電氣設備行業(yè)的經(jīng)營狀況將好轉(zhuǎn)

www.eastmoney.com 2009-09-30 08:26 楊艷萍今日投資

　　通過對當前投資評級最高的股票進行統(tǒng)計分析，當前投資評級最高的是錦龍股份(000712)，已連續(xù)兩周位居榜首，綜合評級系數(shù)為1.00。當前投資評級排名前20只股票行業(yè)分布比較分散，主要集中在化工品、自來水、電力設備、建筑工程、紡織品和服飾等行業(yè)。各方面信號顯示，電網(wǎng)投資將一改上半年的頹勢，在09年的接下來幾個月里密集啟動，電氣設備行業(yè)的經(jīng)營狀況將好轉(zhuǎn)，業(yè)績也將逐步得到提升。現(xiàn)就電力設備行業(yè)做簡要分析。

　　四季度電力設備行業(yè)仍面臨較高景氣度，1、用電需求持續(xù)向好，電力結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整;2、新能源快速發(fā)展，電網(wǎng)投資將提速;3、節(jié)能環(huán)保政策預期加強，帶來設備需求。企業(yè)業(yè)績步入上行通道，09年上半年營收增幅放緩，但毛利率提升;下半年收入增速好于上半年，2010年將重回高增長。

　　新能源發(fā)展由“量”轉(zhuǎn)“質(zhì)”。從中電聯(lián)對風電發(fā)展過程中出現(xiàn)質(zhì)量問題的擔憂，到國務院對多晶硅等行業(yè)低水平重復建設的警告，表明新能源發(fā)展更關(guān)注質(zhì)的提升;“產(chǎn)能過剩”有待商榷，未來國家發(fā)展新能源的態(tài)度不會發(fā)生改變，但資金和政策的支持將從對項目轉(zhuǎn)向研究，技術(shù)實力從而決定市場份額;短期看，核電依然是新能源的核心，核電設備商將獲得很大發(fā)展機會。

　　電網(wǎng)投資將加快，智能電網(wǎng)建設特高壓先行。1-8月電網(wǎng)投資低于預期，但第6次國網(wǎng)招標環(huán)比有較大提升，需求高達30840MVA，同比增長17%，各方面數(shù)據(jù)顯示四季度電網(wǎng)投資將加速。智能電網(wǎng)建設，特高壓將先行。智能電網(wǎng)“堅強”側(cè)被特變電工、天威保變、西電、平高電氣瓜分;在國網(wǎng)將許繼電氣和平高電氣收歸旗下之后，“國網(wǎng)系”成為智能電網(wǎng)“智能側(cè)”最大贏家。分析師強烈看好由于技術(shù)和市場壟斷帶來的業(yè)績增長預期。

　　節(jié)能環(huán)保有待繼續(xù)發(fā)掘。節(jié)能環(huán)保行業(yè)是弱周期行業(yè)，市場規(guī)模比較確定，業(yè)績的超預期增長主要來自三個方面(1)政策所引導的訂單超預期增長;(2)成本下降或需求恢復帶來收入超預期增長;(3)技術(shù)壟斷優(yōu)勢保持訂單穩(wěn)定增長。

　　世紀證券表示，考慮到四季度行業(yè)高景氣，給予電力設備行業(yè)“強于大市”的評級。由于電力設備整體估值偏高，建議關(guān)注估值偏低和業(yè)績超預期帶來的投資機會：(1)具備核心優(yōu)勢的新能源設備商;(2)特高壓和智能電網(wǎng)建設中，具備技術(shù)和市場優(yōu)勢的企業(yè);(3)節(jié)能環(huán)保行業(yè)中業(yè)績超預期增長帶來的機會。另外，還需關(guān)注與低碳經(jīng)濟相關(guān)、電網(wǎng)投資超預期以及電價改革等重大事件帶來的交易性投資機會。建議積極關(guān)注特變電工、榮信股份、華光股份，適當關(guān)注國電南瑞、許繼電氣和東方電氣。

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