這是一個(gè)全新的舞臺(tái)，這也是一個(gè)血腥的角斗場，做多or做空，每次出手都是幾萬元的籌碼。這里可能一夜暴富，也有可能爆倉出局。股指期貨=風(fēng)險(xiǎn)？機(jī)遇？這是一張全新的空白的紙，等待投資者去描畫。
3天爆倉VS 6天賺百萬元
虛擬股指期貨的紅與黑
“你的賬戶已資金不足，請問你選擇交易平倉還是追加保證金？”11月8日下午5點(diǎn)，夏龍接到了一家期貨公司工作人員的電話，他剛介入股指期貨3天，50萬元虛擬資金就不夠用了。放下電話，他對著電腦嘀咕了一句：他們還玩真的了！他想幸虧“只是‘仿真’交易”，不必交出50萬元現(xiàn)金。
有10多年股齡的夏龍，一直對自己大勢判斷能力頗有自信。即將推出的股指期貨讓他看到了一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)，只是過去對期貨市場接觸甚少，聽說南華期貨有模擬大賽就趕去報(bào)了名。他的目的也很簡單：借這個(gè)機(jī)會(huì)練練手，熟悉一下交易系統(tǒng)界面，加深對期貨合約、持倉量及保證金權(quán)益計(jì)算以及當(dāng)日結(jié)算細(xì)則的理解。
根據(jù)前一段時(shí)間對市場的跟蹤研判，夏龍估摸著近期股指應(yīng)該有個(gè)回落過程。11月6日，開盤他就滿倉做空，或許因?yàn)橘~戶上的錢都是虛擬的，夏龍把全部的資金都壓了上去。但股指當(dāng)天反而收出了大陽線，他的浮虧40%?？吹酱蟊P股紛紛走高，11月7日，他反手做多的時(shí)候，股指卻收出大陰線，幾個(gè)來回，他的“資金”就從50萬元虧到了10萬元。等11月8日交易一結(jié)束，他就接到了期貨公司人員的電話，也成了第一批出局的投資者。
期貨市場是一個(gè)多空博弈的地方，有人虧就有人賺。在上海中期舉辦的股指期貨仿真交易比賽中，一名參賽的大學(xué)生6天賬面盈利額過百萬元。
據(jù)這位大學(xué)生介紹，他主要在滬深300股指期貨近期合約上做短線，遠(yuǎn)期合約上做長線。他比較重視資金管理，持倉注意適量。他在近期合約操作上倉位較重，但合約上漲一兩個(gè)點(diǎn)就馬上平倉?！白龆叹€很累，因?yàn)橐煌６⒈P，一天要進(jìn)出多次?！彼硎?，由于還在讀書，操盤時(shí)間受到了限制，并且爆倉風(fēng)險(xiǎn)放大，所以較近期短線操作來說，更偏好做遠(yuǎn)期長線，有時(shí)甚至留單過夜。
每次做遠(yuǎn)期長線時(shí)他都會(huì)設(shè)定止贏，而近期盤面基本呈現(xiàn)單邊上漲的走勢，所以會(huì)事先想好一個(gè)價(jià)位，漲到一定限度就直接賣掉。同近期短線合約不同，長線單最多只做10手，主要是因擔(dān)心時(shí)間較長市場風(fēng)險(xiǎn)加大，避免爆倉。
“股指是一個(gè)很公平的市場，你只要掌握適當(dāng)?shù)囊?guī)則，你就可以穩(wěn)定地盈利。”朱春輝從事期貨投資兩年，他為自己能參與股指的仿真交易感到非常興奮。相對于商品期貨，股指的波動(dòng)大，又很符合技術(shù)分析規(guī)律，按照南華期貨指導(dǎo)的套利程序化交易，一個(gè)月下來50萬元的初始資金已經(jīng)穩(wěn)定增長到了300多萬元，對于這次比賽，他也是對10000元的獎(jiǎng)金志在必得。
