自從去年10月29日上任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，郭樹(shù)清主席就一直都在不停地對(duì)著市場(chǎng)“喊話”。2月15日，郭樹(shù)清在出席中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)成立大會(huì)時(shí)，又再次對(duì)市場(chǎng)“喊話”，表示A股市場(chǎng)“目前的估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動(dòng)態(tài)市盈率為11.2倍，顯示出罕見(jiàn)的投資價(jià)值，這意味即時(shí)投資的年收益率平均可以達(dá)到8%左右?！?/font> 郭樹(shù)清“喊話”目前藍(lán)籌股“顯示出罕見(jiàn)的投資價(jià)值”，年收益率平均可以達(dá)到8%左右，其引導(dǎo)性是明顯的。但出乎很多人預(yù)料之外的是，市場(chǎng)并沒(méi)有作出回應(yīng)。“喊話”后的第一個(gè)交易日，滬深300指數(shù)甚至下跌了13.54點(diǎn)，跌幅0.53%。
為什么郭樹(shù)清的“價(jià)值喊話”并沒(méi)有贏得市場(chǎng)的掌聲？究其原因，也在情理之中。
盡管郭樹(shù)清的“價(jià)值喊話”并沒(méi)有在市場(chǎng)上掀起波瀾，但還是讓一些“唱多”的市場(chǎng)人士猶如吃了興奮劑一樣感到興奮。不過(guò)，廣大中小投資者卻犯迷糊了。因?yàn)樵谌ツ?2月1日，郭樹(shù)清參加深交所“第9屆中小企業(yè)融資論壇”時(shí)表示，低收入人群和以退休金為生的人群不適宜參與股票投資，而之前一個(gè)交易日上證指數(shù)的收盤(pán)位置是2333.41點(diǎn)。而2個(gè)多月之后，在上證指數(shù)處于2344.77點(diǎn)時(shí)，郭樹(shù)清卻“喊話”稱藍(lán)籌股“顯示出罕見(jiàn)的投資價(jià)值”。這讓投資者無(wú)所適從，一些投資者不知道是該離開(kāi)股市，還是買(mǎi)進(jìn)有罕見(jiàn)投資價(jià)值的藍(lán)籌股。
當(dāng)然，郭樹(shù)清的“價(jià)值喊話”之所以沒(méi)有得到市場(chǎng)的積極回應(yīng)，關(guān)鍵在于藍(lán)籌股罕見(jiàn)的投資價(jià)值并不屬實(shí)。郭樹(shù)清之所以認(rèn)為藍(lán)籌股“顯示出罕見(jiàn)的投資價(jià)值”，是因?yàn)樵谒磥?lái)，藍(lán)籌股即時(shí)投資的年收益率平均可以達(dá)到8%左右。這種說(shuō)法實(shí)際上是不成立的。按照藍(lán)籌股不足13倍的市盈率水平，要讓年均收益率達(dá)到8%的話，這就要求這些公司將每年的凈利潤(rùn)分光吃光。這顯然是不可能的。實(shí)際上這些藍(lán)籌公司每年的分紅比例，就連1/3都達(dá)不到，照此計(jì)算，藍(lán)籌股的年均收益率甚至達(dá)不到2.7%。因此，從絕對(duì)投資的角度來(lái)看，藍(lán)籌股的年均回報(bào)還不如目前銀行存款利率高。
還有很重要的一點(diǎn)是，郭樹(shù)清在“價(jià)值喊話”的同時(shí)，仍然沒(méi)有忘記為融資“喊話”。郭樹(shù)清表示我國(guó)資本市場(chǎng)還存在三方面不足。比如 科技創(chuàng)新與資本市場(chǎng)的對(duì)接還很不理想；農(nóng)業(yè)食品與資本市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)還不那么緊密。“我們的上市公司中無(wú)疑還需要有更多的綠色環(huán)保企業(yè)，還需要有更多的研究設(shè)計(jì)企業(yè)，也還需要有更多的消費(fèi)服務(wù)企業(yè)。對(duì)消費(fèi)服務(wù)企業(yè)，我們過(guò)去往往有某種偏見(jiàn)，以為像商店、飯館、旅館都不那么重要，不那么復(fù)雜，其實(shí)是完全錯(cuò)誤的”。一方面喊著藍(lán)籌股有罕見(jiàn)的投資價(jià)值，一方面又盤(pán)算著融資事宜，因此，投資者擔(dān)心，郭樹(shù)清的“價(jià)值喊話”實(shí)際是為IPO服務(wù)的。也正因如此，對(duì)于郭樹(shù)清的“價(jià)值喊話”，投資者只能保持觀望甚至是懷疑的態(tài)度。
