歐債危機的不斷演化令一個個禁忌成為現(xiàn)實，而希臘退出歐元區(qū)可能成為下一個。希臘是否應(yīng)當(dāng)退出已然成為當(dāng)下市場熱議的焦點。那么，若該國果真退出歐元區(qū)可能產(chǎn)生哪些影響？希臘的主要債權(quán)人是誰？歐元區(qū)領(lǐng)袖避談這一選項的擔(dān)憂又何在呢？
誰持有希臘國債？
要預(yù)估希臘退出歐元區(qū)可能對誰帶來影響，就需要首先了解哪些國家和機構(gòu)持有希臘國債。自從2010年5月尋求第一輪國際援助以來，各國銀行便開始大規(guī)模削減其所持有的希臘以及其他歐元區(qū)外圍國家國債的風(fēng)險敞口。
目前來看，希臘國債大部分由歐洲央行(ECB)、希臘國內(nèi)銀行以及諸如對沖基金等投機者持有，而這些持有方對于歐元區(qū)整體的影響不大。
荷蘭合作銀行(Rabobank)貨幣策略師Jane Foley表示：“從這一點來看，存在令希臘退出歐元區(qū)的可能性，無論希臘人民如何選擇，結(jié)果或都將得到歐洲其他國家的控制。通過建立隔離機制，并限制風(fēng)險敞口，希臘可能帶來的損害或?qū)⒋蟠蠼档汀?/span>”
希臘退出歐元區(qū)的影響有多大？
近一年以來，投資者不斷削減深受債務(wù)危機困擾的歐元區(qū)國家國債，同時歐洲央行向市場注入大量現(xiàn)金，金融機構(gòu)們認(rèn)為，希臘若果真退出，其沖擊或是可控的。
在上周末法國和希臘大選結(jié)果出爐后，歐元大跌，意大利及西班牙國債也遭遇拋售，但此后歐元出現(xiàn)反彈，意西國債價格也收復(fù)跌勢。
荷蘭國際集團(tuán)投資管理部門(ING Investment Management)策略主管Valentijn van Nieuwenhuijzen表示：“市場的這一表現(xiàn)令人思索，希臘是否仍然構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險，或者希臘問題更多的是其本身的問題，以及政治上的問題。”
他并稱：“除非西班牙和意大利受到嚴(yán)重的蔓延影響，否則希臘問題可能不太會傷及整個歐元區(qū)。”
希臘退出歐元區(qū)會有哪些影響？
希臘退出歐元區(qū)又會在那些市場掀起影響呢？有分析人士指出，歐元區(qū)外圍國債較可比德債的收益率差將會走寬，歐元也將下行。
但是，花旗集團(tuán)(Citigroup)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Valentin Marinov卻認(rèn)為，若希臘退出歐元區(qū)，歐元/美元將在6-12個月內(nèi)從目前的1.30一線走強至1.40-1.45一線。
但是，也有市場參與人士稱，鑒于希臘在歐元區(qū)內(nèi)部的前景面臨不確定性，很難為希臘的退出提前布倉。
一位倫敦市場的外匯交易員稱：“即便我知道我想要如何操作，我也并不確定要如何進(jìn)行這一操作。”
歐元區(qū)領(lǐng)袖擔(dān)心的是什么？
持續(xù)數(shù)年的歐債危機起起伏伏，希臘也被一次又一次地推上風(fēng)口浪尖，然而，盡管退出歐元區(qū)的選項被頻頻提出，但歐洲領(lǐng)袖們卻始終將其看作大忌。
市場人士猜測，歐洲領(lǐng)袖們擔(dān)心的是，一旦一個成員國退出，可能令其他表現(xiàn)較弱的成員國緊隨其后，最終導(dǎo)致歐元區(qū)分崩離析。
但是，花旗集團(tuán)的Marinov認(rèn)為，希臘退出并不會引發(fā)這一風(fēng)險，該集團(tuán)已將希臘退出歐元區(qū)的可能性上調(diào)至50%-75%。
Marinov表示：“我們的觀點是，希臘退出將不會觸發(fā)一系列其他成員國的退出。為了應(yīng)對市場擔(dān)憂情緒的進(jìn)一步加劇，歐元區(qū)政策制定者們以及歐洲央行(ECB)將會采取措施保護(hù)剩下的歐元區(qū)成員國，并令歐元區(qū)完好。”
同樣，在希臘今年進(jìn)行債務(wù)重組以前，市場也一度非常擔(dān)憂其可能對民間部門債權(quán)人產(chǎn)生的蔓延效應(yīng)，但是，3月的債務(wù)重組并未在全球金融市場引發(fā)巨大的海嘯。
