華棟表示，從國(guó)際上看，一個(gè)國(guó)家貨幣升值會(huì)對(duì)股市起到推動(dòng)性的作用。目前全球流動(dòng)資金充裕，令新興市場(chǎng)在近幾年的收益有極大升幅。他表示，新興市場(chǎng)中，中國(guó)A股市場(chǎng)仍然非常健康，仍可有效地吸納資金。
■股市回調(diào)不會(huì)太深太久
梁華棟說(shuō)，從十幾年的時(shí)段看，現(xiàn)在中國(guó)股市的"牛市"已經(jīng)開(kāi)始了。對(duì)基金來(lái)說(shuō)，機(jī)會(huì)很多，潛力非常可觀。即使股市有回調(diào)，也不會(huì)太深太久。"指數(shù)并不完全代表股票的實(shí)際價(jià)格，我們判斷上市公司主要看它的質(zhì)量。"他相信中國(guó)的股市經(jīng)過(guò)股權(quán)分置改革后，必定能隨GDP水漲船高。
股改的逐步完成，將使A股市場(chǎng)維持震蕩上升的格局。美國(guó)股市以往的表現(xiàn)顯示，成長(zhǎng)股是市場(chǎng)上累計(jì)漲幅最大的一類股，同時(shí)也是持續(xù)表現(xiàn)最佳的股票。體現(xiàn)在證券市場(chǎng)當(dāng)中，成長(zhǎng)型投資也更易把握住國(guó)內(nèi)的主流經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。
■買基金應(yīng)該堅(jiān)定持有
對(duì)于投資者而言，買股票進(jìn)行短線操作并不是最英明的投資策略。在牛市行情中，錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)也是一大風(fēng)險(xiǎn)。"1995年到2005年的美國(guó)市場(chǎng)，一共有2600個(gè)交易日。如果充分投資平均年回報(bào)率為9.11%，但如果錯(cuò)過(guò)其中60天最好的日子，平均回報(bào)率則為-10.34%。"梁華棟介紹說(shuō)。
對(duì)于越來(lái)越復(fù)雜的股票市場(chǎng)，將資金交給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)是比較高效的投資手段。在過(guò)去一年，基金因?yàn)楦呋貓?bào)率而受到投資者追捧，梁華棟稱中國(guó)基金市場(chǎng)仍方興未艾。美國(guó)有幾千只基金，中國(guó)僅有200多只。
在國(guó)外，基金的總資產(chǎn)要多于居民儲(chǔ)蓄存款?，F(xiàn)在中國(guó)的基金資產(chǎn)只有6200多億元，比起15萬(wàn)億元的居民存款還差得很遠(yuǎn)。"這表明未來(lái)介入資本市場(chǎng)的人會(huì)越來(lái)越多。國(guó)際很多市場(chǎng)的股指已經(jīng)是上萬(wàn)點(diǎn)了，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不過(guò)2000多點(diǎn)，以中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的發(fā)展速度，萬(wàn)點(diǎn)并不是遙不可及的目標(biāo)，投資人是否會(huì)在萬(wàn)點(diǎn)的時(shí)候遺憾沒(méi)能在2000點(diǎn)進(jìn)入市場(chǎng)？"