“很多人抱著玩玩的心態(tài)在做，輸贏都是些符號(hào)，可能大家想找找操盤的感覺，才瘋狂交易的?！碧祚R期貨研究部經(jīng)理田聯(lián)豐認(rèn)為，面對“天上掉下的餡餅”，很多投資者現(xiàn)在還是按照炒股票的手法在做股指期貨。記者從期貨公司了解到，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱、對期貨的雙向交易機(jī)制和杠桿機(jī)制不甚了解等情況在投資者尤其是證券投資者中仍然較為普遍。由于沒有良好的資金管理理念，一些投資者習(xí)慣于滿倉交易，結(jié)果“虧損”慘重，甚至導(dǎo)致爆倉。
正在進(jìn)行測試的股指期貨的一個(gè)核心，就是它的“當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度”，每天收盤以后，交易所都會(huì)都要用當(dāng)日的結(jié)算價(jià)(即某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià))，對會(huì)員為平倉合約劃撥盈虧和收取交易保證金。在這種“逐日盯市”的結(jié)算制度下，資金余量不足的夏龍?jiān)谛星檎鹗幹斜幌麥缌恕?/p>
除了錢是假的，一切都是真的
一切向股指期貨傾斜
國內(nèi)資本市場的投資者，從來都不缺乏“炒新”的熱情，股指期貨的仿真交易也概莫能外。自10月31日，中國金融期貨交易所開展股指期貨仿真交易以來，交易量和開戶數(shù)就直線上升。
“股指期貨的指數(shù)走勢跟滬深300指數(shù)走勢有著很好的趨同性?！蹦先A期貨衍生品拓展部經(jīng)理林浩文指著兩個(gè)指數(shù)走勢圖對記者說，在成熟的境外股指期貨市場，股指期貨對股指有個(gè)正引導(dǎo)作用。自10月31日正式推出股指期貨仿真交易以來，盡管有所震蕩，但股指期貨指數(shù)一路從1450點(diǎn)上漲到了1550點(diǎn)。而且每天的波動(dòng)也越來越小。林浩文說：“這說明投資者參與熱情越來越高了，更多的交易者進(jìn)入了仿真交易市場?！?/p>
從業(yè)10多年的林浩文告訴記者，這次中金所的仿真交易是他見過的最嚴(yán)格、最貼近真實(shí)交易的一次仿真測試。這次仿真交易，除了錢是假的，整個(gè)交易流程全部按實(shí)戰(zhàn)程序進(jìn)行演練。中金所給每家會(huì)員單位分配5億元虛擬資金，再由經(jīng)紀(jì)公司分配給他們的客戶。所有參加仿真交易的客戶，都必須填寫真實(shí)的姓名、身份證號(hào)碼以及電話號(hào)碼。“姓名與身份證不符退回來，銀行卡號(hào)不對也要退回來，每天交易都是在中金所系統(tǒng)內(nèi)做，不是以前的期貨公司內(nèi)部交易?！币晃婚_好戶的客戶就曾接到過中金所的電話，向他核對身份。
與證券公司相比，期貨公司一直是小弟弟的角色，而這次股指期貨的結(jié)算會(huì)員中，證券公司沒有開戶權(quán)利，這也給了期貨公司發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)?！肮灸先A期貨這次是花了大血本了，為保證仿真交易的速度和穩(wěn)定性，公司把原來用在商品期貨真實(shí)交易的價(jià)值400多萬的整套系統(tǒng)全部投入到股指期貨仿真交易上，再加上人員、場地、設(shè)備等，總投資額度相當(dāng)大?！绷趾莆乃I(lǐng)導(dǎo)的部門是今年5月份剛成立的，人員大多是從其他部門中抽調(diào)過來，加上地方的營業(yè)部，目前公司里專投入到仿真交易運(yùn)作的就有100多人了。
走進(jìn)永安期貨，電梯口就有股指期貨的宣傳畫。他們專門組織人編寫的股指期貨的書中，怎樣開戶，怎樣操作，國外股指期貨概況等一應(yīng)俱全。而該公司目前的工作重心也是股指期貨。
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